Os rendimentos dos títulos do Reino Unido (gilts) sobem apesar da inflação mais amena do petróleo e das preocupações fiscais

As taxas dos gilt do Reino Unido (UK) subiram no dia 22, apesar do arrefecimento da inflação, com o rendimento do título de 10 anos atingindo 5,0512% às 8:16 (horário local). Isso representou alta de 1,60 basis point em relação à sessão anterior. Os dados do índice de preços ao consumidor de junho mostraram inflação de 2,6% na comparação anual, abaixo da previsão de 2,7% do mercado. A alta reflete a preocupação de investidores com a aceleração dos preços do petróleo e com as políticas fiscais expansionistas do primeiro-ministro Andy Burnham, incluindo a extinção do imposto sobre valor agregado (IVA) sobre a eletricidade residencial, anunciada após ele assumir o cargo no dia 20.

As taxas dos gilt do Reino Unido sobem em todos os vencimentos com a inflação em queda

De acordo com dados de taxa de juros no exterior da Yonhap Infomax (número de tela 6531), o rendimento do gilt de 10 anos do Reino Unido foi negociado a 5,0512% às 8:16 (horário local) do dia 22. O valor ficou 1,60 basis point acima da sessão anterior. O rendimento de 2 anos subiu 1,45 basis point e o de 30 anos avançou 0,60 basis point.

O índice de preços ao consumidor do Reino Unido de junho subiu 2,6% em comparação com o mesmo período do ano passado, abaixo da previsão do mercado de 2,7%. A queda mês a mês foi de 0,2 ponto percentual. Apesar dos dados de inflação mais fracos, os gilts enfrentaram pressão de venda.

Brent dispara acima de US$ 90 com conflito EUA-Irã

Os preços do petróleo estão impedindo investimentos em gilts. Enquanto os Estados Unidos e o Irã continuaram os confrontos militares pelo 11º dia consecutivo, os preços do petróleo Brent para entrega em setembro subiram acima de US$ 90 por barril. O preço disparou 15,91% apenas na última semana. Isso pode reacender a inflação no Reino Unido, que tem alta dependência de importação de energia.

Primeiro-ministro Burnham extingue IVA da eletricidade residencial no primeiro movimento de política

A orientação de política do primeiro-ministro Burnham é citada como outro motivo para a fraqueza dos gilts. Após assumir o cargo de primeiro-ministro no dia 20, Burnham afirmou que respeitaria as regras fiscais existentes enquanto “utiliza claramente toda a flexibilidade permitida dentro delas”. Isso sinaliza a implementação de uma política fiscal ativa.

A primeira medida de Burnham extinguiu o imposto sobre valor agregado (IVA) cobrado nas contas de eletricidade residencial. A perda fiscal decorrente da extinção do IVA é estimada em £850 milhões (aproximadamente 1,7 trilhão de won) no ano fiscal de 2026-2027.

Michael Bell, chefe de estratégia de mercado da RBC BlueBay Asset Management, disse que “os investidores estão ansiosos e céticos quanto ao compromisso do primeiro-ministro Burnham com a responsabilidade fiscal”. Ele acrescentou: “Como ele tem planos ambiciosos de gastos, o Reino Unido acabará enfrentando aumentos massivos de impostos, ou então o risco de mais uma crise de gilt do Reino Unido vai crescer”.

FAQ

O que aconteceu com as taxas dos gilt do Reino Unido no dia 22 apesar da inflação em queda?

As taxas dos gilt do Reino Unido subiram no dia 22, com o rendimento do título de 10 anos chegando a 5,0512% às 8:16 (horário local), acima de 1,60 basis point em relação à sessão anterior. Isso ocorreu apesar de os dados do índice de preços ao consumidor de junho mostrarem inflação de 2,6% na comparação anual, abaixo da previsão do mercado de 2,7%.

Por que as taxas dos gilt do Reino Unido aumentaram quando os dados de inflação vieram abaixo do esperado?

O aumento do rendimento refletiu a preocupação de investidores com dois fatores: a alta acelerada do petróleo, com o Brent subindo acima de US$ 90 por barril após 11 dias consecutivos de confrontos militares entre os EUA e o Irã, e as políticas fiscais expansionistas do primeiro-ministro Andy Burnham, incluindo a extinção do imposto sobre valor agregado (IVA) sobre a eletricidade residencial anunciada após ele assumir o cargo no dia 20. A perda fiscal decorrente da extinção do IVA é estimada em £850 milhões no ano fiscal de 2026-2027.

Quanto o preço do petróleo Brent disparou na última semana?

Os preços do petróleo Brent para entrega em setembro dispararam 15,91% apenas na última semana, subindo acima de US$ 90 por barril, enquanto os Estados Unidos e o Irã continuaram os confrontos militares pelo 11º dia consecutivo.