Estratégia vende moedas e paga dividendos da STRC, desencadeando o debate sobre empréstimos em Bitcoin e vendas

Strategy Inc.（MSTR）vendeu 32 BTC a um preço médio de 77,135 dólares entre 26 e 31 de Maio, e os proventos foram utilizados para pagar dividendos das ações preferenciais da STRC. Adam Reeds, CEO e cofundador da Ledn, afirmou que esta venda toca numa questão central para cada empresa de reservas em bitcoin: «Quando é necessário dinheiro, devemos vender o ativo que mais queremos manter, ou usá-lo como garantia para contrair empréstimos?»

Divulgação em documentos da SEC da Strategy: detalhes da venda e dados das reservas de caixa

Os números específicos divulgados nos documentos da SEC de 1 de Junho de 2026:

Venda de bitcoin: 32 BTC, preço médio de 77,135 dólares, total de cerca de 2,5 milhões de dólares

Vendas de ações da MSTR: 801.994 ações, receitas líquidas de 128,3 milhões de dólares

Reservas de caixa: 900 milhões de dólares (para pagar dividendos das ações preferenciais e juros da dívida)

Taxa de dividendos anualizados da STRC: 11,50%

Dividendos por ação da STRC em Junho: 0,958333333 dólares

Montante de emissão remanescente da STRC: 175,1 milhões de dólares

Avaliação do CEO da Ledn: mudança estrutural nos empréstimos com garantia em bitcoin após 2022

Ao comentar a venda da Strategy, Adam Reeds explicou que, antes disso, vender bitcoin era a única opção viável para muitos gestores financeiros empresariais, uma vez que ainda não existiam instrumentos de empréstimo com garantia em bitcoin ao nível institucional. Ele apontou que, após a falência de entidades de empréstimo cripto em 2022, os tesouros empresariais não estavam dispostos a entregar bitcoin a instituições de crédito com risco de regarantia, e que esta situação mudou nos últimos anos.

Reeds explicou que o empréstimo com garantia em bitcoin ao nível institucional tem quatro condições atuais: a garantia é mantida em endereços isolados; zero regravação; comprovação de reservas; e uma estrutura de rating por trás. Ele disse: «O crédito suportado por bitcoin ao nível institucional já tem agora as garantias que os mutuários sempre precisaram para este tipo de operação.»

Estrutura de capital da STRC e pontos de atenção dos investidores

O desenho das ações preferenciais da STRC introduz para a Strategy uma obrigação contínua de distribuição de caixa, diretamente ligada às suas posições em bitcoin. A questão central que os investidores acompanham é: como evoluirá a operação de capital da Strategy perante a interligação entre dividendos, diluição acionista, reservas de caixa e posições em bitcoin. Com um montante de emissão remanescente de 175,1 milhões de dólares da STRC, a empresa ainda pode continuar a emitir ações preferenciais, ampliando ainda mais a escala da obrigação de dividendos.

Perguntas frequentes

Qual é a razão direta para a Strategy vender 32 BTC desta vez?

De acordo com os documentos da SEC de 1 de Junho de 2026 da Strategy, os proventos da venda foram utilizados para pagar dividendos das ações preferenciais da STRC. A STRC tem uma taxa de dividendos anualizada de 11,50%, e em Junho de 2026 será distribuído um dividendo em dinheiro de 0,958333333 dólares por ação.

O que significa concretamente o termo «zero regravação» mencionado pela Ledn nos empréstimos em bitcoin?

Regravação é quando a entidade de crédito usa a garantia depositada pelo cliente nas suas próprias outras atividades de financiamento. Parte das entidades de empréstimo cripto entrou em falência em 2022 por causa disso. «Zero regravação» significa que a garantia em bitcoin é guardada em endereços isolados do cliente, e que a entidade de crédito não pode desviá-la. É uma das condições de salvaguarda centrais para empréstimos institucionais referidas pela Ledn.

O montante de emissão remanescente de 175,1 milhões de dólares da STRC o que significa para a Strategy?

O montante de emissão remanescente indica que a Strategy ainda pode continuar a emitir ações preferenciais da STRC. Por cada nova emissão de um lote de ações preferenciais, a obrigação contínua de dividendos da empresa aumenta proporcionalmente. Os investidores usam este número para avaliar a dimensão potencial das necessidades futuras de caixa da Strategy e a estabilidade das posições em bitcoin sob pressões de liquidez.