Coreia do Sul permanece no MSCI Emerging Markets Index apesar da escala económica

MSCI manteve a classificação da Coreia do Sul como mercado emergente, recusando-se a adicionar o país à sua lista de observação do Índice de Mercados Desenvolvidos. A decisão surgiu apesar de a Coreia do Sul ser a 13.ª maior economia do mundo, com um PIB de 1,7 biliões de dólares. A MSCI citou restrições persistentes de acessibilidade ao mercado cambial como o principal obstáculo que impede a consideração de uma atualização. O fosso de classificação realça a desconexão entre a escala económica da Coreia e a sua infraestrutura de mercado de capitais, que continua a enfrentar barreiras regulatórias que limitam o acesso dos investidores internacionais a sistemas de negociação e liquidação offshore.

MSCI Mantém Sistema de Classificação Global de Mercados a Três Níveis

A MSCI opera um quadro de classificação a três níveis para os mercados globais de ações. O Developed Market Index inclui 24 países como os Estados Unidos, o Reino Unido e o Japão. O Emerging Market Index abrange 24 mercados, incluindo a Coreia do Sul, a China e a Índia. O Frontier Market Index abrange 28 países com mercados de capitais menos desenvolvidos. A Coreia do Sul permaneceu na categoria de mercado emergente desde que a MSCI estabeleceu o seu atual sistema de classificação. O fornecedor do índice realiza revisões anuais para avaliar potenciais reclassificações com base em critérios de acessibilidade do mercado, ambiente regulatório e infraestrutura operacional.

Restrições Cambiais Bloqueiam o Caminho de Atualização do Índice da Coreia do Sul

A MSCI identificou barreiras regulatórias específicas que impedem o avanço da Coreia do Sul para o estatuto de mercado desenvolvido. Os investidores estrangeiros enfrentam restrições no acesso ao mercado cambial offshore da Coreia do Sul para cobrir a exposição cambial em posições de ações. O sistema de liquidação de valores mobiliários do país opera numa base T+2, que a MSCI considera menos eficiente do que os padrões dos mercados desenvolvidos. As regulamentações sul-coreanas proíbem certas transações de derivados em mercados offshore, limitando a capacidade dos investidores institucionais de gerir o risco de carteira. Estas restrições de acessibilidade criam desafios operacionais para os gestores de fundos globais que necessitam de capacidades de negociação e cobertura transfronteiriça contínuas nas suas carteiras.

Governo Sul-Coreano Anuncia Plano de Reforma do Mercado Cambial

O governo sul-coreano apresentou uma iniciativa abrangente de reforma do mercado cambial para responder às preocupações da MSCI. O pacote de reformas inclui medidas para expandir o acesso dos investidores estrangeiros aos mercados cambiais offshore e modernizar a infraestrutura de liquidação. Os responsáveis governamentais afirmaram que as reformas visam alinhar as regulamentações do mercado de capitais da Coreia do Sul com as normas internacionais observadas nos mercados desenvolvidos. A Comissão de Serviços Financeiros indicou que as alterações seriam implementadas através de uma abordagem faseada, coordenada com os participantes do mercado e os organismos reguladores.

Reclassificação do Índice Poderá Desencadear Entradas de Fundos de 50 a 60 Mil Milhões de Dólares

Os analistas de mercado estimam que a atualização da Coreia do Sul para o Developed Market Index da MSCI geraria aproximadamente 50 a 60 mil milhões de dólares em entradas de fundos passivos. Os investidores institucionais globais estruturam as suas carteiras com base nas classificações dos índices MSCI, com mandatos de alocação distintos para exposição a mercados desenvolvidos versus emergentes. Os gestores de fundos que acompanham os índices de referência dos mercados desenvolvidos seriam obrigados a comprar ações sul-coreanas após qualquer reclassificação. A Korea Exchange observou que a inclusão no índice aumentaria o peso da Coreia do Sul nas carteiras globais e melhoraria a liquidez nos mercados de ações nacionais. As empresas de investimento gerem atualmente biliões de dólares indexados aos índices de mercados desenvolvidos e emergentes da MSCI.

FAQ

Que critérios utiliza a MSCI para classificar os mercados como desenvolvidos versus emergentes?

A MSCI avalia os mercados com base no desenvolvimento económico, acessibilidade do mercado e eficiência operacional. Os principais fatores incluem a abertura do mercado cambial, sistemas de liquidação de valores mobiliários, transparência do quadro regulatório e a capacidade dos investidores internacionais de entrar e sair livremente de posições. Os mercados devem demonstrar uma infraestrutura institucional comparável à dos atuais membros dos mercados desenvolvidos.

Porque é que a classificação MSCI da Coreia do Sul é importante para os investidores no mercado de ações?

As classificações dos índices MSCI determinam como os investidores institucionais globais alocam capital entre mercados. Os fundos indexados a índices de mercados desenvolvidos não podem investir em países de mercados emergentes e vice-versa. A classificação da Coreia do Sul como mercado emergente limita o seu acesso ao maior conjunto de capital gerido por fundos de mercados desenvolvidos, que totaliza biliões de dólares a nível global.