A capacidade de reencaminhamento do alumínio do Golfo cai para 40% no meio das perturbações na passagem do Estreito de Ormuz
Os produtores de alumínio do Golfo só conseguem agora reencaminhar cerca de 40% da produção para fora do Estreito de Ormuz, abaixo das estimativas anteriores de até 80%, segundo o banco privado suíço Julius Baer. Esta capacidade de reencaminhamento mais reduzida, impulsionada pela perturbação contínua de instalações-chave, poderá resultar numa perda de cerca de 3,5 milhões de toneladas de capacidade no mercado nos próximos meses, conforme indicado no relatório de 23 de abril de 2026.
Declarações de força maior e paragens de produção
Ataques a instalações-chave levaram alguns operadores a declarar força maior, suspendendo obrigações contratuais devido a acontecimentos imprevistos, sem responsabilidade. A Emirates Global Aluminium invocou a cláusula em algumas entregas após ataques terem travado as operações na sua refinaria de Al Taweelah, de acordo com a Bloomberg. A Aluminium Bahrain também declarou força maior em março, após o início da guerra no Irão.
Impacto na oferta global
O Golfo representa cerca de 9% do fornecimento global de alumínio primário. Com aproximadamente 3,5 milhões de toneladas de capacidade anualizada em risco nos próximos meses, a disrupção tem implicações significativas para os mercados globais de alumínio. Carsten Menke, chefe de pesquisa da próxima geração no Julius Baer, salientou que preços acima de $3.500 por tonelada indicam que o mercado pode precisar de ver destruição de procura para reequilibrar a oferta.
Rotas alternativas de reencaminhamento e perspetivas de mercado
Duas refinarias declararam força maior no início da guerra, refletindo o encerramento de facto do Estreito de Ormuz. Desde então, os produtores do Golfo começaram a garantir saídas alternativas através de portos que não dependem do estreito. No entanto, tendo em conta os danos e os desafios logísticos, o Julius Baer estima que apenas cerca de 40 a 45% da produção da região será reencaminhada.
Menke afirmou que uma vaga mais alargada de cortes de produção por todo o Médio Oriente para além dos níveis atuais não parece provável, já que rotas de negociação alternativas foram asseguradas e as tensões diminuíram, reduzindo o risco de danos adicionais. O destino de refinarias individuais não determina o dos outros, acrescentou.
Perspetivas de preços e risco de escalada
Assumindo que não haja nova escalada de tensões no Médio Oriente, Menke disse que os preços estão próximos do seu pico. No entanto, se as hostilidades escalarem novamente e resultarem em danos duradouros à infraestrutura de alumínio na região, os preços podem subir mais 10% face aos níveis atuais. Um fator-chave para o mercado voltar a descer a partir dos níveis atuais seria perceber que o reencaminhamento anunciado da produção está, de facto, a funcionar, segundo Menke.
O risco de um verdadeiro choque de oferta global foi drasticamente reduzido pelos esforços das refinarias do Médio Oriente para reencaminhar as importações de matérias-primas e as exportações de produtos finais, disse Menke. Evitar o estrangulamento do estreito foi determinante para eles manterem a produção e as receitas.
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