На Капитолийском холме набирает обороты крупный конфликт вокруг законопроекта под названием «CLARITY Act». Одно из его ключевых положений запрещает криптовалютным биржам и сервисам предоставлять пользователям доходность по стейблкоинам.
Энтони Скарамуччи, основатель SkyBridge Capital, резко раскритиковал эту инициативу, заявив, что она поставит доллар США в невыгодное положение по сравнению с цифровым юанем Китая.
01 Законодательное противостояние
Криптовалютная индустрия сталкивается с беспрецедентным регуляторным вызовом. В центре этого конфликта — законопроект «CLARITY Act», способный изменить глобальный цифровой финансовый ландшафт.
Главное положение документа вызвало ожесточённые споры: он запрещает криптобиржам и другим сервисам предоставлять клиентам доходность по стейблкоинам. Это правило рассматривается как продолжение более раннего запрета, введённого «GENIUS Act».
Скарамуччи не сдерживал эмоций: «Вся система рушится». Он назвал законопроект попыткой защитить интересы традиционных банков, а не стимулировать инновации.
Банки, однако, заняли противоположную позицию. Генеральный директор Bank of America Брайан Мойнихан предупредил, что разрешение стейблкоинам приносить доход может спровоцировать отток до 6 трлн долларов из банковских вкладов.
02 Геофинансовая конкуренция
За этим спором скрывается более глубокая борьба за геофинансовое лидерство. Скарамуччи прямо обозначил суть проблемы:
«Банки не хотят, чтобы эмитенты стейблкоинов конкурировали с ними, поэтому блокируют распределение доходности. А Китай выпускает стейблкоины с доходностью — как вы думаете, какую систему выберут развивающиеся рынки?»
Этот вопрос обнажает борьбу за власть, стоящую за запретом доходности по стейблкоинам, и потенциальную угрозу глобальному господству доллара.
С января 2026 года Народный банк Китая разрешил коммерческим банкам начислять проценты по депозитам в цифровом юане. Такая политика даёт цифровому юаню структурное преимущество над долларовыми стейблкоинами в борьбе за мировое признание.
Для держателей возможность получать пассивный доход от цифровой валюты гораздо привлекательнее, чем вариант без доходности — особенно в условиях относительно высоких процентных ставок.
03 Опасения банковского сектора
Традиционные банки серьёзно обеспокоены ростом популярности стейблкоинов. Мойнихан ясно выразил свою позицию: «Если правила рыночной структуры останутся слабыми, стейблкоины с доходностью могут вызвать отток вкладов на сумму 6 трлн долларов».
Это примерно треть всех банковских вкладов в США. Если такой сценарий реализуется, это станет катастрофой для бизнес-модели банковского сектора.
Основная функция банков — привлечение вкладов и выдача кредитов для получения прибыли на разнице ставок. По мере того как вклады переходят в стейблкоины, объём средств для кредитования быстро сокращается, банки вынуждены повышать ставки по депозитам, чтобы конкурировать за капитал, а их прибыльность падает.
Совет по вопросам деятельности общественных банков Американской банковской ассоциации направил в Сенат совместное письмо, призывая законодателей устранить лазейки в «Crypto Market Structure Bill», позволяющие стейблкоинам косвенно выплачивать доходность через биржи.
Банковские лидеры выразились жёстко: «Такие схемы превращают исключения в правило, делая запрет бессмысленным».
04 Ответ криптоиндустрии
Под давлением традиционных банков представители криптоиндустрии начали активную защиту. Ассоциация блокчейна и Совет по инновациям в криптовалютах утверждают, что банки просто пытаются сохранить свои неэффективные монополии с низкой доходностью.
Механизмы вознаграждения помогают потребителям сохранять покупательную способность в условиях инфляции — это рыночная инновация, а не попытка обойти регулирование.
Брайан Армстронг, генеральный директор крупнейшей регулируемой криптобиржи США, выступил с прямым предупреждением:
«Меня беспокоит, что в США мы теряем из виду главное. Вознаграждения по стейблкоинам не влияют на кредитование, но серьёзно подрывают конкурентоспособность долларовых стейблкоинов».
Он отметил, что запрет доходности по стейблкоинам не защитит банки, ведь капитал просто перетечёт в другие цифровые активы с доходностью — возможно, уже не номинированные в долларах США.
Армстронг поднял дискуссию на уровень международной стратегии: «Если американские законодатели введут чрезмерное регулирование и запретят доходность по долларовым стейблкоинам, они ослабят цифровые позиции доллара и уступят лидерство цифровому юаню Китая».
05 Динамика рынка и данные
Пока регуляторные споры набирают обороты, криптовалютный рынок остаётся волатильным и сложным. Некоторые лидеры отрасли с оптимизмом смотрят на перспективы 2026 года.
Скарамуччи и генеральный директор Galaxy Digital Майк Новоградц прогнозируют, что более мягкая политика Федеральной резервной системы и ослабление доллара могут привести к заметному росту криптовалют в 2026 году.
Скарамуччи отметил: «Интерес к поиску информации о биткоине сейчас близок к историческим минимумам… и это внушает мне оптимизм». По его мнению, динамика рынка будет определяться в основном макроэкономическими тенденциями.
Тем временем GateToken — собственный токен одной из крупнейших криптобирж мира — показал следующие результаты:
| Дата | Цена закрытия (USD) | Цена открытия (USD) | Максимум дня (USD) | Минимум дня (USD) | Объём | Изменение (%) |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 19 января 2026 | 10,08 | 10,22 | 10,22 | 10,05 | 846 720 | +1,51% |
| 18 января 2026 | 9,93 | 10,16 | 10,21 | 9,89 | 804 980 | -2,26% |
| 17 января 2026 | 10,16 | 10,39 | 10,49 | 10,10 | 735 670 | -2,12% |
| 16 января 2026 | 10,38 | 10,20 | 10,43 | 10,10 | 908 680 | +1,86% |
| 15 января 2026 | 10,19 | 10,37 | 10,58 | 9,99 | 1,11 млн | -1,64% |
Данные по цене GateToken на 19 января 2026 года. GateToken
06 Стратегическая дилемма гегемонии доллара
Скарамуччи выделил более глубокую стратегическую проблему: в условиях технологической и финансовой конкуренции между США и Китаем запрет доходности по стейблкоинам может стать серьёзной стратегической ошибкой для США.
Глобальное доминирование доллара закрепилось после Бреттон-Вудской системы благодаря его ключевой роли в международных расчётах, валютных резервах и ценообразовании на сырьевые товары. Но этот статус не гарантирован навечно — он должен меняться вместе с технологическим и рыночным развитием.
В эпоху цифровых валют правила валютной конкуренции меняются. Ранее привлекательность валюты определялась экономической мощью страны-эмитента, политической стабильностью и глубиной финансовых рынков.
Сегодня на первый план выходят удобство для пользователя, технологические возможности и потенциал доходности. Если долларовые стейблкоины уступят цифровому юаню в этих аспектах, глобальный статус доллара окажется под угрозой.
Более того, чрезмерно жёсткое регулирование может вытеснить инновации и капитал за рубеж. Если США введут строгие правила для стейблкоинов, связанные проекты могут переместиться в юрисдикции вроде Сингапура, Швейцарии или ОАЭ.
Эти регионы активно борются за статус мировых центров криптофинансов, предлагая более благоприятные условия регулирования. Если выпуск и работа долларовых стейблкоинов перейдут за границу, влияние США на этот рынок значительно снизится.
Взгляд в будущее
Совет по инновациям в криптовалютах продолжает настаивать: банки стремятся сохранить свои неэффективные монополии с низкой доходностью. Предупреждение Скарамуччи всё ещё звучит в Вашингтоне: «Банки не хотят, чтобы эмитенты стейблкоинов конкурировали с ними, поэтому блокируют распределение доходности».
В то же время на другом конце света цифровые кошельки юаня незаметно приносят годовую доходность 0,05%. Эта тихая валютная война может в итоге определить баланс сил в мировой финансовой системе на десятилетия вперёд.
Поскольку глобальный капитал ищет наименее сложный путь, регуляторные меры, чрезмерно защищающие традиционные интересы, могут в итоге лишить доллар конкурентного преимущества в цифровую эпоху. Весы истории ждут следующего решающего толчка.
