Proibição de Rendimento de Stablecoin Emerge no Rascunho do Novo Ato CLARITY

• O rascunho proíbe o rendimento de stablecoins e funcionalidades semelhantes a juros, bloqueando estruturas de recompensa direta e indireta em todas as plataformas.

• As recompensas permitidas incluem incentivos baseados em atividade, mas não devem depender de saldos ou assemelhar-se a mecanismos de juros.

• SEC, CFTC e Tesouro definirão regras e medidas anti-erosão, moldando futuras estruturas de recompensa para stablecoins.

A nova linguagem legislativa relacionada com a Lei de Claridade do Mercado de Ativos Digitais surgiu a 23 de março de 2026, delineando novas restrições sobre rendimentos e recompensas de stablecoins. Segundo a jornalista Eleanor Terrett, os líderes do setor revisaram o rascunho no mesmo dia. A proposta visa limitar funcionalidades semelhantes a juros em stablecoins, ao mesmo tempo que define estruturas de recompensa aceitáveis.

Restrições de Rendimento e Disposições Centrais

Segundo Eleanor Terrett, o rascunho proibiria as plataformas de oferecer rendimento em stablecoins, tanto direta quanto indiretamente. Isto inclui qualquer estrutura que se assemelhe a um depósito bancário ou funcione como juros. A restrição aplica-se amplamente a fornecedores de serviços de ativos digitais, incluindo bolsas e corretores.

Além disso, a linguagem proíbe qualquer mecanismo considerado “económica ou funcionalmente equivalente” a juros. Esta disposição visa impedir que as empresas contornem a regra através de estruturas alternativas. Como resultado, as plataformas podem enfrentar controles mais rígidos na forma como desenham produtos financeiros ligados a stablecoins.

Recompensas Permitidas e Supervisão Regulamentar

No entanto, a proposta permite certas recompensas baseadas em atividade relacionadas com o comportamento do utilizador. Estas incluem programas de fidelidade, promoções e incentivos por assinatura. Ainda assim, tais recompensas não devem assemelhar-se a juros ou depender de saldos ou montantes de transação.

Além disso, o rascunho orienta a SEC, CFTC e o Tesouro dos EUA a definir recompensas permitidas. Estas agências também devem estabelecer regras anti-erosão dentro de um ano. Este passo introduz um quadro regulatório coordenado para incentivos relacionados com stablecoins.

Reação da Indústria e Contexto Legislativo

As respostas da indústria ao rascunho permanecem mistas. Um líder descreveu a proposta como uma mudança em relação às discussões anteriores com a Casa Branca. Observou que o padrão de “equivalência económica” pode permitir interpretações mais restritivas por parte de futuros reguladores.

Outro avaliador considerou a abordagem mais restritiva no geral, citando limites às estruturas de recompensa. No entanto, um participante do setor afirmou que o rascunho está alinhado com as expectativas. Acrescentou que preserva incentivos baseados em transações, ao mesmo tempo que impede que stablecoins atuem como contas de juros.

Entretanto, a proposta expande além do quadro anterior introduzido pelos senadores Thom Tillis e Angela Alsobrooks. Representantes bancários estão agora prontos para revisar o rascunho, com mais discussões previstas antes dos próximos passos legislativos.