Coreia do Sul eleva a exigência de depósito do ETF alavancado de ação única para 30 milhões de won

O Ministério da Economia e Finanças da Coreia do Sul e a Financial Services Commission anunciaram no dia 16 que vão elevar a exigência básica de depósito para a compra de ETFs alavancados de uma única ação de 10 milhões de won para 30 milhões de won a partir do dia 5 do mês que vem. A partir do dia 19 do mês que vem, os investidores precisarão manter 30 milhões de won em dinheiro em suas contas para comprar produtos alavancados de uma única ação. O aperto regulatório acontece 50 dias após o lançamento dos primeiros ETFs alavancados de uma única ação no país, já que o aumento da concentração excessiva de investimentos elevou a volatilidade em todo o mercado de ações. A implementação em duas etapas busca reduzir a atual capitalização de mercado de 12 trilhões de won dos produtos alavancados de uma única ação para aproximadamente 4-5 trilhões de won.

Reguladores financeiros implementam regra de depósito apenas em dinheiro

Pelas regras atuais, as corretoras reconhecem 70% do valor de mercado de ações, ETFs e títulos como depósitos elegíveis. Um investidor que detenha 15 milhões de won em ações ou ETFs em sua conta recebe crédito por 10,5 milhões de won em depósitos. A partir do dia 19 do mês que vem, esse reconhecimento será eliminado, exigindo que os investidores preparem 30 milhões de won ou mais em dinheiro. A nova exigência vale não apenas para novos investidores, mas também para atuais detentores de ETFs alavancados de uma única ação que fizerem compras adicionais. Não há restrições na hora de vender. As corretoras ficarão proibidas de flexibilizar os padrões de depósito para clientes preferenciais. As regras também se aplicam a produtos alavancados de uma única ação listados no exterior.

Byun Je-ho, diretor do Capital Markets Bureau na Financial Services Commission, afirmou que “o objetivo principal é primeiro reduzir a escala”. As autoridades financeiras estimam que a medida vai diminuir a capitalização de mercado dos ETFs alavancados de uma única ação de 12 trilhões de won para aproximadamente 4-5 trilhões de won, uma redução de cerca de um terço.

Unidade de negociação sobe para 20 ações a partir de novembro

A partir de novembro, os investidores serão obrigados a negociar em unidades de 20 ações em vez da unidade atual de 1 ação. Em 15 de novembro, o preço do ETF alavancado de uma única ação da Samsung Electronics fica em 5,6% do preço da ação da Samsung Electronics, enquanto o ETF alavancado de uma única ação da SK Hynix está em 1% do preço da ação da SK Hynix. Quando a unidade de negociação aumentar para 20 ações, essas proporções subirão para 112% e 20%, respectivamente. As corretoras comprarão diretamente as ações remanescentes dos investidores que tiverem menos de 20 ações. A educação obrigatória antes da negociação será estendida do treinamento básico de 1 hora e do treinamento avançado de 1 hora para 1 hora de treinamento básico e 2 horas de treinamento avançado.

Capitalização de mercado cresceu 170% desde o lançamento de 27 de maio

Produtos alavancados de uma única ação se expandiram rapidamente em capitalização de mercado e volume de negociação em um curto período, aumentando a volatilidade no mercado de ações doméstico. Os 16 produtos alavancados de uma única ação listados em 27 de maio, com capitalização de mercado de 4,4 trilhões de won, cresceram para 11,9 trilhões de won até o dia 15, um aumento de 170%. A alta volatilidade levou a trocas frequentes. Os produtos lançados depois do aumento significativo do peso da Samsung Electronics e da SK Hynix no KOSPI. No fim do ano passado, a capitalização de mercado das duas empresas respondia por 34% da capitalização de mercado total do KOSPI, mas em 26 de maio, quando os produtos alavancados de uma única ação foram listados, isso havia se expandido para 49%.

Exclusão de medidas: deslistagem e redução da razão de alavancagem

Deslistagem e redução das razões de alavancagem, sugeridas por alguns observadores, foram excluídas desse pacote regulatório. As autoridades financeiras determinaram que esses produtos não atendem aos requisitos para deslistagem ao considerar fatores como total de ativos e taxas de giro. As autoridades também anteciparam que reduzir a razão de alavancagem de 2x para 1,5x poderia fazer a demanda por investimentos migrar para produtos no exterior.

Shin Se-don, professor emérito de Economia da Sookmyung Women’s University, afirmou que “o consenso é que elevar as exigências de depósito e a educação não vai conter a demanda”, acrescentando que “métodos que reduzam a atratividade do investimento, como baixar as razões de alavancagem e depois restaurá-las gradualmente em etapas, seriam eficazes”.

FAQ

Quais mudanças de depósito os reguladores sul-coreanos anunciaram para ETFs alavancados de uma única ação?

O Ministério da Economia e Finanças da Coreia do Sul e a Financial Services Commission anunciaram no dia 16 que a exigência básica de depósito vai aumentar de 10 milhões de won para 30 milhões de won a partir do dia 5 do mês que vem, com exigência de apenas dinheiro no valor de 30 milhões de won entrando em vigor no dia 19 do mês que vem.

Quanto é esperado que diminua o mercado de ETFs alavancados de uma única ação?

As autoridades financeiras estimam que a capitalização de mercado atual de 12 trilhões de won dos produtos alavancados de uma única ação vai encolher para aproximadamente 4-5 trilhões de won, uma redução de cerca de um terço.

Quando vai mudar a exigência da unidade de negociação para ETFs alavancados de uma única ação?

A partir de novembro, os investidores serão obrigados a negociar ETFs alavancados de uma única ação em unidades de 20 ações em vez da unidade mínima atual de 1 ação.