A Autoridade Europeia dos Valores Mobiliários e dos Mercados (ESMA) publicou o seu Relatório Anual de 2025, detalhando uma abordagem regulatória dupla que combinou a expansão da supervisão sobre criptoativos, inteligência artificial e resiliência digital com esforços para simplificar os requisitos de reporte existentes. A presidente da ESMA, Verena Ross, afirmou que 2025 foi um ano decisivo, em que a iniciativa da União das Poupanças e Investimentos passou de aspiração a propostas concretas. O relatório surge num momento em que os decisores europeus procuram reforçar os mercados de capitais em toda a União Europeia e melhorar a competitividade da região face aos Estados Unidos e a outros grandes centros financeiros.
A ESMA Lança Quatro Projetos de Simplificação para Reduzir o Encargo de Reporte
A ESMA lançou quatro projetos focados na simplificação e na redução de encargos durante 2025, particularmente no reporte de transações, no reporte de fundos e na jornada do investidor de retalho. A autoridade analisou como as obrigações existentes podiam ser simplificadas para reduzir requisitos de reporte duplicados, custos de implementação desnecessários e ineficiências operacionais.
O regulador suspendeu certas emendas ao reporte MiFIR para evitar obrigar os intervenientes no mercado a implementar alterações de reporte sobrepostas em calendários diferentes. A ESMA publicou também um documento de discussão sobre reporte de supervisão ao abrigo da AIFMD e da UCITS, propondo uma abordagem mais harmonizada para a recolha de dados regulatórios em toda a Europa.
Ross afirmou que a ESMA lançou os projetos para permitir, de forma holística, a simplificação e a redução do encargo no reporte e na jornada do investidor de retalho, bem como para avançar com uma supervisão baseada no risco.
A ESMA Seleciona os Primeiros Provedores de Fita Consolidada e Avança para Liquidação T+1
A ESMA concluiu o primeiro processo de seleção de provedores de fita consolidada ao abrigo do MiFIR em 2025. O regulador selecionou a Fair CT como o primeiro fornecedor de fita consolidada para obrigações, antes de selecionar mais tarde a EuroCTP para ações e fundos negociados em bolsa.
O projeto de fita consolidada visa resolver o desafio europeu dos dados de mercado fragmentados, fornecendo uma visão única da atividade do mercado em toda a União Europeia. Atualmente, os dados de negociação europeus continuam dispersos por múltiplas bolsas e locais de negociação, ao contrário dos Estados Unidos, onde os participantes no mercado podem aceder a feeds de dados consolidados.
A ESMA teve também um papel central nas preparações para a transição da Europa para um ciclo de liquidação T+1. A medida reduziria o tempo entre a execução da negociação e a liquidação de dois dias úteis para um, aproximando a Europa das normas de liquidação já adotadas nos Estados Unidos. Ross assinalou que o projeto T+1 ganhou aceleração ao longo de 2025, através da cooperação entre reguladores e participantes da indústria.
A ESMA Emite Orientações sobre MiCA e Realiza Revisão por Pares da Licenciação de Cripto
À medida que o Regulamento dos Mercados de Criptoativos avançava para implementação, a ESMA trabalhou em estreita colaboração com os reguladores nacionais para estabelecer um quadro comum para autorizar prestadores de serviços de criptoativos. A autoridade emitiu orientações destinadas a apoiar a convergência de supervisão e realizou uma revisão por pares em regime acelerado, focada na forma como os reguladores trataram pedidos de licenciamento de criptoativos.
A ESMA continuou a desenvolver normas técnicas que abrangem reporte de criptoativos, requisitos de white paper e processos de vigilância do mercado. Ross afirmou que a ESMA forneceu orientações sobre autorizações, trabalhando em estreita colaboração com os supervisores nacionais, e emitiu alertas sobre riscos decorrentes de produtos de criptoativos não regulados.
A ESMA Alarga a Supervisão de IA e Publica Estratégia Digital
A ESMA alargou o seu trabalho em inteligência artificial, tecnologia de registo distribuído e finanças descentralizadas durante 2025, à medida que as instituições financeiras aumentaram a implementação de modelos de aprendizagem automática em funções de negociação, gestão de risco, conformidade e investigação. O objetivo do regulador é compreender como estas tecnologias afetam a integridade do mercado, a resiliência operacional e a proteção dos investidores.
Natasha Cazenave, Diretora Executiva da ESMA, afirmou que aproveitar novas tecnologias e a digitalização é tanto necessário como urgente para garantir maior eficiência na ESMA, aumentar a eficácia da supervisão e contribuir para a redução do encargo regulatório. A ESMA publicou estratégias digitais e de dados destinadas a aumentar o uso de análises, melhorar as capacidades de supervisão e alargar o acesso aos dados regulatórios.
A ESMA Designa 19 Provedores Críticos de TIC ao Abrigo da DORA
Trabalhando em conjunto com a Autoridade Bancária Europeia e a Autoridade Europeia dos Seguros e Pensões Profissionais, a ESMA ajudou a operacionalizar o Digital Operational Resilience Act. Em novembro de 2025, os reguladores designaram os primeiros 19 provedores críticos de TIC terceiros, que estarão sujeitos à supervisão europeia.
A designação representa uma expansão do escrutínio regulatório sobre fornecedores de tecnologia que apoiam as instituições financeiras. A DORA foi concebida para reforçar a resiliência em todo o setor financeiro, criando requisitos consistentes para a gestão do risco operacional, preparação em cibersegurança e reporte de incidentes.
FAQ
Em que se concentrou a ESMA no seu Relatório Anual de 2025?
O Relatório Anual de 2025 da ESMA detalhou uma abordagem dupla que combinou simplificação regulatória com supervisão alargada de criptoativos, inteligência artificial e resiliência digital. A autoridade lançou quatro projetos orientados para a simplificação e redução do encargo no reporte de transações, reporte de fundos e na jornada do investidor de retalho, enquanto implementava o Regulamento dos Mercados de Cripto-Ativos e a Lei de Resiliência Operacional Digital.
Quem é que a ESMA selecionou como provedores de fita consolidada em 2025?
A ESMA concluiu o primeiro processo de seleção de provedores de fita consolidada ao abrigo do MiFIR em 2025, selecionando a Fair CT como o primeiro fornecedor de fita consolidada para obrigações e, mais tarde, selecionando a EuroCTP para ações e fundos negociados em bolsa. O projeto de fita consolidada visa fornecer uma visão única da atividade do mercado em toda a União Europeia, ao abordar a estrutura fragmentada dos dados de mercado da Europa.
Quantos provedores de TIC a ESMA designou ao abrigo da DORA em novembro de 2025?
Em novembro de 2025, a ESMA e os reguladores europeus de banca e seguros designaram os primeiros 19 provedores terceiros críticos de TIC que estarão sujeitos à supervisão europeia ao abrigo da Lei de Resiliência Operacional Digital. A designação alarga o escrutínio regulatório sobre fornecedores de tecnologia que apoiam instituições financeiras em computação em nuvem, infraestruturas subcontratadas e plataformas tecnológicas de terceiros.
