120万枚HYPE prestes a ser libertada, avaliada em 310 milhões de dólares! A equipe Hyperliquid inicia a maré mensal de desbloqueios

A Hyperliquid Labs, a organização central de desenvolvimento da exchange descentralizada de derivados Hyperliquid, planeia distribuir aproximadamente 1,2 milhões de tokens HYPE aos membros da sua equipa a 6 de janeiro de 2026, com um valor total de até 31,2 milhões de dólares ao preço atual de aproximadamente 26 dólares. Esta é a segunda distribuição mensal que a equipa recebe num calendário linear de desbloqueio desde a distribuição inicial de tokens em novembro de 2024.

Apesar de enfrentar concorrência de rivais inovadores como Lighter e Aster, a Hyperliquid registou ainda assim um fluxo líquido de 3,87 mil milhões de dólares e um volume total de negociação surpreendente de 2,95 biliões de dólares em 2025, situando-se firmemente no topo do volume descentralizado de contratos perpétuos. Embora este desbloqueio seja um plano estabelecido, o seu impacto no mercado não deve ser subestimado no contexto de apenas cerca de 238 milhões de tokens em circulação.

Detalhes do Evento de Desbloqueio: O Fluxo e as Regras Estabelecidas de 1,2 Milhões de HYPE Coins

De acordo com o anúncio oficial da Hyperliquid no Discord, um lote de 1,2 milhões de tokens HYPE foi recentemente desfeito e está previsto que seja oficialmente distribuído aos membros principais da equipa da Hyperliquid Labs a 6 de janeiro de 2026. Ao preço de mercado atual do token, cerca de 26 dólares, o valor total deste ativo futuro é de aproximadamente 31,2 milhões de dólares. Esta não é a primeira vez que a equipa recebe tokens, pois já tinha recebido o primeiro lote de aproximadamente 1,75 milhões de alocações de HYPE já a 29 de novembro de 2024. O cofundador do projeto, iliensinc, deixou claro na comunidade: "A partir de agora, qualquer distribuição terá lugar no dia 6 de cada mês. Isto indica que a libertação dos tokens da equipa entrou numa fase de regularização com regras claras e ciclos fixos.

Este desbloqueio deriva do modelo económico estabelecido pelo HYPE Token desde o seu início. Como token funcional e de governação nativo do ecossistema Hyperlíquido, o HYPE tem um fornecimento total constante de 1 mil milhões. Segundo plataformas de análise de dados como a DeFi Llama, aproximadamente 237 milhões (23,7% do fornecimento total) foram reservados para os principais contribuintes na “alocação génese” inicial. As condições de desbloqueio para esta parte do token são bastante rigorosas: é definido um período de cliff-up de um ano, seguido de um lançamento linear ao longo de 24 meses. No entanto, os membros da equipa esclareceram ao The Block depois: "Desbloquear não é completamente linear. Isto sugere que a curva de lançamento real pode conter certas condições ou ajustes, mas o cronograma completo não foi totalmente divulgado, acrescentando um toque de incerteza às expectativas do mercado.

Desta vez, o token da equipa Hyperliquid desbloqueia informações chave

Número de tokens desbloqueados: 1.200.000 HYPE

Valor Atual de Mercado: Aproximadamente 31.200.000 dólares (com base num preço unitário de 26 dólares)

Data prevista de distribuição: 6 de janeiro de 2026

Destinatário: Membros principais da equipa da Hyperliquid Labs

Fonte do Token: Core Contributor Allocation Share (237 milhões no total)

Desbloquear Natureza: Parte de um calendário mensal de desbloqueio linear estabelecido

Desbloqueios Históricos: Os primeiros 1,75 milhões de tokens foram distribuídos a 29 de novembro de 2024

Plano de seguimento: A distribuição regular pode ocorrer no dia 6 de cada mês a partir daí

Em resposta a perguntas da comunidade sobre o plano de lançamento de tokens, a equipa da Hyperliquid optou por tomar a iniciativa de comunicar e esclarecer. O anúncio do Discord de 28 de dezembro pretende enviar uma mensagem clara ao mercado com antecedência, evitando pânico desnecessário ou especulação devido à informação opaca à medida que a data de desbloqueio se aproxima. Esta operação reflete o progresso do grupo do projeto na governação, tentando gerir as expectativas do mercado através do aumento da transparência. No entanto, milhões de dólares em tokens a fluir para o mercado todos os meses são um teste contínuo à confiança dos detentores e à capacidade de assumir o mercado secundário para qualquer projeto.

Análise de impacto no mercado: O jogo da pressão de venda, confiança e FDV

O desbloqueio de tokens HYPE no valor de 31,2 milhões de dólares terá, sem dúvida, um efeito dominó no mercado em múltiplos níveis. O foco mais imediato é a pressão de venda. Embora esta parte do token seja concebida para recompensar e reter o talento principal e não seja necessariamente vendida imediatamente após o desbloqueio, a racionalidade económica significa que os membros da equipa provavelmente vão levantar parcialmente para cobrir o custo de vida ou obter retornos financeiros após a obtenção dos tokens. Considerando que o atual fornecimento circulante de HYPE é de apenas 238,4 milhões, os 1,2 milhões desbloqueados desta vez representam aproximadamente 0,5% do fornecimento em circulação. A curto prazo, esta nova oferta precisa de ser absorvida pela procura de compra correspondente, o que pode exercer pressão técnica sobre os preços.

O segundo foco do mercado é a racionalidade das avaliações totalmente diluídas. Atualmente, a HYPE tem uma capitalização de mercado circulante de aproximadamente 6,2 mil milhões de dólares, mas a sua avaliação totalmente diluída situa-se nos impressionantes 25,1 mil milhões de dólares. A enorme diferença entre a FDV e a capitalização de mercado em circulação deve-se principalmente ao facto de mais de 61% dos tokens ainda estarem bloqueados. Cada desbloqueio de token por uma equipa ou investidor é um processo de converter esta parte do valor de mercado dos “futuros” num valor de mercado “spot”. O mercado precisa de avaliar continuamente se o volume atual de negócios, a taxa de crescimento e a posição competitiva da Hyperliquid conseguem sustentar uma história de avaliação de dezenas de milhares de milhões de dólares. Recentemente, a Hyperliquid Foundation propôs a queima de aproximadamente 1 mil milhão de dólares em tokens HYPE (que provêm de um “fundo de ajuda” transferido automaticamente das taxas de transação on-chain), o que, se aprovado, aliviaria indiretamente a pressão da FDV ao reduzir significativamente a oferta total no futuro, uma revisão importante do modelo de avaliação a longo prazo.

O impacto mais profundo reside na confiança dos investidores. Desbloqueios regulares e previsíveis de equipas são uma faca de dois gumes. Por um lado, mostra a disciplina do projeto em avançar conforme planeado, evitando o risco de “cisne negro” causado por grandes desbloqueios súbitos e únicos. Por outro lado, é também como um “relógio mensal” pendurado no mercado, lembrando repetidamente os investidores da existência de uma oferta inflacionada. O mercado irá monitorizar de perto o fluxo on-chain de tokens desbloqueados: estará a fluir para CEXs mainstream prontos para serem vendidos, ou estará a fazer re-staking para obter rendimento dentro do ecossistema? O comportamento da própria equipa será um forte sinal. Num mercado movido por narrativas e confiança, este sinal é por vezes mais importante do que desbloquear os seus próprios dados. Numa nota positiva, se o projeto conseguir fornecer consistentemente dados operacionais excelentes (como um crescimento impressionante do volume de negociação) e utilizar eficazmente a economia de tokens para a construção de ecossistemas (como a queima de propostas), então é perfeitamente possível que o mercado veja estes eventos de desbloqueio como uma rotina saudável e totalmente precificada.

Análise aprofundada do projeto Hyperliquid: A ascensão e os desafios dos DEXs de alto desempenho

Para compreender a fundo o contexto deste desbloqueio de tokens, temos de regressar ao núcleo principal do evento – o que é o Hyperliquid. A Hyperliquid é uma bolsa descentralizada focada na negociação de contratos perpétuos, e a sua maior característica é ter construído de forma independente uma blockchain de Camada 1 focada na negociação de derivados. Em vez de se basear em frameworks já existentes como a Ethereum Virtual Machine, a cadeia foi concebida desde o início para oferecer uma experiência de negociação comparável à das exchanges centralizadas, incluindo throughput extremamente elevado, latência extremamente baixa e taxas baixas. De acordo com os dados operacionais de 2025 divulgados pela ASXN, uma empresa de investigação de criptoativos, o volume total de negociação da Hyperliquid no ano atingiu impressionantes 2,95 biliões de dólares, com um volume médio diário de 8,34 mil milhões de dólares, validando totalmente a competitividade de mercado da sua arquitetura técnica.

O token HYPE desempenha um papel central neste ecossistema. O seu modelo económico reflete claramente a visão do projeto: incentivar os primeiros utilizadores, recompensar os construtores centrais e garantir uma governação descentralizada do protocolo. Para além dos 23,8% atribuídos aos colaboradores principais, impressionantes 31% dos tokens foram distribuídos aos primeiros adotantes do protocolo e membros da comunidade através de airdrops na Genesis, acumulando uma grande base inicial de utilizadores e um forte sentido de pertença comunitária. A funcionalidade do token inclui o pagamento de taxas de transação, a participação em votações de governação e, potencialmente, a partilha de receitas do protocolo. O mecanismo de burn proposto pela Hyperliquid Foundation é remover permanentemente parte da taxa de transação da circulação, o que essencialmente devolve uma parte da receita do protocolo a todos os detentores de tokens, semelhante às recompras de ações de empresas tradicionais, e é um modelo de acumulação de valor deflacionário.

No entanto, os desafios enfrentados pela Hyperliquid são igualmente severos. Segundo o The Block, embora continue a ser o maior DEX de contratos perpétuos descentralizados em volume cumulativo de negociação, a sua quota no mercado global de contratos perpétuos on-chain está a diminuir. A principal ameaça vem de dois grandes concorrentes: a Lighter, baseada em Ethereum, e a Aster, baseada na BNB Chain. Estas estrelas em ascensão cresceram rapidamente com base em ecossistemas maduros de cadeias públicas e designs inovadores de produtos (como pares de negociação mais ricos e programas de incentivos mais atrativos). Isto significa que a Hyperliquid não só precisa de manter as suas vantagens tecnológicas, mas também de investir continuamente em profundidade de liquidez, inovação de produtos e expansão ecológica. Se a equipa conseguirá usar eficazmente os recursos obtidos com o desbloqueio para lidar com estas competições, em vez de simplesmente despachar, será fundamental para determinar o valor a longo prazo da HYPE.

Track Horizontal: DEX Derivatives War e Abordagem Ofensiva e Defensiva da Hyperliquid

Este evento de desbloqueio pode também ser visto como uma micro janela para observar a situação competitiva de toda a área de derivados descentralizados. Em 2025, a área continua a aquecer, tornando-se um dos campos de batalha mais quentes no espaço blockchain. O fluxo líquido anual da Hyperliquid, de 3,87 mil milhões de dólares, e os 609.000 novos utilizadores são fortes evidências de que a procura por negociação de derivados transparentes e não custodiais está a crescer de forma explosiva. Os utilizadores votaram com calma, fugindo de plataformas centralizadas que têm sido controversas pela sua falta de transparência e potenciais pontos únicos de falha, e passando para protocolos DeFi protegidos por código e contratos inteligentes.

Nesta batalha, os acordos fizeram o seu melhor. A dimensão competitiva há muito que se expandiu para além das simples “transações rápidas e lentas” para incluir liquidez cross-chain, abundantes ativos de colateral, motores de risco inovadores e incentivos apelativos para tokens. Por exemplo, alguns protocolos integram múltiplas pontes cross-chain, permitindo aos utilizadores usar diretamente vários ativos convencionais, como Ethereum e Solana, como margem, melhorando significativamente a conveniência da utilização dos fundos. Outros focam-se no desenvolvimento de tipos de derivados mais complexos, como opções, produtos estruturados, para satisfazer as necessidades dos traders profissionais. A Hyperliquid lançou uma base sólida com a sua otimização proprietária de desempenho L1, mas os que chegaram mais tarde estão a acompanhá-la através de estratégias de integração ecológica e diferenciação.

Para a Hyperliquid, a sua estratégia ofensiva e defensiva é clara. Pretende otimizar continuamente o seu motor central de negociação, manter a sua vanguarda na velocidade de execução de ordens (562 milhões de ordens por dia em 2025) e eficiência de capital, e utilizar a tokenomics HYPE para mineração de liquidez para consolidar o fosso de liquidez existente. O ataque reside na expansão ecológica e na inovação. Isto inclui explorar mais produtos financeiros para além dos contratos perpétuos (as suas transações HIP-3 já surgiram), construir um ecossistema de programadores mais forte para atrair mais projetos para implementar na sua cadeia e refinar continuamente parâmetros de protocolo e modelos de honorários através da governação. O desbloqueio mensal dos recursos HYPE pela equipa deve ser o “combustível” para impulsionar estas estratégias, seja para financiar o desenvolvimento de projetos ecológicos ou como parte de um pacote de compensação para atrair os melhores talentos. Só transformando o desbloqueio interno numa força motriz para o crescimento ecológico externo é que a Hyperliquid pode manter o seu trono e expandir o seu território no competitivo mercado de derivados DEX. A excitação deste experimento financeiro impulsionado pelo código, capital e comunidade pode estar apenas a começar.