Крупнейший в мире управляющий активами BlackRock подал регистрационное заявление в Комиссию по ценным бумагам и биржам США (SEC) на запуск iShares Bitcoin Premium Income ETF.
В отличие от классического спотового биткоин-ETF, этот новый продукт основан на стратегии продажи покрытых опционов колл. Его цель — обеспечивать инвесторам дополнительный "ежемесячный доход от премий", в первую очередь за счет продажи опционов колл на основной продукт компании — траст iShares Bitcoin Trust.
Это означает, что инвесторы получают доступ к динамике цены биткоина и одновременно получают регулярный денежный поток.
01 Обзор продукта: что такое Bitcoin Premium Income ETF?
Предлагаемый BlackRock фонд iShares Bitcoin Premium Income ETF реализует иной подход по сравнению с традиционными спотовыми ETF.
Согласно заявке, фонд будет напрямую владеть биткоином, денежными средствами или акциями уже существующего траста iShares Bitcoin Trust. Основная деятельность фонда заключается в активном управлении и продаже опционов колл на имеющуюся у него позицию в биткоине.
Проще говоря, фонд, владея биткоином (или акциями IBIT), продает другим участникам рынка право купить этот биткоин по определенной цене в будущем.
В обмен фонд сразу получает доход от опционной премии — именно он становится источником так называемого «премиального дохода».
02 Рыночный контекст: экспансия BlackRock в криптоиндустрию и успех IBIT
Последние шаги BlackRock не случайны. Первый спотовый биткоин-ETF компании — IBIT — с момента запуска в 2024 году добился выдающихся результатов.
IBIT сейчас является крупнейшим в мире криптовалютным ETF, в его активах почти 70 млрд долларов в биткоине — это значительно больше, чем у ближайших конкурентов.
Такое доминирующее положение обеспечивает BlackRock прочную основу и высокую ликвидность для запуска производных продуктов.
Генеральный директор BlackRock Ларри Финк неоднократно подчеркивал свою уверенность в ценности биткоина и считает, что перевод финансовых рынков «на блокчейн» — необходимый шаг. Эта явная поддержка руководства — ключевой сигнал о долгосрочных планах компании в криптосфере.
03 Анализ стратегии: баланс между доходностью и риском
Покрытые опционы колл — это стратегия повышения доходности, широко применяемая на традиционном фондовом рынке, но в более волатильном крипторынке она формирует уникальное соотношение риска и дохода.
- Механизм дохода: При боковом или умеренно растущем рынке фонд может накапливать значительный доход от опционных премий, регулярно продавая опционы. Этот доход распределяется между инвесторами, обеспечивая денежный поток сверх простого владения биткоином.
- Риски и компромиссы: Главный компромисс стратегии — отказ от части потенциала роста. Если цена биткоина резко вырастет и превысит страйк к моменту экспирации опциона, биткоин фонда может быть «выкуплен», и фонд упустит дальнейший рост.
По данным CoinDesk, существующие биткоин-ETF с доходными стратегиями за последний год в целом уступали спотовому биткоину по доходности, однако обеспечивали инвесторам выплаты на уровне 25–37% (с учетом возврата капитала). Это наглядно иллюстрирует суть стратегии: обмен потенциального прироста капитала на текущий денежный поток.
04 Влияние на рынок: углубление интеграции традиционных финансов и новые возможности на Gate
Последний шаг BlackRock имеет долгосрочные последствия для крипторынка.
Во-первых, это сигнализирует о том, что ведущие традиционные финансовые институты переходят от простого «предоставления доступа» к криптоактивам к выпуску «структурированных продуктов». Такой подход выходит за рамки стратегии buy-and-hold, используя инструменты финансовой инженерии для удовлетворения потребностей более сложных и требовательных инвесторов.
Во-вторых, это может привлечь новую волну инвесторов. Тем, кто ищет стабильный денежный поток от криптовалют — например, некоторым пенсионерам, — такие продукты могут показаться особенно привлекательными.
Для активных трейдеров на платформах вроде Gate появление подобных инструментов открывает новые возможности для торговли и хеджирования.
По состоянию на 27 января 2026 года последняя котировка биткоина на Gate составляет 88 660,37 доллара, рост за день — 1,70%. После волатильности в середине января рынок консолидируется на повышенных уровнях.
По мере того как BlackRock и другие институты запускают всё более разнообразные деривативы, взаимосвязь между спотовым и производным рынками будет становиться сложнее и теснее.
05 Перспективы: продуктовая матрица и регуляторные изменения
Согласно заявке BlackRock, кастодианом биткоина фонда выступит Coinbase, а хранение денежных средств и акций IBIT возьмет на себя BNY Mellon. Это продолжает строгую систему хранения активов, реализованную в существующих продуктах компании.
В случае одобрения этот ETF позволит BlackRock создать полноценную продуктовую матрицу по биткоину — от спотового инструмента до решений для повышения доходности, ориентированных как на инвесторов, нацеленных на рост, так и на тех, кто ищет стабильный доход.
Эта тенденция соответствует действиям других крупных финансовых институтов, таких как Morgan Stanley, которая также объявила о планах запуска собственного спотового биткоин-ETF. Совместные усилия мейнстрим-финансов продолжают привлекать в крипторынок значительный капитал и усиливают его легитимность в глазах традиционного мира.
Взгляд в будущее
На 27 января биткоин торгуется выше 88 000 долларов на платформе Gate. Мнения трейдеров разделились: одни делают ставки на цену биткоина в реальном времени на prediction-маркетах вроде Polymarket, другие внимательно следят за новостями из штаб-квартиры BlackRock и SEC в Вашингтоне.
Хранилища BNY Mellon и холодные кошельки Coinbase уже готовы к новым притокам капитала. Независимо от того, получит ли в итоге iShares Bitcoin Premium Income ETF одобрение, одно ясно: биткоин получает новую упаковку и новое определение со стороны традиционной финансовой системы с помощью самых сложных инструментов — и это только начало.
