Na véspera da decisão da Fed, Bitcoin recua depois de tocar em 75 mil dólares

Na aproximação do encerramento da reunião de taxas de juros do Federal Reserve (Fed) (FOMC), o Bitcoin atingiu temporariamente a marca de 75.000 dólares na terça-feira, mas o movimento de alta não se manteve, e o preço rapidamente recuou para abaixo de 74.000 dólares, refletindo uma postura cautelosa dos investidores antes do anúncio da política monetária.

A declaração do Fed nesta reunião está prevista para ser divulgada às 14h00, horário da costa leste dos EUA (00h00 de quinta-feira, horário de Taiwan), seguida de uma coletiva de imprensa do presidente Powell. Analistas apontam que o crescimento estável do emprego, as vendas no varejo e a inflação contínua, impulsionada pelo aumento dos preços do petróleo devido às tensões no Oriente Médio, elevaram a fasquia para cortes de juros futuros, possivelmente adiando a redução para o início de setembro ou outubro. As declarações de Powell após a reunião serão cruciais, pois fornecerão pistas sobre a atualização do “dot plot” e as perspectivas do comitê para cortes limitados ao longo do ano.

O movimento de alta do Bitcoin foi parcialmente impulsionado pela compressão de posições vendidas nos últimos duas semanas. O mercado de opções apresentava uma grande quantidade de posições de hedge, enquanto a taxa de financiamento perpétuo permanecia negativa, indicando uma estrutura de mercado predominantemente “de baixa, de hedge e com posições insuficientes”. Nesse contexto, qualquer rompimento para cima tende a desencadear recompra de posições vendidas, ampliando os ganhos de curto prazo.

No entanto, a região próxima a 75.000 dólares continua sendo uma resistência importante. Apesar de o Bitcoin ter atingido esse nível na manhã de terça-feira, a quebra foi breve, e o preço recuou rapidamente para abaixo de 74.000 dólares.

Mercado de energia aquece, tornando-se um obstáculo à continuidade da alta do Bitcoin

Mais do que a pressão técnica, o que preocupa o mercado atualmente são as tensões geopolíticas e a possível reativação da inflação devido ao aumento dos preços de energia. Desde o início do conflito com o Irã, embora o Bitcoin tenha mostrado força, a atividade nos mercados de energia e commodities na blockchain tem sido mais destacada, especialmente na plataforma de contratos perpétuos Hyperliquid, onde o volume de negociações de futuros relacionados ao petróleo aumentou significativamente, indicando uma transferência de fundos para narrativas de energia e matérias-primas.

Produtos energéticos refinados, como gasolina e óleo de aquecimento, apresentam um melhor índice de Sharpe, uma oferta mais apertada e uma estrutura de prazos favorável. Se os preços do petróleo continuarem a subir, o mercado tenderá a alocar mais recursos em ativos que se beneficiam da inflação e dos riscos de oferta, em vez de perseguir posições de risco em criptomoedas.

Mercado aposta que o Fed manterá a política, mas o esperado por cortes de juros está sendo postergado

Atualmente, o mercado espera que o Fed mantenha as taxas inalteradas nesta semana, mas o foco dos investidores mudou de “se haverá corte” para “quando ocorrerá o corte”. Relatórios recentes, incluindo da Reuters, indicam que, devido às tensões no Oriente Médio e ao aumento dos preços de energia e inflação, as instituições de Wall Street estão adiando a primeira redução de juros deste ano, e as expectativas para cortes em 2026 tornaram-se mais conservadoras.

A precificação do mercado reflete alta confiança na manutenção do status quo, com plataformas de previsão como Kalshi indicando uma probabilidade superior a 90% de manter as taxas atuais.

Devido ao aumento dos custos de energia e aos dados persistentes de inflação, a expectativa de três cortes de juros até o final de 2026 caiu de quase 50% na semana passada para cerca de 20-30%. Os traders estão atentos às atualizações do “Economic Projections Summary” (SEP) e do dot plot, procurando sinais de mudança para uma postura mais hawkish, pois até mesmo pequenas alterações por parte de membros do FOMC podem indicar uma postura de “sem cortes ao longo do ano”. Um foco importante é a taxa de rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA de 2 anos; se as declarações se tornarem mais cautelosas, essa taxa pode subir, pressionando ações de tecnologia com altas avaliações.

Este cenário macroeconômico não é totalmente desfavorável ao Bitcoin, mas indica que o espaço para expansão de valuation será limitado no curto prazo. Se os preços do petróleo continuarem a subir, elevando as expectativas de inflação, o Fed pode manter uma postura mais observadora por mais tempo, desacelerando o ritmo de recuperação dos ativos de risco. Assim, mesmo com o Bitcoin apresentando desempenho sólido, uma rápida valorização futura pode não ser tão fácil.

Aspectos técnicos ainda mostram força, mas o mercado ainda não confirmou uma ruptura efetiva

No curto prazo, a estrutura do mercado não indica uma reversão para baixa. Analistas apontam que a aproximação do Bitcoin aos 75.000 dólares foi impulsionada por sinais técnicos fortes e pelo efeito de liquidação de derivativos, que na ocasião gerou cerca de 124 milhões de dólares em liquidações, impulsionando ainda mais a alta. No entanto, muitos observadores acreditam que o comportamento atual está mais próximo de uma consolidação em níveis elevados do que de uma confirmação de uma nova fase de rompimento, e a resistência de 75.000 dólares ainda não foi efetivamente superada.