A SpaceX precificou 555,6 milhões de ações a US$ 135 cada na quinta-feira, arrecadando US$ 75 bilhões e avaliando a empresa em aproximadamente US$ 1,8 trilhão. A precificação desencadeou ganhos no after-hours de 5% a 11% nas ações do setor espacial, incluindo AST SpaceMobile, Rocket Lab, Redwire e EchoStar. Investidores de varejo enviaram mais de US$ 100 bilhões em pedidos de ações da SpaceX, superando o tamanho de toda a oferta, enquanto 1.000 investidores institucionais buscaram alocações. O CEO da Cloudflare, Matthew Prince, citou a teoria do banqueiro de investimento Matt Levine de que um ganho de 20% no primeiro dia de IPO representa um resultado “perfeito”, equilibrando recompensa ao investidor e valores recebidos pela emissora. A oferta incluiu uma opção greenshoe de US$ 11 bilhões para que os underwriters comprassem mais 83 milhões de ações, com os livros da SpaceX supostamente superassinados em mais de 4x no preço de US$ 135.
CEO da Cloudflare cita a teoria de Levine sobre IPO com alta de 20%
No fim da tarde de quinta-feira, o CEO da Cloudflare, Matthew Prince, publicou no X citando uma coluna de Matt Levine, ex-banqueiro de investimento do Goldman Sachs, que chamou um ganho de 20% no primeiro dia de “resultado perfeito” para um IPO. Prince escreveu: “Alguém lembra qual foi o ‘pop’ do IPO da $NET? Eu gosto do jeito que o Matt Levine chama de ‘perfeito’ --- ao centavo. Você tem muito mais controle sobre o que acontece ao precificar um IPO do que pode parecer. Se @elonmusk acabar tendo acertado isso nem que seja perto do perfeito com duas semanas de antecedência.”
Levine disse em sua coluna que um salto de 20% no primeiro dia representa o equilíbrio ideal entre recompensar investidores e maximizar os recursos para a emissora. Ele observou que os livros da SpaceX supostamente estavam superassinados em mais de 4x no preço de US$ 135 e sugeriu que a empresa provavelmente passou meses testando essa avaliação antes do roadshow oficial.
Investidores de varejo enviam US$ 100 bilhões em pedidos da SpaceX
Apenas investidores de varejo enviaram mais de US$ 100 bilhões em pedidos de ações da SpaceX, superando o tamanho do acordo inteiro de US$ 75 bilhões. Espera-se que a empresa aloque pelo menos 20% das ações disponíveis para compradores de varejo, deixando grande parte dessa demanda sem atendimento.
A oferta atraiu 1.000 investidores institucionais, incluindo grandes fundos soberanos. O Fundo de Investimento Público da Arábia Saudita, a Kuwait Investment Authority e a Qatar Investment Authority são reportados como estando entre os grandes investidores que buscam alocações. A Kobeissi Letter, em uma postagem mais tarde republicada por Elon Musk, destacou no X que a demanda de varejo, por si só, era praticamente suficiente para absorver toda a oferta de US$ 75 bilhões.
Analista compara a avaliação da SpaceX com múltiplos de megacap tech
Naeem Aslam, CIO da Zaye Capital Markets, disse no X que a avaliação da SpaceX transformou a empolgação em torno do seu IPO em um “choque de realidade de megacap”. De acordo com Aslam, a avaliação de US$ 1,75 trilhão da SpaceX equivale a 52x vendas futuras, colocando a empresa entre companhias tradicionais do setor espacial, empresas de telecomunicações e apostas de infraestrutura de IA.
A análise dele mostrou a SpaceX negociando com um múltiplo de vendas substancialmente mais alto do que a Nvidia, a Tesla e a maioria das empresas tech megacap, mas abaixo de algumas ações do setor espacial, incluindo AST SpaceMobile a 80x vendas futuras e Rocket Lab a 60x. Aslam disse: “O gráfico mostra que ela está mais barata do que alguns pares do setor espacial, mas mais rica do que muitos nomes de IA, nuvem e megacap. Esse é o perigo dentro do hype. Os investidores precisam decidir o que a SpaceX realmente é antes de precificá-la: uma empresa do espaço, um gigante de telecom da Starlink, uma plataforma de IA, ou os três.”
Ações do setor espacial mostram viés otimista no Stocktwits
No Stocktwits, o sentimento para AST SpaceMobile foi “neutro” enquanto o volume de mensagens estava “baixo”; Rocket Lab e Redwire ficaram ambos “bullish” com volume de mensagens “normal”, enquanto a leitura da EchoStar mostrou “extremamente bullish” com volume de mensagens “extremamente alto”.
Ao longo do último ano, a EchoStar disparou 642%, a Rocket Lab subiu 320% e a AST SpaceMobile ganhou 168%, enquanto a Redwire está 15% abaixo.
FAQ
A que preço a SpaceX precificou seu IPO na quinta-feira?
A SpaceX precificou 555,6 milhões de ações a US$ 135 cada na quinta-feira, arrecadando US$ 75 bilhões e avaliando a empresa em aproximadamente US$ 1,8 trilhão. Os underwriters têm uma opção para comprar mais 83 milhões de ações, o que poderia aumentar os recursos em US$ 11 bilhões.
Quanto os investidores de varejo pediram em ações da SpaceX?
Investidores de varejo enviaram mais de US$ 100 bilhões em pedidos de ações da SpaceX, superando o tamanho de toda a oferta de US$ 75 bilhões. A empresa espera alocar pelo menos 20% das ações disponíveis para compradores de varejo.
Por que o CEO da Cloudflare, Matthew Prince, citou uma alta de 20% no IPO?
Matthew Prince citou uma coluna de Matt Levine, que chamou um ganho de 20% no primeiro dia de IPO de “resultado perfeito” que equilibra recompensa ao investidor e recursos para a emissora. Prince sugeriu que as empresas têm mais controle sobre os resultados da precificação de IPO do que os investidores podem perceber.
