Plano de IPO das ações de Hong Kong da Shein: 341,6 milhões de ações H, com avaliação reduzida para US$ 30 bilhões

A varejista de fast fashion Shein Group Ltd. já obteve a aprovação dos reguladores chineses para realizar seu primeiro IPO (oferta pública inicial) em Hong Kong, com a intenção de vender até 3,416 bilhões de ações H; no entanto, ainda não há uma linha do tempo de listagem definida. Em termos de avaliação, o valuation da Shein chegou a atingir US$ 100 bilhões há quatro anos, mas agora caiu para cerca de US$ 30 bilhões, encolhendo mais de 70%.

Os principais termos do IPO da Shein em Hong Kong: aprovação regulatória chinesa e cronograma ainda indefinido

Segundo a reportagem da Bloomberg, a Shein já recebeu a aprovação dos reguladores chineses para fazer seu IPO em Hong Kong; a empresa planeja vender até 3,416 bilhões de ações H. Apesar de ter obtido a aprovação regulatória, ainda não há um cronograma definido para a listagem; a matéria aponta que, se o andamento da análise regulatória não ocorrer como esperado, o plano pode enfrentar novos adiamentos.

Os atuais apoiadores da Shein incluem investidores e instituições conhecidas como IDG Capital, Mubadala Investment Co., Tiger Global Management e Sequoia China (HSG). De acordo com as regras da Comissão Reguladora de Títulos da China, qualquer empresa que tenha uma ligação substancial com a China, independentemente de onde esteja registrada, precisa passar por sua avaliação antes de abrir capital no exterior.

Avaliação da Shein encolhe 70% até US$ 30 bilhões

De acordo com a reportagem, o valuation da Shein caiu do pico de US$ 100 bilhões de quatro anos atrás para cerca de US$ 30 bilhões no momento, principalmente por causa de três fatores principais:

Mudanças no ambiente de mercado: a concorrência no setor global de fast fashion se intensificou, pressionando o valuation geral

A alta de preços causada por tarifas: ajustes nas políticas de tarifas de importação de mercados importantes como os EUA elevaram os custos da Shein e afetaram sua competitividade de preços

Concorrência acirrada da Temu: a ascensão da Temu, da PDD, no mercado de fast fashion de preços extremamente baixos, reduziu diretamente a fatia de mercado da Shein

Este IPO deve levantar dezenas de bilhões de dólares; o valor final dependerá da avaliação.

Perguntas frequentes

Por que a Shein acabou escolhendo Hong Kong em vez de se listar nos EUA ou em Londres?

Segundo a reportagem, o plano de abertura de capital da Shein nos EUA foi adiado depois de um escrutínio rigoroso relacionado a problemas na cadeia de suprimentos e práticas trabalhistas; em seguida, a empresa tentou mudar para Londres, mas a operação também foi frustrada pela falta de aprovação dos reguladores chineses. Hong Kong foi uma alternativa viável após a aprovação regulatória chinesa, e o sucesso na liberação marca um avanço nas tentativas de anos para abrir capital.

Por que a Shein precisa de aprovação dos reguladores chineses, mesmo tendo transferido a sede para Singapura?

De acordo com a reportagem, embora a Shein tenha mudado a sede para Singapura em 2021, nos termos das regras da Comissão Reguladora de Títulos da China, qualquer empresa com ligação substancial com a China, independentemente do local de registro, precisa passar por uma avaliação regulatória chinesa antes de abrir capital no exterior; como o núcleo da cadeia de suprimentos da Shein ainda está na província de Guangdong, a empresa está sujeita a esse requisito. Para obter a aprovação, o fundador, Xu Youtian, se comprometeu a investir mais recursos em Guangdong.

Como está o cenário geral do mercado de IPO em Hong Kong atualmente?

Segundo a reportagem, o desempenho do mercado de ações de Hong Kong foi fraco este ano, com queda de cerca de 6%; porém, o mercado de IPO em Hong Kong mostra sinais de recuperação e, até agora, já captou quase US$ 35 bilhões, o que oferece uma janela potencial de listagem para a Shein. O cronograma específico de IPO e a situação do mercado dependem dos comunicados oficiais e dos dados mais recentes do mercado.