O CEO da Coinbase pede à Índia que lance uma stablecoin em rúpia, face ao risco de tokens em dólares

O CEO da Coinbase, Brian Armstrong, argumentou que a Índia deve criar uma stablecoin regulada apoiada na rúpia para evitar que os utilizadores adotem stablecoins apoiadas no dólar, de acordo com resumos recentes em redes sociais da sua conversa com o cofundador da Zerodha, Nikhil Kamath. O argumento de Armstrong é que, se as infraestruturas de pagamentos baseadas em blockchain, rápidas e de baixo custo, se tornarem amplamente usadas, os países sem opções reguladas de moeda local poderão ver a procura mudar para tokens em dólares como USDT ou USDC. Para a Índia, isso pode significar maior utilização de dinheiro digital em dólares, com denominação offshore, em negociação de cripto, remessas e pagamentos transfronteiriços. Os comentários surgem num momento em que as stablecoins apoiadas no dólar dos EUA ultrapassaram 300 mil milhões de dólares em capitalização de mercado em 2025, segundo a Reuters. A Índia tem uma das maiores bases de utilizadores de cripto do mundo e um sistema de pagamentos digitais altamente avançado, mas o Reserve Bank of India mantém-se profundamente céptico em relação às stablecoins privadas.

Armstrong propõe uma stablecoin em rúpia para contrariar a adoção de tokens em dólares

Uma stablecoin em rúpia regulada daria à Índia uma alternativa de moeda local aos tokens apoiados no dólar. Em teoria, poderia suportar liquidações mais rápidas, remessas mais baratas, pagamentos 24/7, finanças programáveis e uma integração mais fácil com mercados globais de cripto, preservando a denominação em rúpias. O risco de dolarização é o ponto central. Se os utilizadores indianos passarem cada vez mais a deter stablecoins em dólares para negociação, poupança ou transferências transfronteiriças, parte do sistema financeiro digital poderia tornar-se mais ligada ao dólar. Isso poderia reduzir a procura por instrumentos denominados em rúpias e dificultar a transmissão da política monetária interna. O principal Assessor Económico da Índia, V. Anantha Nageswaran, alertou que as stablecoins em dólares poderão criar desafios para a política monetária, a transmissão monetária e o senhoriagem, enquanto salientava que a Unified Payments Interface reduz a necessidade interna de stablecoins em comparação com muitas economias avançadas.

O vice-governador do RBI alerta para os riscos das stablecoins em dezembro de 2025

O Banco Central da Índia deixou preocupações semelhantes claras. O vice-governador do RBI, T. Rabi Sankar, alertou em dezembro de 2025 que as stablecoins podem facilitar pagamentos ilícitos, enfraquecer os controlos de capitais, debilitar a política monetária, perturbar a gestão fiscal e afetar a intermediação financeira. Defendeu que as stablecoins não oferecem uma vantagem clara face ao dinheiro fiduciário nem às moedas digitais de banco central e disse que a Índia deve dar prioridade à sua rúpia digital. Esta posição evidencia a principal divisão de políticas. Executivos de cripto veem as stablecoins privadas reguladas como uma forma de modernizar os pagamentos e manter os utilizadores dentro de infraestruturas de moeda local. Os banqueiros centrais receiam que, mesmo uma stablecoin bem funcional, possa retirar depósitos dos bancos, criar riscos de resgate e enfraquecer o controlo soberano sobre o dinheiro.

A rúpia digital da Índia chega a 7 milhões de utilizadores no final de 2025

A Índia já tem um piloto de moeda digital de banco central. A Reuters informou que a rúpia digital tinha cerca de 7 milhões de utilizadores no final de 2025, mas a adoção continua modesta face à UPI, que domina os pagamentos digitais domésticos. Isso coloca uma questão prática: a Índia precisa de uma stablecoin privada em rúpias quando já tem UPI e um CBDC? Os apoiantes argumentariam que as stablecoins servem um mercado diferente. A UPI é excelente para pagamentos domésticos, mas não foi concebida para liquidação em blockchain aberta, finanças descentralizadas, ativos tokenizados ou liquidez global de cripto. Uma stablecoin em rúpias regulada poderia ligar a moeda da Índia a essas infraestruturas, dando ainda assim às autoridades supervisão sobre emissores, reservas e conformidade. Os cépticos contra-argumentariam que as stablecoins acrescentam risco desnecessário para a estabilidade financeira. A transparência das reservas, as regras de resgate, os controlos anti-lavagem de dinheiro, as restrições a fluxos de capital e a proteção do consumidor teriam de ser desenhadas com cuidado. Uma stablecoin em rúpias apoiada por dinheiro ou por títulos do governo de curto prazo ainda poderia enfrentar risco de corrida se os utilizadores perdessem confiança.

FAQ

Por que razão o CEO da Coinbase argumenta que a Índia precisa de uma stablecoin em rúpias?

Brian Armstrong defendeu que a Índia deve criar uma stablecoin em rúpias regulada e apoiada, para evitar que os utilizadores adotem stablecoins apoiadas em dólares como USDT ou USDC. O argumento dele é que, se as infraestruturas de pagamentos baseadas em blockchain, rápidas e de baixo custo, se tornarem amplamente usadas, países sem opções reguladas de moeda local poderão ver a procura mudar para tokens em dólares, o que poderia significar maior utilização de dinheiro digital em dólares, com denominação offshore, em negociação de cripto, remessas e pagamentos transfronteiriços para a Índia.

O que é que o vice-governador do RBI alertou sobre stablecoins em dezembro de 2025?

O vice-governador do RBI, T. Rabi Sankar, alertou em dezembro de 2025 que as stablecoins podem facilitar pagamentos ilícitos, enfraquecer os controlos de capitais, debilitar a política monetária, perturbar a gestão fiscal e afetar a intermediação financeira. Defendeu que as stablecoins não oferecem uma vantagem clara face ao dinheiro fiduciário nem às moedas digitais de banco central e disse que a Índia deve dar prioridade à sua rúpia digital.

Quantos utilizadores tem a rúpia digital da Índia no final de 2025?

A Reuters informou que a rúpia digital tinha cerca de 7 milhões de utilizadores no final de 2025, mas a adoção continua modesta face à UPI, que domina os pagamentos digitais domésticos na Índia.