Em janeiro de 2026, a empresa de análise de dados de ativos digitais Kaiko publicou o relatório de composição e tendências de mercado do seu índice de referência de criptomoedas flagship, “Índice Kaiko 10”. O relatório destaca que o mercado de criptomoedas já não depende exclusivamente do Bitcoin, mas está evoluindo para uma estrutura onde múltiplos ativos de grande porte contribuem de forma independente para o desempenho. As palavras-chave mencionadas no relatório incluem “diversificação de mercado”, “índices baseados em liquidez” e “estratégias de rotação”.
A Kaiko aponta no relatório os riscos de concentração enfrentados pelas estratégias de investimento em criptomoedas existentes. A prática de concentrar ativos em Bitcoin e Ethereum já não consegue acompanhar a velocidade de fluxo de capitais entre ativos, impulsionada pelo desenvolvimento tecnológico, mudanças na narrativa de investimento e o sentimento de mercado. O relatório afirma claramente que “o design do índice KT10 visa refletir o impulso de todo o setor, e não de uma única moeda”, além de destacar as limitações de carteiras excessivamente concentradas em Bitcoin.
O índice KT10 utiliza uma metodologia de média ponderada dupla, combinando dados de capitalização de mercado e liquidez, selecionando as dez principais criptomoedas. O limite de peso dos ativos componentes é de 30%, para evitar concentração excessiva, com reequilíbrios trimestrais. Até o final de 2025, BTC e ETH permanecem como os principais ativos, representando cerca de 29% cada, mas XRP e SOL também detêm participações significativas de 15% e 14%, respectivamente. Curiosamente, o Dogecoin, devido à sua alta liquidez e capacidade de execução de ordens, também figura entre os principais.
Ao analisar o desempenho de 2025, o relatório aponta que a força do KT10 está cada vez mais sendo impulsionada por fatores além do Bitcoin. Em particular, SOL e XRP contribuíram significativamente para o desempenho do índice mesmo durante ajustes no preço do Bitcoin. Essa rotação entre ativos revela uma complexidade crescente no mercado de criptomoedas, e a estrutura do KT10 oferece uma estratégia de exposição ao risco mais atraente para investidores institucionais. Além disso, evidencia claramente as limitações de interpretar o mercado de criptomoedas apenas pelo desempenho do Bitcoin.
Em termos de retorno ajustado ao risco, o KT10 também mostra sinais de recuperação. O relatório indica que, até outubro de 2025, o índice tinha um índice de Sharpe de 30 dias em valores negativos, mas no início de 2026 já voltou a valores positivos. Isso é interpretado como uma melhora no equilíbrio entre rentabilidade e volatilidade, sinalizando uma formação de um sistema de risco-retorno mais favorável. A volatilidade também caiu significativamente na segunda metade de 2025, indicando uma tendência de estabilização do mercado.
2025 foi um ano de grande volatilidade para o mercado de criptomoedas, influenciado por choques macroeconômicos e oscilações gerais. Durante esse período, o KT10 alternou entre ciclos de alta e baixa dominados por blue chips de criptomoedas. Apesar do desempenho negativo no final do ano, a partir de uma perspectiva de retorno de longo prazo, o índice cresceu mais de 1100% desde 2019, superando amplamente o S&P 500.
Por fim, a equipe de pesquisa da Kaiko define a próxima fase do mercado de criptomoedas através do índice KT10 como uma “trajetória de diversificação”. Seu núcleo está na importância de, em vez de apostar em um único ativo, refletir a rotação de mercado e manter uma carteira de investimentos que seja sustentável a longo prazo, com múltiplos ativos que possuam liquidez e viabilidade de investimento. O KT10 é um índice de referência que comprova essa estratégia com dados. Com a maturidade crescente do mercado de criptomoedas, a demanda por índices diversificados como o KT10 deve continuar a crescer.
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