Согласно рыночным данным Gate, на 25 февраля 2026 года цена биткоина (BTC) составляла около 65 222 $. Несмотря на рост на 3,86 % за последние 24 часа, биткоин за последние 30 дней снизился на 25,91 %. Продолжающийся отток капитала и слабый институциональный спрос остаются ключевыми факторами давления на рынок. Последние отчёты 13F раскрывают реальную картину распродажи — кто сокращает свои позиции и почему? В этом материале мы подробно рассмотрим свежие данные и покажем, как крупные участники рынка США пересматривают свои инвестиционные стратегии.
Институты сокращают долю в Bitcoin ETF: кто продаёт?
Недавние раскрытия показывают, что крупные американские инвесторы значительно пересмотрели свои позиции в Bitcoin ETF в четвёртом квартале 2025 года. По данным Bloomberg Industry Research, ведущие институты, подающие отчёты 13F в Комиссию по ценным бумагам и биржам США, в совокупности продали почти на 1,6 млрд долларов акций Bitcoin ETF за четвёртый квартал, что эквивалентно примерно 25 000 BTC. Это изменение позиций совпало с откатом биткоина от максимума в 120 000 $ и объясняет продолжающуюся коррекцию рынка.
Что показывают отчёты 13F о действиях институциональных инвесторов
Отчёт 13F — это ежеквартальный документ, который обязаны подавать американские институциональные инвесторы с активами свыше 100 млн долларов. В нём раскрываются их портфельные позиции на конец каждого квартала. Хотя такие отчёты отражают состояние на определённую дату, они дают важное представление о действиях так называемых «умных денег». Данные за четвёртый квартал 2025 года ясно показывают: крупные институты в целом сокращали своё присутствие в Bitcoin ETF, а не наращивали его.
Основные продавцы: инвестиционные советники и хедж-фонды
Более детальный анализ данных показывает, что основная часть продаж пришлась на определённые категории институтов.
- Инвестиционные советники: Эта крупнейшая группа держателей Bitcoin ETF сократила свои позиции на сумму, эквивалентную примерно 21 831 BTC за квартал.
- Управляющие хедж-фондами: Ещё одна значимая группа — хедж-фонды — уменьшила свои позиции примерно на 7 694 BTC.
- Другие участники: Банки, брокерские компании и другие институты также в целом снизили уровень риска в портфелях.
Такое сосредоточение продаж объясняет, почему цена биткоина остаётся под давлением даже на фоне отдельных отскоков. Хотя некоторые структуры — например, холдинговые компании или организации, связанные с государством, — увеличивали свои вложения, общее сокращение институциональных позиций напрямую отражается в продолжающемся оттоке средств из ETF.
Динамика рынка ETF в последнее время
На начало 2026 года тенденция оттока средств из Bitcoin ETF сохраняется. К концу февраля американские спотовые Bitcoin ETF фиксировали несколько недель подряд чистого оттока средств. По данным SoSoValue, только 23 февраля чистый отток из спотовых Bitcoin ETF составил 204 млн долларов. За неделю, завершившуюся 20 февраля, совокупный чистый отток по 12 спотовым Bitcoin ETF достиг примерно 316 млн долларов, что продолжило предыдущий тренд. Такая устойчивая продажа свидетельствует о снижении аппетита к риску среди институциональных инвесторов: доминируют стратегии снижения риска и ребалансировки портфелей.
Притоки и оттоки средств в американских Bitcoin ETF в 2026 году. Источник: SoSoValue
Что означают эти данные для рынка
Важно понимать: сокращение позиций, отражённое в отчётах 13F, не всегда означает прямую продажу биткоина на биржах. В большинстве случаев речь идёт о погашении паёв ETF, но это всё равно оказывает реальное давление на спотовый рынок. Аналитики отмечают, что текущий отток из ETF происходит одновременно с чистым притоком биткоина на биржи. Это говорит о том, что институциональный спрос не поглощает новый объём предложения и даже становится дополнительным источником давления на цену.
Динамика цены биткоина за последний месяц. Источник: CoinGecko
На странице рынка Gate, по состоянию на 25 февраля 2026 года, биткоин (BTC) стоил 65 222 $, показав рост на 3,86 % за сутки, но оставаясь в минусе на 25,91 % за последние 30 дней. Рыночные настроения сейчас оцениваются как «нейтральные», что отражает продолжающееся противостояние потоков капитала на фоне макроэкономической неопределённости.
Цена биткоина. Источник: Gate
Заключение
Анализируя как отчёты 13F, так и свежие данные о потоках в ETF, можно сделать вывод: ключевыми продавцами Bitcoin ETF в последние месяцы стали крупные участники рынка США, прежде всего инвестиционные советники и хедж-фонды. Их действия привели к снижению совокупных институциональных вложений и стали одним из главных факторов, сдерживающих восстановление цены биткоина. Хотя отдельные дни фиксируют чистый приток средств, если устойчивая тенденция оттока не изменится, рынок, скорее всего, останется в фазе волатильности в поиске локального дна.
