A CME prepara um desafio legal contra a CFTC sobre a classificação de futuros perpétuos de cripto

A CME Group está a preparar-se para avançar com uma acção legal contra a Comissão de Negociação de Futuros de Commodities dos EUA (CFTC) relativamente a contratos de futuros perpétuos. O operador de bolsa pretende apresentar o processo na quinta-feira. O diferendo surge na sequência da decisão da CFTC do mês passado de aprovar contratos perpétuos de bitcoin como produtos de futuros, incluindo aprovações para Kalshi e Coinbase Financial Markets. A CME defende que os futuros perpétuos devem ser classificados como swaps ao abrigo do Dodd-Frank Act, em vez de contratos de futuros tradicionais.

Os futuros perpétuos, frequentemente chamados “perps”, são derivados que permitem aos traders especular sobre os movimentos do preço de um activo sem propriedade directa. Ao contrário dos contratos de futuros convencionais, os futuros perpétuos não têm data de expiração, o que os torna populares entre os traders de cripto.

A CME prepara-se para contestar em tribunal a classificação dos futuros perpétuos

O CEO da CME, Terrence Duffy, afirmou que a CME acredita que os contratos foram categorizados de forma incorrecta e que esta questão é a base do desafio legal da empresa. Falando à CNBC, Duffy sublinhou que a CME está a levar o assunto a sério e está pronta para contestar a posição do regulador em tribunal.

A acção judicial centra-se no argumento de que os futuros perpétuos devem ser classificados como swaps ao abrigo do Dodd-Frank Act e não como contratos de futuros. A CME planeia apresentar a acção legal na quinta-feira.

A CFTC aprovou produtos de futuros perpétuos da Kalshi e da Coinbase

A CFTC aprovou a candidatura da Kalshi para oferecer contratos perpétuos de bitcoin no mês passado. O regulador emitiu também uma posição de “no-action” para a Coinbase Financial Markets, permitindo à empresa avançar com planos para oferecer produtos derivados digitais de commodities.

Estas aprovações regulamentares levaram a CME a decidir avançar com uma acção legal contra a CFTC.

O CEO Duffy critica a classificação e a rapidez da revisão regulamentar

Duffy questionou a rapidez do processo de revisão da CFTC, sugerindo que a aprovação terá sido concluída mais depressa do que o período-padrão de auto-certificação para um instrumento financeiro tão inovador. Criticou tanto a classificação dos produtos como o calendário da revisão regulatória.

Falando à CNBC, Duffy deixou claro que a CME pretende continuar a lutar contra a aprovação pelos canais legais, apesar da decisão do regulador.

Duffy alerta para os riscos de alavancagem excessiva para os traders

Falando antes este mês, na Piper Sandler Global Exchange & Fintech Conference, Duffy manifestou preocupações sobre a estrutura dos futuros perpétuos e os riscos que estes poderão representar para os participantes do mercado. Argumentou que os produtos oferecem níveis de alavancagem superiores aos normalmente observados em mercados regulados pela CME.

Segundo Duffy, traders sem experiência podem enfrentar perdas enormes se entrarem em produtos que não compreendem plenamente. Alertou que a crescente popularidade de produtos especulativos com elevada alavancagem poderá criar riscos semelhantes aos verificados antes da crise financeira de 2008.

“O mercado da habitação foi substituído pelo mercado da especulação”, disse Duffy, defendendo que a especulação excessiva em mercados de previsão e noutros produtos derivados poderá tornar-se “um desastre à espera de acontecer”.

FAQ

Qual é o objectivo do desafio legal da CME contra a CFTC? A CME Group está a preparar-se para apresentar uma acção judicial contra a CFTC sobre a classificação dos contratos de futuros perpétuos. A CME defende que os futuros perpétuos devem ser classificados como swaps ao abrigo do Dodd-Frank Act, e não como contratos de futuros tradicionais. O processo está planeado para ser apresentado na quinta-feira.

Porque é que a CME decidiu contestar a decisão da CFTC? O diferendo surge na sequência da aprovação pela CFTC do mês passado de contratos perpétuos de bitcoin como produtos de futuros, incluindo a candidatura da Kalshi e uma posição de “no-action” para a Coinbase Financial Markets. O CEO da CME, Terrence Duffy, afirmou que a CME acredita que os contratos foram categorizados incorrectamente, e criticou tanto a classificação como a velocidade do processo de revisão regulamentar.

Que preocupações o CEO Duffy expressou sobre os futuros perpétuos? Falando na Piper Sandler Global Exchange & Fintech Conference no início deste mês, Duffy argumentou que os futuros perpétuos oferecem níveis de alavancagem superiores aos normalmente observados em mercados regulados pela CME. Alertou que traders sem experiência podem enfrentar perdas enormes e que uma especulação excessiva poderá criar riscos semelhantes aos verificados antes da crise financeira de 2008.