Como os RWAs Tokenizados se Tornaram Silenciosamente uma Narrativa Central no Cripto em 2025

Ativos do mundo real tokenizados gastaram 2025 a eliminar o rótulo de “projeto-piloto” e a consolidar-se firmemente na esfera financeira, com tesourarias, crédito, commodities e ações a encontrarem tração real na cadeia.

O Ano em que os RWAs Ficaram Sérios

Após anos de provas de conceito e experimentos em sandbox, 2025 marcou uma mudança para os ativos do mundo real tokenizados ( RWAs) de curiosidade a ferramenta para mercados de capitais. Dados compilados por rwa.xyz mostram o setor a expandir-se através de classes de ativos, blockchains e casos de uso institucional, mesmo enquanto as condições de mercado testavam modelos mais fracos.

De uma perspetiva geral, o universo de ativos tokenizados terminou 2025 com uma divisão clara. RWAs distribuídos—tokens que podem mover-se livremente entre carteiras e protocolos—atingiram quase $19 bilhões em valor, enquanto ativos representados bloqueados em plataformas emissoras superaram-nos, chegando a quase $400 bilhões. O desequilíbrio importava menos do que a tendência: mobilidade, não apenas etiquetas de tokens, cada vez mais definia quais produtos atraíam procura sustentada.

Stablecoins continuaram a ser o peso pesado da tokenização, representando cerca de $300 bilhões em valor e mais de 200 milhões de detentores. Mas além de tokens atrelados ao dólar, os investidores gastaram 2025 a gravitar em direção a RWAs que geram rendimento, que pareciam familiares, transparentes e úteis num ambiente onchain.

Tesourarias Tomaram o Centro do Palco

As tesourarias tokenizadas dos EUA emergiram como a espinha dorsal do mercado de RWA distribuídos. Com quase $9 bilhões em valor até ao final de dezembro, as tesourarias na cadeia ofereceram algo que produtos nativos de cripto frequentemente têm dificuldade em proporcionar: rendimento previsível sem matemática criativa. Num ano marcado por taxas de juros elevadas, os tokens apoiados por tesourarias tornaram-se o local padrão de estacionamento de capital na cadeia à procura de estabilidade.

Emissores como Securitize, Ondo e Circle dominaram esta categoria, representando coletivamente mais da metade do valor das tesourarias tokenizadas. Os seus produtos não buscavam novidade; antes, focavam-se em conformidade, liquidez e fiabilidade operacional—atributos que os alocadores institucionais tendem a valorizar.

Crédito, Obrigações e a Caça pelo Rendimento

Para além das tesourarias dos EUA, a dívida tokenizada diversificou-se de forma significativa em 2025. Obrigações soberanas não americanas atraíram investidores à procura de exposição cambial, enquanto plataformas de crédito privado escalaram silenciosamente para um dos maiores segmentos de RWA por volume de empréstimos. Até ao final do ano, protocolos de crédito privado tinham originado mais de $29 bilhões em empréstimos, com quase $18 bilhões ainda ativos.

Ao contrário das tesourarias, o crédito privado carregava risco real, e os rendimentos refletiam isso. Taxas anuais de percentagem de dois dígitos atraíram capital, mas reembolsos, refinanciamentos e desempenho dos mutuários continuaram a ser preocupações centrais. O mercado não ignorou esses riscos—precificou-os.

Commodities Tornaram-se Digitais, Ouro Permaneceu Rei

As commodities tokenizadas tiveram um ano sólido, lideradas esmagadoramente pelo ouro. Tokens apoiados por lingotes físicos representaram a maior parte do valor de mercado do setor, de 3,7 mil milhões de dólares, reforçando o papel do ouro como uma proteção familiar em sistemas desconhecidos. Embora os volumes de transferência tenham suavizado mais tarde no ano, o crescimento geral da categoria mostrou que os investidores ainda valorizam ativos tangíveis—especialmente quando envoltos em transparência na cadeia.

Claro, a valorização do ouro ajudou a impulsionar bastante o setor de commodities tokenizadas.

Fundos e Ações Tokenizados Encontram o Seu Espaço

Fundos institucionais—fundos de hedge, veículos de venture capital e estratégias alternativas—fizeram progressos incrementais na cadeia, mesmo com a categoria a sofrer retrações modestas no final do ano. A retração refletiu resgates mais do que abandono, com plataformas a continuarem a expandir ofertas apesar de fluxos irregulares.

Ações públicas tokenizadas, por sua vez, apresentaram uma das narrativas de crescimento mais fortes de 2025. O valor total subiu acentuadamente, os volumes de transferência aumentaram e o número de detentores cresceu quase 15 por cento num único mês. A propriedade fracionada e a negociação 24/7 atraíram investidores globais que estavam mais interessados no acesso do que na tradição.

Ethereum Ainda Liderou, Mas Não Estava Sozinho

Do ponto de vista técnico, o Ethereum permaneceu como a principal camada de liquidação para RWAs, hospedando a maioria dos produtos e valor tokenizados. Mas não era uma monocultura. BNB Chain, Solana, Arbitrum, Stellar, Avalanche e Polygon apoiaram pools crescentes de ativos tokenizados, destacando a realidade multichain do setor.

Emissores passaram a tratar cada blockchain mais como uma escolha de infraestrutura do que um compromisso ideológico, selecionando redes com base em taxas, ferramentas de conformidade e necessidades de liquidação.

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Porque 2025 Importou

Os RWAs tokenizados ressoaram em 2025 porque resolveram problemas práticos. A fracionação reduziu barreiras à entrada. A liquidação na cadeia reduziu atritos. Dados transparentes melhoraram a confiança. E a integração com finanças descentralizadas (DeFi) permitiu que ativos tradicionais funcionassem dentro de sistemas programáveis, em vez de ao lado deles.

Grandes gestores de ativos, incluindo Blackrock e Franklin Templeton, não trataram a tokenização como uma missão secundária. A sua participação sinalizou que os RWAs estavam a evoluir para infraestrutura, em vez de experimentos.

Olhando para 2026

À medida que 2026 começa, a trajetória é clara. Mais ativos mover-se-ão para a cadeia. Mais produtos representados terão como objetivo a portabilidade. A infraestrutura cross-chain melhorará. A regulamentação apertará, não desaparecerá. Os vencedores provavelmente serão plataformas que equilibram conformidade com composabilidade e rendimento com transparência.

Os ativos do mundo real tokenizados não substituíram as finanças tradicionais em 2025—mas deixaram de pedir permissão para sentar-se à mesma mesa.

FAQ ❓

• O que são ativos do mundo real tokenizados ( RWAs)? São tokens baseados em blockchain que representam propriedade ou exposição a ativos tradicionais como obrigações, crédito, commodities e ações.
• Por que os RWAs cresceram em 2025? Os investidores procuraram rendimento, transparência e acesso mais fácil a ativos tradicionais através de infraestrutura na cadeia.
• Qual categoria de RWA liderou o mercado em 2025? As tesourarias dos EUA tokenizadas dominaram os RWAs distribuídos por valor e adoção.
• Os RWAs são usados em finanças descentralizadas? Sim, muitos ativos tokenizados são agora usados como colaterais, instrumentos de negociação e componentes de rendimento em protocolos de defi.