MKS PAMP mantém previsão de ouro de 4,5 mil dólares para 2026 apesar da correção do mercado

MKS PAMP mantém a sua previsão do preço médio do ouro para 2026 de 4 500 dólares por onça, apesar da forte correção do metal precioso a partir de máximos históricos, de acordo com as perspetivas de meio de ano da empresa. Nicky Shiels, Chefe de Investigação e Estratégia de Metais na MKS PAMP, argumenta que a recente venda representa um reset no posicionamento dos investidores, em vez do fim do mercado altista secular do ouro. A refinadora global caracteriza a correção como uma transição de um rally parabólico insustentável para uma tendência altista mais saudável e duradoura, com o ouro a consolidar entre 3 800 e 5 000 dólares por onça, enquanto o objetivo do cenário altista da empresa de 5 800 dólares se mantém intacto.

MKS PAMP Define Faixa de Consolidação de 3 800-5 000 Dólares para o Ouro

MKS PAMP espera que o ouro consolide entre 3 800 e 5 000 dólares por onça e mantém o seu objetivo do cenário altista para 2026 de 5 800 dólares por onça. Shiels observou que a renovada turbulência geopolítica ainda pode impulsionar os preços para novos máximos históricos. "A tendência secular não se desfez", escreveu Shiels, esperando que uma "tendência altista mais moderada, mais sustentável e bidirecional" surja na segunda metade do ano, à medida que a economia dos EUA abranda e os investidores se concentram nos riscos macroestruturais.

Shiels Estima Valor Justo do Ouro em 4 000 Dólares por Onça

Shiels estima o valor justo do ouro em cerca de 4 000 dólares por onça, descrevendo o metal como "mais perto do fundo do que do topo" depois de o posicionamento especulativo ter sido em grande parte eliminado. O relatório indica que os investidores retalhistas saíram, os consultores de negociação de mercadorias construíram posições curtas significativas, e os investidores em ETF reduziram a exposição, criando condições para uma recuperação mais construtiva. Shiels afirmou que grande parte da recente fraqueza do ouro reflete uma forte inversão no posicionamento dos investidores, em vez de uma deterioração dos fundamentos de longo prazo do metal, acrescentando que o sentimento oscilou agora demasiado na direção oposta.

MKS PAMP Identifica Défices Fiscais e Fragmentação Geopolítica como Impulsionadores de Longo Prazo

Shiels identificou os maiores impulsionadores de longo prazo como o aumento dos défices fiscais, pressões inflacionistas persistentes, a contínua desvalorização cambial, a diversificação dos bancos centrais para fora dos ativos em dólar americano, e uma paisagem geopolítica cada vez mais fragmentada. "O persistente regime geo-macro de 'esperar o inesperado'" continua a ser o tema dominante que apoia o ouro, afirmou no relatório. A MKS PAMP argumenta que o próximo avanço do ouro será construído sobre fundações mais duráveis, em vez de perseguição de momentum.

Postura Hawkish do Presidente da Fed, Warsh, Cria Vento Contrário de Curto Prazo

Shiels reconheceu que a política monetária continua a ser o maior vento contrário de curto prazo, afirmando que a retórica hawkish do presidente da Reserva Federal, Kevin Warsh, pode manter as taxas de juro reais elevadas e o dólar americano apoiado por mais tempo do que o esperado, limitando o potencial de subida do ouro a curto prazo. No entanto, disse que a capacidade da Fed de apertar a política continua limitada pela crescente carga de dívida dos EUA. Explicou que o aumento dos custos de juros, a dominância fiscal e a pressão política tornam improvável outro ciclo sustentado de subidas de taxas. A MKS PAMP espera que os rendimentos reais se mantenham limitados ao longo do tempo, proporcionando um apoio renovado aos metais preciosos assim que os atuais ventos contrários macroeconómicos começarem a diminuir. "A correção redefiniu o posicionamento", disse Shiels, "mas não alterou o caso estrutural para o ouro."

FAQ

Qual é a previsão do preço médio do ouro da MKS PAMP para 2026? A MKS PAMP mantém a sua previsão do preço médio do ouro para 2026 de 4 500 dólares por onça, com um objetivo do cenário altista de 5 800 dólares por onça a permanecer intacto apesar da recente correção do mercado.

Por que Nicky Shiels acredita que a correção do ouro não sinaliza o fim do mercado altista? Nicky Shiels argumenta que a recente venda representa um reset no posicionamento dos investidores, em vez de uma deterioração dos fundamentos de longo prazo do ouro, com a correção a fazer a transição do mercado de um rally parabólico insustentável para uma tendência altista mais saudável e duradoura, apoiada por impulsionadores estruturais, incluindo défices fiscais, pressões inflacionistas e fragmentação geopolítica.