Ataque de tarifas antes do IPO das ações da Shein: prejuízo de US$ 99 milhões no 1T de 2026

A gigante do e-commerce de moda rápida Shein está se preparando ativamente para um IPO na bolsa de Hong Kong; de acordo com o prospecto de oferta mais recente divulgado, a empresa prevê realizar o IPO no mais rápido possível entre o fim de agosto e o início de setembro. No entanto, a Shein registrou no 1º trimestre de 2026 um prejuízo líquido de US$ 99 milhões, enquanto no mesmo período do ano passado obteve lucro de US$ 395 milhões; a empresa atribui o principal motivo do prejuízo do primeiro trimestre à decisão do governo de Donald Trump nos EUA de cancelar o sistema de “isenção de pequeno valor” em maio de 2025.

1º trimestre de 2026 muda de lucro para prejuízo: queda de 14,3% na receita dos EUA

Os principais dados financeiros divulgados no prospecto da Shein são os seguintes:

Receita no ano inteiro de 2024: US$ 38,7 bilhões

Receita no ano inteiro de 2025: US$ 41,8 bilhões

Lucro líquido no ano inteiro de 2025: US$ 2,064 bilhões (queda de 38,7% vs. 2024)

Prejuízo líquido no 1º trimestre de 2026: US$ 99 milhões (lucro líquido de US$ 395 milhões no mesmo período do ano anterior)

Receita nos EUA no 1º trimestre de 2026: US$ 2,04 bilhões (queda anual de 14,3%)

Impacto das tarifas de Trump: após o cancelamento da isenção de pequeno valor, a alíquota dos EUA sobe de 62,5% para 87,5%

A Shein atribuiu diretamente, no prospecto, o principal motivo do prejuízo do primeiro trimestre às políticas comerciais dos EUA: em maio de 2025, os EUA cancelaram o sistema de “isenção de pequeno valor” para produtos baratos importados da China. Isso fez com que o teto da tarifa sobre os produtos da Shein nos EUA subisse drasticamente de 62,5% para 87,5% (o piso também subiu de 0% para 10%).

Essa política enfraqueceu diretamente o modelo de negócios de baixa alíquota do qual a Shein dependia anteriormente; para lidar com o aumento de custos, a Shein já adotou uma estratégia de precificação “custo+” e repassou grande parte dos custos adicionais aos consumidores dos EUA. Os EUA são o maior mercado da Shein, e a receita dos EUA no 1º trimestre caiu 14,3% ano a ano.

Novas taxas da UE, mercado do Oriente Médio e controvérsias ESG

A UE passará a cobrar, a partir de julho de 2026, uma taxa de 3 euros sobre importações de e-commerce de baixo preço para lidar com a concorrência proveniente da China, adicionando nova pressão aos negócios europeus da Shein. A guerra dos EUA contra o Irã, apesar de não ter causado um grande impacto em toda a operação, já afetou a demanda de consumidores no Oriente Médio e atrapalhou as rotas de navegação pelo Estreito de Hormuz.

Ao mesmo tempo, a Shein continua enfrentando controvérsias ESG: incluindo condições de trabalho nas fábricas, o caráter viciante do uso do aplicativo e os impactos ambientais do modelo de frete aéreo; embora a empresa destaque tolerância zero para maus-tratos a trabalhadores e invista em gestão de riscos, essas questões ainda podem ser um fator de incerteza no caminho até seu IPO.

Perguntas frequentes

Quando está previsto que aconteça o IPO de ações da Shein em Hong Kong?

De acordo com as informações do prospecto mais recente, a Shein prevê realizar seu IPO (oferta pública inicial) no mais rápido possível entre o fim de agosto e o início de setembro de 2026 no mercado de ações de Hong Kong; o cronograma exato depende de anúncios oficiais formais da Shein.

Como foi o desempenho financeiro da Shein no 1º trimestre de 2026?

Conforme o prospecto, a Shein registrou um prejuízo líquido de US$ 99 milhões no 1º trimestre de 2026, enquanto no mesmo período do ano anterior obteve lucro de US$ 395 milhões. No mercado dos EUA, a receita do 1º trimestre caiu 14,3% ano a ano para US$ 2,04 bilhões; a empresa atribui o principal motivo do prejuízo ao aumento das tarifas após o cancelamento em maio de 2025 do sistema de “isenção de pequeno valor” nos EUA.

Qual é o impacto específico das tarifas de Trump na Shein?

Após os EUA cancelarem o sistema de “isenção de pequeno valor” em maio de 2025, a alíquota de tarifa sobre os produtos da Shein nos EUA teve seu teto aumentado de 62,5% para 87,5% (o piso subiu de 0% para 10%), o que levou a uma queda anual de 14,3% na receita do 1º trimestre no maior mercado da Shein, os EUA; a Shein já adotou uma estratégia de precificação “custo+”, repassando grande parte dos custos adicionais para os consumidores dos EUA.