Meltem Demirors diz que os bancos vencem com a chegada dos ETFs de Bitcoin ao universo de Wall Street

As criptomoedas estão passando por uma crise de identidade à medida que aumenta o abismo entre suas origens descentralizadas e a adoção atual, impulsionada por instituições, argumenta Meltem Demirors.

• Principais conclusões:
• • Meltem Demirors afirmou no Fox Business que ETFs spot provocaram uma crise de identidade institucional.
• • Puristas temem que gestoras de ativos de Wall Street travem a utilidade, deixando o bitcoin como apenas um ativo de risco especulativo.
• • Próximo passo: o cripto pode mudar para servir como infraestrutura para IA ou continuar apoiando linhas de sobrevivência econômica no Sul Global.

O paradoxo institucional

Meltem Demirors, fundadora e sócia-gerente de um fundo de estágio inicial, Crucible, argumenta que o acesso institucional não tornou o bitcoin mais útil. Em vez disso, ele desencadeou uma crise de identidade, absorvendo o cripto no próprio sistema financeiro do qual foi construído para se desvencilhar. Falando durante uma entrevista recente no Fox Business, Demirors identificou especificamente os ETFs spot de bitcoin negociados em bolsa (ETFs) como uma decisão que sustenta seu argumento.

“Minha visão é que [that] o cripto está em crise de identidade. Colocar bitcoin em ETF não fez nada para tornar o bitcoin mais útil. Passei 11 anos da minha vida extremamente animada com a oportunidade de usar bitcoin e cripto para mudar o sistema financeiro. No fim, os bancos venceram”, disse Demirors na entrevista.

Construído com ideais cyberpunk, o bitcoin foi concebido como um sistema de dinheiro eletrônico descentralizado e ponto a ponto que contorna bancos centrais e opera fora das estruturas financeiras tradicionais. No entanto, nos últimos anos, o foco mudou para construir infraestrutura para apoiar ETFs institucionais e integrar capital de Wall Street. Isso soma-se ao seu uso como ativo de investimento ou especulativo.

Um aspecto importante da tese atual de Demirors é que o cripto está saindo de uma rede financeira alternativa puramente para servir como infraestrutura fundamental para inteligência artificial (IA). Isso altera a identidade do cripto de uma “alternativa de moeda soberana” para uma camada de utilidade tecnológica B2B, mudando fundamentalmente quem o usa e por quê.

A mudança percebida do bitcoin tem alienado cada vez mais os apoiadores iniciais da criptomoeda, com alguns, como Mark Cuban, descartando a maior parte de suas moedas. Outros agora estão promovendo moedas como Zcash como ativos digitais que ainda seguem os princípios fundadores do cripto.

No entanto, pragmáticos reagiram às afirmações de Demirors, insistindo que a integração do cripto não apenas em sistemas financeiros tradicionais, mas também em campanhas políticas e estruturas regulatórias, é uma maturação necessária. Para essa ala, a sobrevivência e a escala exigem jogar pelas regras das finanças tradicionais e da infraestrutura do Estado. Outros, como a usuária de redes sociais Shekina Job, acreditam que o arranjo atual é exatamente o que o cripto precisa.

“ O cripto não precisa de uma crise de identidade. Ele precisa de opcionalidade, auto custódia para os puristas e ETFs para investidores do dia a dia. Esse equilíbrio é otimista para a América”, disse Job em uma postagem no X.

Ainda assim, para os puristas, esse acolhimento institucional é visto como uma diluição dos princípios centrais do cripto. Eles argumentam que, quando grandes gestores de ativos ditam a direção do mercado, a tecnologia perde sua vantagem antiestablishment, virando apenas mais uma classe de ativo de risco, estreitamente correlacionada com ações de tecnologia e ciclos de liquidez macro.

Enquanto outros acreditam que os ETFs tornaram o bitcoin mais acessível, eles concordam com o argumento principal de Demirors. Um usuário de redes sociais disse que a falta de utilidade do bitcoin o torna apenas um ativo especulativo.

“Os ETFs venceram a batalha do acesso, mas ela está certa que a utilidade travou — movimento de preço sem usabilidade é só especulação com etapas extras”, disse o usuário.

Enquanto os mercados ocidentais debatem se o bitcoin vai continuar como uma alternativa financeira radical ou apenas se transformar em uma camada de software de back-end para empresas de Wall Street, o Sul Global ignorou a teoria completamente. Em economias em desenvolvimento, bitcoin e stablecoins já estão funcionando como linhas de sobrevivência econômica críticas para milhões de cidadãos comuns. Longe da mania especulativa e do hype institucional que cercaram os lançamentos de ETFs de 2024, ativos digitais descentralizados estão, silenciosamente, funcionando como reservas reais de valor contra a inflação desenfreada e oferecendo infraestrutura perfeita para remessas internacionais sem atrito.