16 декабря 2025 года — Совет директоров Федеральной корпорации по страхованию депозитов (FDIC) одобрил проект нормативного акта, устанавливающего специальную процедуру подачи заявки для финансовых организаций, регулируемых FDIC, на выпуск платёжных стейблкоинов через дочерние компании. Этот шаг широко рассматривается как первый крупный этап реализации после подписания закона GENIUS в июле.
В центре новой регуляторной системы — создание статуса «Разрешённый эмитент платёжных стейблкоинов» (Permitted Payment Stablecoin Issuer, PPSI) для эмитентов стейблкоинов. Банки обязаны создавать отдельные дочерние компании для операций со стейблкоинами, чтобы такие операции велись отдельно от традиционного банковского бизнеса.
01 Регуляторные изменения
Действия FDIC 16 декабря 2025 года стали значимым шагом вперёд в регулировании цифровых валют в США. Одобрение Советом проекта нормативного акта формирует чёткий порядок подачи заявки для финансовых организаций, желающих выпускать платёжные стейблкоины через дочерние структуры.
Этот проект — первый крупный этап реализации закона GENIUS, подписанного президентом Трампом в июле.
Как отметил исполняющий обязанности председателя FDIC Трэвис Хилл на заседании Совета, предложенное правило позволит FDIC оценивать безопасность и надёжность деятельности по выпуску платёжных стейблкоинов, которую планируют заявители, при этом минимизируя регуляторную нагрузку для них.
02 Основные положения закона GENIUS
Закон GENIUS (аббревиатура от «Guiding and Establishing National Innovation in US Stablecoins Act») формирует федеральную нормативную базу для выпуска стейблкоинов на территории США.
Ключевые требования: стейблкоины должны быть полностью обеспечены долларами США или аналогичными ликвидными активами, а эмитенты с рыночной капитализацией свыше 50 млрд долларов обязаны проходить ежегодный аудит.
Закон чётко разграничивает регуляторные полномочия. FDIC выступает основным федеральным регулятором платёжных стейблкоинов, контролируя страхуемые депозитные организации, выпускающие стейблкоины через дочерние компании.
Юрисконсульт FDIC Николас Симмонс отметил, что заявители должны предоставить подробное описание предполагаемой сферы деятельности, раскрыть «структуру владения и контроля дочерней компании», а также приложить «письмо о сотрудничестве с зарегистрированной аудиторской фирмой».
03 Процедура подачи заявки и правило 120 дней
В рамках нового порядка FDIC банки, намеренные выпускать стейблкоины, должны пройти структурированный процесс согласования. Одно из ключевых положений — «механизм автоматического одобрения за 120 дней», согласно которому одобрение считается полученным автоматически, если FDIC не примет решения в течение 120 дней после получения полного пакета документов.
Этот механизм призван предотвращать регуляторные задержки и обеспечивать большую определённость для финансовых организаций.
Заявители обязаны предоставить FDIC полный пакет материалов, описывающих планируемую деятельность по выпуску стейблкоинов, структуру владения и контроля дочерней компании, а также письмо о сотрудничестве с аудиторской фирмой.
FDIC будет рассматривать заявки по установленным законом критериям, уделяя особое внимание безопасности и надёжности предлагаемых операций.
04 Жёсткие требования к банковским стейблкоинам
В отличие от существующих на рынке стейблкоинов, банковские стейблкоины будут подчиняться гораздо более строгим требованиям по капиталу, ликвидности и резервам. Согласно рамкам FDIC, банки, выпускающие стейблкоины, должны держать капитал сверх минимальных стандартов, установленных для традиционных депозитных операций, чтобы учитывать новые риски, связанные с платёжными системами на блокчейне.
Управление резервами предполагает поддержание соотношения 1:1 между долларовыми активами и обращающимися токенами, обеспечивая полную обеспеченность в любой момент.
Допустимые резервные активы включают остатки на счетах в Федеральных резервных банках, краткосрочные казначейские ценные бумаги и другие высоколиквидные, низкорискованные финансовые инструменты, одобренные регуляторами. Такая структура резервов направлена на устранение рисков частичной обеспеченности, делая банковские стейблкоины более надёжными по сравнению с децентрализованными аналогами.
Банки также обязаны поддерживать достаточные ликвидные резервы для удовлетворения запросов на погашение токенов и обеспечения стабильной работы.
05 Дальнейшие шаги регулирования
Исполняющий обязанности председателя Трэвис Хилл сообщил, что в ближайшие месяцы FDIC планирует выпустить ещё один проект нормативного акта, устанавливающий требования к капиталу, ликвидности и управлению рисками для одобренных дочерних эмитентов стейблкоинов.
Этот комплекс мер демонстрирует, что США системно формируют регулируемую среду для стейблкоинов, одновременно защищая потребителей и стимулируя инновации.
FDIC заявила, что продолжит работу над уточнением нормативных правил для более широких операций с цифровыми активами и токенизированными депозитами. Период общественного обсуждения проекта нормативного акта продлится 60 дней, после чего FDIC рассмотрит все отзывы и примет окончательное решение.
06 Влияние на существующий рынок стейблкоинов
Новая система FDIC может существенно повлиять на текущий рынок стейблкоинов. Сегодня ведущие стейблкоины, такие как USDC (USD Coin) и DAI, уже занимают значительные позиции.
На 15 декабря 2025 года рыночная капитализация USDC составляла примерно 78,4 млрд долларов, а его цена оставалась стабильной — около 1 доллара. DAI, крупнейший децентрализованный стейблкоин на Ethereum, имел капитализацию около 4,35 млрд долларов, а его курс держался на уровне 0,99908 доллара.
Выход банков на рынок стейблкоинов может изменить конкурентную среду. Банковские стейблкоины обеспечивают прозрачное регулирование, резервные фонды под защитой страхования депозитов и интеграцию с банковской инфраструктурой. Эти преимущества способны привлечь как институциональных, так и частных пользователей, осторожно относящихся к существующим стейблкоинам.
В то же время новая система открывает дополнительные возможности для торговых платформ, таких как Gate. Продукты на базе стейблкоинов, например GUSD, торгуемые на Gate, возможно, пересмотрят свою стратегию и конкурентные преимущества в условиях усиливающегося регулирования.
07 Возможности и вызовы
Путь банков к выпуску стейблкоинов сопряжён как с новыми возможностями, так и с вызовами. Для традиционных банков выход на рынок стейблкоинов означает участие в быстрорастущем секторе цифровых активов, развитие новых источников дохода и укрепление позиций в платёжной экосистеме.
Для потребителей и институциональных клиентов банковские стейблкоины могут предложить большую безопасность и регуляторные гарантии, особенно в части прозрачности резервов и гарантий погашения.
Банки также должны продемонстрировать глубокое понимание инфраструктуры блокчейна, правил управления резервами и механизмов контроля рисков, выходящих за рамки традиционных банковских операций, в процессе подачи заявки.
Кроме того, банкам предстоит конкурировать с действующими эмитентами стейблкоинов и адаптироваться к быстро меняющейся технологической среде.
Перспективы
На 17 декабря 2025 года GUSD торговался на Gate по цене $0,9997, показав рост за сутки на 0,04% и имея рыночную капитализацию около 197 млн долларов. В то же время ведущий децентрализованный стейблкоин DAI торговался примерно по $0,99908.
Система регулирования стейблкоинов FDIC открыта для общественного обсуждения, и обратный отсчёт до официального выхода традиционных банков на рынок цифровых валют уже начался. Какой бы ни был итог, это преобразование обещает изменить сущность и будущее денег.
