Com a queda do preço do Bitcoin em mais de 40% em relação ao seu recorde histórico de outubro do ano passado, em apenas 5 meses, e o valor total de mercado das criptomoedas a perder quase 2 mil milhões de dólares, não há dúvidas de que estamos numa fase de mercado em baixa. No entanto, a grande questão é: Quando terminará esta fase de mercado em baixa?
Por baixo da superfície da desvalorização, mudanças estruturais estão a ocorrer silenciosamente. Na mais recente sessão do Conselho de Especialistas da BeInCrypto, líderes da Standard Chartered, Bitwise e grandes instituições financeiras do setor de criptomoedas concordaram que o fim do mercado em baixa não virá de um único evento, mas será o resultado de múltiplos fatores catalisadores que se acumulam ao longo do tempo.
Lei CLARITY: Esperança de um quadro legal transparente
Desde o início de 2025, os EUA têm registado avanços significativos na construção de um quadro regulatório favorável às criptomoedas. A Lei GENIUS abriu caminho para a legalização de stablecoins, enquanto a Securities and Exchange Commission (SEC) dos EUA abandonou a abordagem controversa de “regulação por imposição” que adotava anteriormente.
No entanto, a lei mais importante – a Lei CLARITY – ainda aguarda aprovação. Espera-se que esta lei reformule toda a estrutura de supervisão do mercado de criptomoedas, definindo claramente qual a entidade responsável pela fiscalização dos ativos digitais. Se aprovada, esta lei poderá impulsionar bancos, gestores de ativos e empresas de pagamento a expandir a sua participação neste setor.
Num contexto de mercado dominado por cautela e riscos macroeconómicos, a Lei CLARITY pode tornar-se num sinal forte para restaurar a confiança e promover a recuperação.
Recuperação das ações tecnológicas e ambiente macroeconómico
O mercado de criptomoedas mantém uma relação estreita com as ações tecnológicas e outros ativos de risco. Quando o setor tecnológico enfraquece, as criptomoedas tendem a sofrer com maior volatilidade.
A recente queda no preço das criptomoedas coincidiu com um período de risco reduzido em larga escala, incluindo pressões sobre as ações tecnológicas e preocupações com condições financeiras mais apertadas. Por exemplo, o índice NASDAQ-100 do setor tecnológico caiu mais de 2% desde o início do ano.
Gráfico do índice tecnológico NASDAQ-100 | Fonte: NasdaqCom esta correlação estreita, é difícil que as criptomoedas mantenham uma recuperação sustentada se o cenário macroeconómico não melhorar. Em outras palavras, o próximo sinal de recuperação do mercado de criptomoedas pode vir de fatores externos a este setor.
Fluxo de capitais de ETFs de organizações: Chave para remodelar o mercado
A procura por parte de organizações de investimento tornou-se numa das principais forças que moldam o mercado de criptomoedas. Entre 2024 e 2025, os fundos ETF de Bitcoin registaram fluxos de capital robustos, absorvendo uma grande quantidade de oferta no mercado.
No entanto, a recente crise levou a uma onda de retiradas de fundos ETF, aumentando a pressão de venda. Uma reversão desta tendência pode ser um sinal de que investidores de longo prazo voltaram a perceber o valor atrativo das criptomoedas ao preço atual.
Fluxo diário de entrada e saída de fundos ETF de Bitcoin à vista nos EUA até ao final de 2026 | Fonte: SoSoValueOs fluxos de capitais de organizações tendem a mover-se lentamente, mas quando retornam, podem alterar o panorama do mercado. “Eles começarão a ver o Bitcoin a 50.000 ou 60.000 dólares como oportunidades de investimento de médio prazo bastante atraentes,” afirmou Geoff Kendrick, da Standard Chartered.
Finanças automáticas e a nova narrativa do blockchain
Outro potencial catalisador pode vir de uma tendência tecnológica emergente: as finanças automáticas (Agentic Finance).
Este conceito refere-se ao uso de agentes de inteligência artificial (IA) para automatizar transações financeiras, gestão de ativos e interação com redes blockchain. Embora ainda esteja numa fase inicial, grandes empresas de tecnologia e pagamento estão cada vez mais interessadas em desenvolver sistemas financeiros automáticos baseados em blockchain.
Se estas ideias forem concretizadas em produtos específicos e impulsionarem o crescimento das transações, poderão reforçar significativamente o potencial de longo prazo da infraestrutura descentralizada. “O surgimento das finanças automáticas como uma nova narrativa para o desenvolvimento das criptomoedas é, na minha opinião, um grande fator catalisador,” afirmou Matt Hougan.
Minimizar riscos de computadores quânticos
O risco de computadores quânticos foi anteriormente mencionado como uma ameaça potencial à segurança da blockchain a longo prazo. Embora essa ameaça ainda seja teórica, os desenvolvedores do setor de criptomoedas continuam a pesquisar soluções de segurança criptográfica para mitigar esses riscos.
Avanços, mesmo que pequenos, na tecnologia de criptografia resistente a quânticos podem ajudar a aliviar algumas preocupações sobre a infraestrutura a longo prazo, tranquilizando os investidores. “Progresso na área quântica por parte dos principais desenvolvedores do Bitcoin,” disse Hougan, “pode ajudar a resolver as preocupações dos investidores sobre este tema.”
Estrutura de mercado sólida e crescente estabilidade
Uma grande diferença entre a atual fase de crise e os “invernos das criptomoedas” anteriores é a ausência de falências de grande escala no setor. Eventos de colapso de grandes empresas marcaram os mercados em baixa anteriores, especialmente em 2022.
Hoje, o mercado está mais estável graças à melhoria da infraestrutura, maior participação de organizações e menor volatilidade em comparação com ciclos anteriores. Esta redução na volatilidade costuma incentivar o retorno dos investidores, pois o mercado torna-se menos caótico e mais fácil de investir.
Recuperação do mercado: uma jornada lenta e sustentável
A mensagem final do Conselho de Especialistas é que o mercado de criptomoedas provavelmente não se recuperará de um evento único e repentino. Em vez disso, o próximo ciclo de crescimento pode começar de forma gradual, à medida que vários fatores estruturais reforçam a confiança ao longo do tempo.
“Acredito que as pessoas procuram sempre um fator catalisador único para determinar o momento em que o mercado atinge o fundo,” partilhou Hougan. “Essa não é a abordagem correta… Imagino-a como uma balança, onde se adiciona lentamente pedras de um lado e ela vai inclinando.”
Se esta abordagem estiver correta, o fim do mercado em baixa atual pode não acontecer de forma abrupta. Em vez disso, acontecerá silenciosamente, passo a passo, impulsionado por pequenos fatores catalisadores que, no entanto, são sustentáveis.
