Miners vendem 15.000 bitcoins, a maior pressão de lucros da história desencadeia uma onda de liquidações

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Mineros venden 15.000 bitcoins

Desde outubro de 2025, várias empresas cotadas no setor de mineração de Bitcoin têm vendido em grande escala as suas reservas de Bitcoin, totalizando uma venda estimada de cerca de 15.000 moedas, marcando uma mudança na estratégia anteriormente dominante de “manter as moedas” na indústria. Alguns observadores do setor descrevem o ambiente atual como a pressão de lucro mais severa na história da mineração de Bitcoin, com margens de lucro a encolher, pressão de dívida e uma reestruturação de mercado a atuar em conjunto, forçando os mineiros a reavaliarem a gestão do seu balanço patrimonial.

Lista de Desinvestimentos: Registos de Desvalorização dos Principais Mineiros

Mineros vendendo Bitcoin
(Fonte: The Miner Mag)

Nesta onda de desinvestimentos, várias empresas de mineração cotadas já concluíram ou anunciaram planos específicos de venda de Bitcoin:

Cango: vendeu 4.451 Bitcoins em fevereiro, aproximadamente 60% das suas reservas, sendo um dos maiores eventos de venda nesta fase.

Bitdeer: liquidou todas as suas reservas de Bitcoin no mês passado, abandonando completamente a estratégia de manter as moedas, e passou a focar em computação de alta performance com IA e centros de dados.

Riot Platforms: realizou várias vendas de Bitcoin em dezembro de 2024, sendo um dos primeiros sinais de desinvestimento na atual fase.

Core Scientific: planeia vender cerca de 2.500 Bitcoins no primeiro trimestre para aliviar a pressão de fluxo de caixa.

CleanSpark: reembolsou integralmente uma linha de crédito garantida por Bitcoin, com a empresa a afirmar que a medida visa reduzir riscos financeiros num ambiente de margens de lucro apertadas.

Mudança de Estratégia: Como a Cultura de Manter as Moedas Está a Desmoronar-se sob Pressão

Durante o ciclo de mercado ascendente de 2024 a 2025, várias grandes mineradoras adotaram uma estratégia semelhante à de “manter as moedas” de empresas, armazenando uma grande proporção de Bitcoin minerado na sua posição de ativos, na esperança de amplificar os retornos financeiros com a valorização do Bitcoin. Esta estratégia foi amplamente apoiada pelos investidores durante o mercado de alta.

No entanto, desde outubro de 2025, as condições de mercado deterioraram-se significativamente: o preço do Bitcoin recuou de máximos, o efeito do halving de 2024 reduziu as recompensas por bloco, e a dificuldade de mineração continuou a subir, comprimindo as margens de lucro dos mineiros. Nesse contexto, as dívidas acumuladas durante o período de expansão anterior começaram a pressionar o fluxo de caixa, levando à venda de Bitcoin como uma forma direta de desleveragem. Além disso, os mineiros estão a explorar fontes de rendimento diversificadas, como infraestruturas de IA, computação de alta performance (HPC) e serviços de centros de dados, procurando uma transformação estrutural.

MARA Holdings: A Posição Cautelosa e Flexível do Maior Minerador

Durante esta fase de desinvestimento, a atualização de documentos regulatórios da MARA Holdings gerou alguma preocupação no mercado. Os documentos indicam que a MARA pode comprar e vender Bitcoin de forma flexível para manter a liquidez, o que levantou suspeitas de que o maior minerador cotado poderia estar a juntar-se à onda de desinvestimento.

O vice-presidente da MARA, Robert Samuels, esclareceu posteriormente que a atualização permite operações de compra e venda flexíveis, sem implicar uma intenção de liquidar a maior parte das suas posições. Atualmente, a MARA Holdings detém mais de 53.000 Bitcoins, sendo a segunda maior entidade pública de detenção de Bitcoin a nível mundial, apenas atrás da Strategy de Michael Saylor.

Perguntas Frequentes

Por que razão os mineiros estão a vender Bitcoin em grande escala neste momento?
A principal razão para esta onda de vendas é a contínua compressão das margens de lucro. Após o halving de 2024, as recompensas por bloco foram reduzidas, e o preço do Bitcoin recuou de máximos, levando a uma forte diminuição nos rendimentos da mineração. Simultaneamente, muitos mineiros assumiram dívidas de expansão durante o ciclo de alta, e, com as margens a encolherem, a venda de Bitcoin tornou-se a forma mais direta de desleveragem.

Qual é o impacto da onda de desinvestimento de mineiros no mercado de Bitcoin?
Os mineiros são considerados detentores estruturais de Bitcoin, e as suas vendas em grande escala geralmente criam uma pressão de venda contínua no mercado. Desde outubro, a venda de cerca de 15.000 Bitcoins tem impactado a liquidez do mercado, embora o efeito global dependa também de fatores contrários, como fluxos de fundos de ETFs de Bitcoin e outros investidores institucionais.

A MARA Holdings enfrenta risco imediato de desinvestimento de Bitcoin?
O vice-presidente Robert Samuels afirmou claramente que a atualização regulatória permite operações de compra e venda flexíveis, sem indicar planos de liquidar a maior parte das suas posições. Com mais de 53.000 Bitcoins em posse, a MARA continua a ser a segunda maior entidade pública de detenção de Bitcoin, e atualmente não há fundamentos oficiais que sustentem preocupações de uma venda massiva e imediata.

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