A dívida pública dos EUA ultrapassa os 38,5 trilhões de dólares! O 17º aniversário do Bitcoin reflete a crise das moedas fiduciárias

2026年伊始，美国国债规模突破 38.5 万亿美元大关，这一原本预期在 2030 年左右达到的水平被提前四年击穿，凸显了美国财政状况的急速恶化。与此同时，全球比特币社区在 1 月 3 日庆祝了比特币 17 周年创世日，纪念 2009 年首个区块诞生，其嵌入的“财政大臣正处于实施第二轮银行紧急援助的边缘”的新闻标题，与当下巨额的国债形成了跨越十七年的历史回响。

分析指出，年均万亿规模的债务利息支出已成为财政“新常态”，而政府试图通过关税和机构改革增收节流的努力，在庞大的债务基数面前杯水车薪。这一鲜明对比，正不断强化比特币作为抗通胀、固定供应资产的核心价值叙事。

38.5万亿：um marco financeiro antecipado

Novo ano, o relógio da dívida do governo federal dos EUA saltou para um número alarmante: mais de ###38,5 trilhões de dólares. Segundo dados em tempo real do relógio da dívida dos EUA, neste momento da redação, esse número já atingia exatamente @E5@38.561.900.451.378 dólares. Este marco é notável porque sua chegada foi muito mais rápida do que o esperado. De acordo com previsões anteriores do “Comitê de Orçamento Responsável”, os EUA atingiriam esse nível por volta de 2030. No entanto, na verdade, já em janeiro de 2026, esse limite foi facilmente ultrapassado, indicando que a trajetória fiscal dos EUA está seriamente fora de controle.

O aumento da dívida não é algo de um dia para o outro; suas raízes remontam aos pacotes de estímulo econômico em grande escala lançados para combater a pandemia de COVID-19. Na época, para manter empresas operando, pagar salários e estabilizar o mercado, o governo federal injetou uma quantidade enorme de dinheiro na economia. Esse padrão de gastos de “guerra” criou uma dependência de trajetória, tornando o déficit fiscal uma norma. Analistas de mercado como James Lavish comentaram: “Mentir, enganar, roubar, e depois imprimir dinheiro sem parar. Este é o roteiro da moeda fiduciária, que continuará enfraquecendo a moeda até que a confiança nela colapse.” Sua crítica aguda reflete a profunda preocupação do mercado com a base de crédito de longo prazo do dólar.

Hoje, esses números parecem já não mexer tanto com o público. Os preços em todos os setores da economia continuam subindo, e uma longa lista de zeros aparece não só nos livros do governo, mas também nas contas do supermercado. Ironicamente, em 2026, o governo dos EUA adicionou uma nova despesa de trilhões de dólares ao seu balanço: os juros anuais da dívida pública. Essa despesa, que serve exclusivamente para pagar a própria dívida, está fixando uma realidade de custos cada vez maiores e impossíveis de cortar no orçamento federal, pressionando áreas essenciais como educação, infraestrutura e pesquisa.

Visão geral dos dados-chave da dívida dos EUA

Dívida total atual: @E5@38,56 trilhões de dólares

Dívida per capita: aproximadamente 10,8 mil dólares

Aumento diário médio da dívida em 2025: cerca de 600 milhões de dólares

Incremento total da dívida em 2025: aproximadamente 2,2 trilhões de dólares

Juros pagos em 2020: 345 bilhões de dólares

Estimativa de juros em 2026: quase 1 trilhão de dólares (cerca de 3 vezes mais que 2020)

Oferta monetária M2 atual: 22,4 trilhões de dólares

Receita anual de tarifas (estimada atual): cerca de 25 bilhões de dólares

Proporção da receita de tarifas em relação à dívida: aproximadamente 0,065%

Eco do dia de criação: Bitcoin nasce sobre as ruínas de uma crise financeira

Enquanto os números da dívida dos EUA continuam a surpreender, a comunidade global de detentores e desenvolvedores de Bitcoin celebra um dia cheio de simbolismo — o “Dia de Criação”. Em 3 de janeiro de 2009, uma figura misteriosa sob o pseudônimo de Satoshi Nakamoto minerou o primeiro bloco da rede Bitcoin, o “bloco gênese”. Nesse bloco, Satoshi inseriu de forma permanente uma manchete do jornal The Times do mesmo dia: “O Tesoureiro está à beira de implementar a segunda rodada de ajuda de emergência bancária”. Essa ação é amplamente interpretada como uma declaração de origem do Bitcoin: criar um sistema de dinheiro eletrônico ponto-a-ponto, independente do sistema financeiro tradicional, vulnerável a crises e resgates.

Executivos importantes do setor, como Paolo Ardoino, CEO da emissora de stablecoins Tether, e Sam Callahan, diretor de estratégia e pesquisa da OranjeBTC, comemoraram nas redes sociais o “Feliz Dia do Bloco Gênese do Bitcoin”. Essa manchete de 17 anos atrás, ao ser lida hoje, não só não está desatualizada, como também ganha força por sua surpreendente semelhança com a situação financeira e monetária global (especialmente a dos EUA) de hoje. Na época, ela relatava as ações do governo britânico para lidar com a crise financeira de 2008, e hoje parece uma sátira preditiva sobre o modelo econômico sustentado por dívidas massivas dos EUA.

A comunidade de Bitcoin costuma considerar essa manchete embutida como um símbolo do valor central do protocolo Bitcoin: uma moeda que, por meio de sua oferta limitada de 21 milhões de unidades e de sua descentralização, consegue resistir à inflação e à depreciação. Em um mundo fiduciário onde a impressão desenfreada de dinheiro para enfrentar crises contínuas dilui o poder de compra da moeda, a escassez e o ritmo previsível de emissão do Bitcoin constituem sua narrativa fundamental. Desde o início, Satoshi incorporou essa desconfiança no sistema financeiro tradicional ao inserir essa mensagem no primeiro bloco de dados do Bitcoin, carregando desde sua origem uma visão de moeda alternativa.

Corrida de juros e déficit estrutural: os dois motores do descontrole da dívida

O problema da dívida dos EUA é complicado não só pelo seu volume, mas também por sua dinâmica de crescimento e por suas características de auto-reforço. Em 2020, ano da explosão da pandemia, os juros pagos pelo governo federal foram de 345 bilhões de dólares. Apenas seis anos depois, essa despesa deve chegar a quase 1 trilhão de dólares, quase triplicando. O Comitê de Orçamento Responsável descreveu essa taxa de crescimento como “o novo normal”. Quando o pagamento de juros se torna uma das maiores e mais rápidas despesas do orçamento, o ciclo vicioso está instaurado: parte do novo endividamento é usado para pagar juros de dívidas antigas.

Embora os políticos de ambos os lados falem constantemente em reduzir a dívida, na prática, as ações muitas vezes contradizem as palavras. Como exemplo, em 2025, o presidente Trump assinou um pacote chamado “Uma Grande Lei Americana”, que combina cortes de impostos e novos gastos, prevendo gastar 3,4 trilhões de dólares em uma década, reforçando a disposição de Washington de continuar se endividando. O vice-secretário do Tesouro, Kush Desai, defendeu a política, afirmando que desde a posse de Trump, a relação dívida/PIB dos EUA caiu na prática, e que com as políticas de estímulo, essa relação continuará a melhorar. No entanto, muitos economistas consideram otimista demais a ideia de que o crescimento econômico sozinho possa absorver tamanha quantidade de dívida em um cenário de baixa expansão e altas taxas de juros.

O problema mais profundo é o déficit estrutural. Mesmo em períodos de estabilidade econômica, as receitas fiscais dos EUA já não cobrem seus compromissos obrigatórios, como seguridade social, saúde, gastos militares e despesas discricionárias. Jerome Powell, presidente do Federal Reserve, afirmou que essa questão exige uma “conversa de adultos”. Jamie Dimon, CEO do JPMorgan, chamou de “a crise mais previsível da história”. Ray Dalio, fundador da Bridgewater, alertou que isso pode desencadear uma “doença cardíaca econômica”. Esses alertas de grandes instituições financeiras não são alarmes infundados; eles enxergam claramente o peso enorme da dívida, que, com a normalização das taxas de juros, pode atrasar e ameaçar a economia de forma significativa.

Tarifas e “DOGE”: tentativas de autoajuda fiscal que pouco resolvem

Diante da avalanche de dívidas, o governo dos EUA também tenta algumas medidas para aumentar receitas e reduzir desperdícios. O governo Trump apoiou principalmente duas ferramentas: a política tarifária e o “Departamento de Eficiência Governamental” (Department of Government Efficiency, que ganhou atenção na internet pelo acrônimo DOGE).

Primeiro, as tarifas. O governo Trump continuou e ampliou as tarifas sobre principais parceiros comerciais, com o objetivo de proteger a indústria doméstica e aumentar a receita federal. Segundo dados do Comitê de Orçamento Responsável, a receita de tarifas saltou de cerca de 7 bilhões de dólares na última previsão para aproximadamente 25 bilhões de dólares até julho do ano passado. O governo afirma que essa receita recorde está ajudando a financiar o governo federal. Mesmo assim, essa receita representa menos de 0,07% da dívida de 38,5 trilhões de dólares. Se toda essa receita fosse usada para pagar a dívida, levaria quase 1.200 anos para quitá-la.

Detalhamento de cinco principais políticas tarifárias e seus impactos

1. Tarifas globais sobre aço e alumínio: implementadas inicialmente para revitalizar a indústria metalúrgica americana, aumentaram os custos de importação desses produtos, gerando receita para o governo, mas elevando os custos para os fabricantes downstream.

2. Tarifas sobre produtos chineses: abrangendo bilhões de dólares em mercadorias, com diferentes taxas, essa foi uma das maiores fontes de receita tarifária, embora tenha provocado disputas comerciais e debates sobre repasse de custos aos consumidores americanos.

3. Tarifas sobre produtos europeus (como vinhos e artigos de luxo): como retaliação às subsídios da Airbus por parte da UE, essas tarifas têm impacto político, embora sua receita seja relativamente pequena.

4. Tarifas sobre veículos elétricos e componentes de baterias: com o objetivo de proteger a indústria de veículos elétricos emergente nos EUA, essas tarifas também visam países principais de produção, podendo afetar a velocidade da transição verde.

5. Tarifas sobre painéis solares e componentes: inicialmente para proteger fabricantes domésticos, podem elevar custos de projetos solares nos EUA, atrasando a implantação de energia limpa.

Embora essas tarifas gerem receita, seus custos econômicos são altamente debatidos. Defensores dizem que protegem empregos e transferem custos para parceiros comerciais; críticos argumentam que esses custos acabam sendo arcados por consumidores e empresas americanas, podendo gerar inflação e retaliações comerciais.

Por outro lado, o “Departamento de Eficiência Governamental” (DOGE) foi criado para reduzir desperdícios e gastos ineficientes, economizando recursos públicos. Seus rastreadores públicos mostram que o departamento já economizou 202 bilhões de dólares, o que equivale a uma economia de aproximadamente 1.254,66 dólares por contribuinte. Isso é uma conquista significativa, mas, quando comparado à dívida per capita de mais de 10,8 mil dólares, sua capacidade de melhorar a situação fiscal geral é limitada. É como tentar tapar um vazamento em um navio que está cada vez mais afundando, tentando tirar algumas conchas de água, sem conseguir impedir que a água continue subindo.

A narrativa do valor do Bitcoin: uma âncora contra a inflação fiduciária

Quando o núcleo do sistema fiduciário — o dólar e a política fiscal dos EUA — está mergulhado em dívidas e inflação, a proposta de valor do Bitcoin se torna mais evidente do que nunca. Os defensores do Bitcoin apontam que, por meio de sua oferta limitada a 21 milhões de unidades e de seu mecanismo de emissão previsível, o Bitcoin resolve de forma fundamental o problema da inflação infinita das moedas fiduciárias.

A oferta monetária M2 dos EUA (um indicador do total de dólares em circulação) continua crescendo, atingindo atualmente 22,4 trilhões de dólares. A expansão da oferta fiduciária, ao diminuir o poder de compra da moeda, reduz seu valor relativo em relação a bens e serviços limitados. Em contrapartida, o Bitcoin possui uma curva de emissão predefinida, transparente e imutável. Com o passar do tempo, sua nova oferta representa uma proporção cada vez menor do total existente (o mecanismo de “halving”), até que, por volta de 2140, a emissão cesse completamente. Essa característica confere ao Bitcoin uma propriedade deflacionária natural, com potencial de aumento de valor relativo ao longo do tempo, ao contrário do caminho da moeda fiduciária.

O ambiente de mercado atual fornece uma validação prática dessa teoria. Com o Federal Reserve elevando taxas de juros para conter a inflação anterior, o custo da dívida pública disparou, gerando dúvidas sobre a credibilidade de longo prazo do dólar e a sustentabilidade fiscal dos EUA. Essas dúvidas não levam imediatamente à fuga do dólar, mas estimulam uma parcela de capitais que buscam proteção de longo prazo a considerar o Bitcoin como uma “cobertura contra o fracasso do fiat” ou uma reserva de valor. O preço do Bitcoin oscila, explorando novas máximas, impulsionado por essa narrativa macroeconômica que passa de marginal a dominante.

A mensagem eterna do bloco gênese: de crítica a alternativa

Ao revisitar a manchete do bloco gênese, ela não é apenas uma recordação da crise de 2008, mas uma crítica profunda a um problema sistêmico — o ciclo de crise-resgate-risco moral-crise maior, que favorece a centralização financeira. Dezessete anos depois, quando o “resgate” se expandiu de bancos para toda a economia, e os meios evoluíram de empréstimos emergenciais para gastos fiscais ilimitados e criação de moeda, o problema que o Bitcoin criticava não foi resolvido; ao contrário, reapareceu em escala ainda maior.

Assim, a celebração do Dia de Criação do Bitcoin é mais do que uma homenagem a um produto tecnológico. É uma renovação anual do seu princípio e missão originais, uma afirmação de fé em um sistema monetário diferente, baseado em matemática e criptografia, e não em promessas políticas. Hoje, com a dívida dos EUA ultrapassando 38,5 trilhões de dólares, essa mensagem ressoa ainda mais forte: quando a confiança tradicional — no governo e no banco central — é continuamente esgotada, as pessoas começam a buscar confiança verificável, baseada em código.

Essa comparação não significa que o Bitcoin vá substituir imediatamente o dólar. O sistema do dólar ainda é forte, com a rede mais ampla e a posição de reserva global. Mas a existência e o crescimento contínuo do Bitcoin oferecem uma alternativa não soberana ao mercado de reserva de valor mundial. Ele funciona como um espelho, refletindo as fraquezas do sistema fiduciário e forçando uma reflexão sobre a essência do dinheiro: é um instrumento de dívida facilmente diluível, ou uma reserva de valor escassa, como o ouro digital? Cada ano, o Dia de Criação reforça essa questão.

A evolução do Bitcoin como reserva de valor: de brinquedo de geeks a ativo macroeconômico

A história do Bitcoin é uma narrativa de transição: de uma ideia marginal, de “dinheiro eletrônico ponto-a-ponto”, para uma reserva de valor comparável ao “ouro digital”. No começo, atraiu principalmente os ciberpunks, liberais e entusiastas tecnológicos, atraídos por sua descentralização e resistência à censura. Mas, após várias crises econômicas globais e políticas de estímulo sem precedentes por parte dos principais bancos centrais, a narrativa do Bitcoin foi sendo cada vez mais aceita pelo mercado de investimentos.

Especialmente após a crise de 2020, com a forte liquidez global, investidores institucionais começaram a alocar grandes quantidades de Bitcoin como proteção contra a inflação e a depreciação monetária. Empresas como a Tesla passaram a manter Bitcoin em seus balanços, e fundos negociados em bolsa (ETFs) de Bitcoin foram aprovados em diversos países, consolidando sua integração ao sistema financeiro tradicional. Apesar da volatilidade, sua tendência de longo prazo e sua correlação com outros ativos tradicionais (às vezes positiva, às vezes negativa, especialmente em momentos de crise) fizeram do Bitcoin uma peça única na diversificação de carteiras.

No futuro, o Bitcoin continuará enfrentando desafios: incertezas regulatórias, problemas de escalabilidade, competição de outras criptomoedas, e a própria capacidade de manter sua descentralização e segurança. Mas sua característica fundamental — uma moeda com oferta fixa e rede descentralizada — é sua maior fortaleza na narrativa de crise fiduciária. A escalada da dívida dos EUA não é um evento isolado; é um retrato da situação fiscal de grandes economias globais. Nesse contexto macro, a celebração do Dia de Criação do Bitcoin não é apenas sobre o nascimento de um protocolo, mas sobre um experimento contínuo de futuro monetário, cuja resposta se torna mais clara e mais forte a cada rodada de afrouxamento quantitativo e aumento do limite da dívida no sistema fiduciário.