A previsão das ações da Samsung Electro-Mechanics aponta para uma recuperação após uma queda de 40%

A Samsung Electro-Mechanics viu o preço das suas ações cair mais de 40% face aos máximos recentes, mas a Hana Securities prevê uma recuperação impulsionada pela escassez prolongada de fornecimento de condensadores cerâmicos multicamada (MLCC) e substratos de flip-chip ball grid array (FCBGA). A analista Kim Min-kyung emitiu um relatório no dia 20, mantendo a recomendação de COMPRA e um preço-alvo de 300만원 antes do anúncio de resultados da empresa, agendado para o dia 30. A previsão assenta em limitações persistentes de capacidade: fornecedores de MLCC, incluindo a Murata e a própria Samsung Electro-Mechanics, operaram acima de 90% de utilização durante quatro trimestres consecutivos, sem expansão de capacidade em grande escala, enquanto a dificuldade de fabrico de substratos FCBGA está a aumentar rapidamente devido a melhorias no desempenho dos aceleradores de IA, que exigem embalagens maiores e multicamada.

Hana Securities mantém preço-alvo de 300만원 e recomendação de COMPRA

A Hana Securities manteve a sua opinião de investimento de COMPRA e um preço-alvo de 300만원 para a Samsung Electro-Mechanics. Kim Min-kyung afirmou no relatório que “os comentários de grandes empresas de tecnologia e de concorrentes antes do anúncio de resultados a 30 vão servir de catalisadores para uma recuperação do preço das ações”. A analista referiu ainda que “tendo em conta a ausência de expansão de capacidade em grande escala por parte dos fornecedores de MLCC, existe uma elevada possibilidade de ultrapassar as margens de lucro máximas do passado”, e acrescentou que “a divisão de soluções de embalagem também está a registar um aumento rápido da dificuldade técnica devido às melhorias no desempenho dos chips, tornando altamente provável um ciclo prolongado de escassez de fornecimento”.

Utilização de MLCC acima de 90% durante quatro trimestres consecutivos

As condições da indústria de MLCC deverão melhorar ainda mais. A Murata e a Samsung Electro-Mechanics mantiveram taxas de utilização de MLCC acima de 90% durante quatro trimestres consecutivos, mas não se materializou uma expansão de capacidade em grande escala por parte dos fornecedores. A produção de MLCC de alta capacidade e elevada fiabilidade para servidores de IA é priorizada, o que reduziu a capacidade de fornecimento efetiva, incluindo produtos de uso geral. A previsão antecipa condições de oferta-procura mais apertadas na segunda metade, com a adição do novo produto Rubin da NVIDIA e com os lançamentos do iPhone.

Aumenta a dificuldade de fabrico de substratos FCBGA com exigências de desempenho de IA

Espera-se que os substratos FCBGA enfrentem restrições estruturais de fornecimento contínuas. À medida que melhora o desempenho dos aceleradores de IA, os substratos de embalagem estão a tornar-se maiores e significativamente mais multicamada, aumentando de forma acentuada a dificuldade de fabrico. A análise explica que a expansão da oferta continuará limitada, apesar do aumento de capacidade por parte dos fabricantes globais de substratos, devido a estes desafios técnicos.

Previsão de receitas da Samsung Electro-Mechanics de 13,4 biliões de wones para este ano

A Hana Securities projetou as receitas da Samsung Electro-Mechanics em 13조4274억원 e o lucro operacional em 1조7140억원 para este ano. No próximo ano, espera-se que a empresa registe receitas de 16조783억원 e lucro operacional de 3조3918억원, representando um aumento de 97,9% ano contra ano do lucro operacional. A margem operacional deverá melhorar de 12,8% este ano para 21,1% no próximo ano.

Perguntas Frequentes

Qual é a previsão de preço da Hana Securities para as ações da Samsung Electro-Mechanics?
A Hana Securities mantém um preço-alvo de 300만원 e a recomendação de COMPRA para a Samsung Electro-Mechanics. A analista Kim Min-kyung emitiu o relatório no dia 20, antes do anúncio de resultados agendado para o dia 30.

Porque é que a Hana Securities espera uma recuperação das ações da Samsung Electro-Mechanics?
A previsão de recuperação assenta em escassez prolongada de fornecimento de MLCC e substratos FCBGA. A Murata e a Samsung Electro-Mechanics, entre outros fornecedores de MLCC, operaram acima de 90% de utilização durante quatro trimestres consecutivos sem expansão de capacidade em grande escala, enquanto a dificuldade de fabrico de substratos FCBGA está a aumentar devido às melhorias no desempenho dos aceleradores de IA.

Quais são as previsões de receitas e lucros para a Samsung Electro-Mechanics?
A Hana Securities projeta que as receitas deste ano atinjam 13조4274억원 e o lucro operacional 1조7140억원. No próximo ano, espera-se que as receitas cheguem a 16조783억원 com lucro operacional de 3조3918억원, um aumento de 97,9% face ao ano anterior, e que a margem operacional melhore de 12,8% para 21,1%.