Глобальные активы пережили «чёрный четверг»: индекс S&P 500 полностью утратил рост с начала года, а спотовое золото подешевело на 3,81 % за один день. На крипторынке цена Ethereum снизилась более чем на 14 %, ненадолго опустившись ниже 1 800 долларов.
На фоне масштабных рыночных потрясений бывшая компания из топ-10 казначейств Ethereum (DAT) ETHZilla объявила о стратегическом развороте: она продала Ethereum на сумму свыше 110 миллионов долларов и полностью переориентирует бизнес на токенизацию недвижимости.
Волатильность на рынках
В начале февраля 2026 года мировые финансовые рынки столкнулись с масштабным и резким шоком. Традиционные и криптоактивы одновременно продемонстрировали редкое падение.
Индекс S&P 500 снизился третий день подряд, полностью нивелировав весь прирост с начала года. Даже золото, обычно считающееся защитным активом, не избежало падения — спотовая цена на золото сократилась на 3,81 % за сутки.
Влияние на криптовалютный рынок оказалось ещё более заметным. Цена биткоина снизилась более чем на 13 %, достигнув минимума в 62 333 доллара. Ethereum подешевел более чем на 14 %, опустившись примерно до 1 836 долларов.
Сложные решения
В этих условиях ETHZilla приняла решительный стратегический поворот. Компания, ранее сосредоточенная на накоплении Ethereum, теперь переориентирует основной бизнес на токенизацию недвижимости.
Согласно последним данным, стоимость акций ETHZilla снизилась более чем на 90 % по сравнению с пиковым значением в августе 2025 года — 107 долларов. На 5 февраля акции закрылись на уровне 3,1000 доллара.
Под давлением снижения стоимости акций и активов руководство компании было вынуждено искать новые точки роста. В прошлом году ETHZilla реализовала Ethereum на сумму свыше 110 миллионов долларов, направив выручку на обратный выкуп акций и погашение долгов.
Стратегическая трансформация
Преобразование ETHZilla — не спонтанное решение, а результат продуманной стратегической корректировки. Компания приобрела кредитный портфель на 4,7 миллиона долларов, обеспеченный 95 сборными и модульными домами.
Эти кредиты обеспечены ипотекой первой очереди и, как ожидается, будут приносить около 10 % годовых, что обеспечит компании стабильный денежный поток. ETHZilla планирует токенизировать эти активы на сети второго уровня Ethereum.
Компания позиционирует себя как институциональную платформу, специализирующуюся на секьюритизации активов на Ethereum Layer 2. В партнёрстве с Liquidity.io ETHZilla будет обеспечивать торговлю реальными активами.
Бизнес-модель
План токенизации ETHZilla выходит за рамки недвижимости. Компания намерена выводить на блокчейн различные реальные активы, включая промышленное оборудование, частные долговые продукты и коммерческую недвижимость.
Объединяющими характеристиками этих активов являются предсказуемый денежный поток, скоринг с использованием искусственного интеллекта и диверсифицированные модели управления рисками. ETHZilla рассчитывает выпустить первый токенизированный актив в первом квартале 2026 года.
Для соблюдения нормативных требований ETHZilla создала комплексную регуляторную инфраструктуру: торговую систему, зарегистрированную в Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC), квалифицированные кастодиальные и институциональные сервисы по расчетам, а также сотрудничество с брокерами-дилерами, имеющими лицензию FINRA.
Перспективы отрасли
Преобразование ETHZilla — не единичный случай, а отражение глобального тренда на токенизацию реальных активов (RWA). По прогнозам экспертов, объём рынка токенизированных активов может превысить 40 миллиардов долларов к концу 2026 года.
Традиционные финансовые институты переходят от экспериментов к внедрению. Ожидается, что более половины из 20 крупнейших мировых управляющих компаний в ближайшее время запустят токенизированные продукты.
В ходе этого перехода Ethereum и его сети второго уровня становятся ключевой технологической инфраструктурой. ETHZilla подчёркивает, что программируемый уровень расчетов Ethereum позволяет выпускать, управлять и торговать активами с большей прозрачностью.
Будущие вызовы
Несмотря на позитивные прогнозы, ETHZilla и сектор токенизации RWA сталкиваются с рядом проблем. Ключевыми барьерами остаются правовая определённость, кроссчейн-взаимодействие и унифицированные механизмы идентификации.
Преобразование ETHZilla также вызвало споры. Несколько месяцев назад юридическая фирма инициировала расследование на предмет возможного мошенничества с ценными бумагами или других нарушений со стороны ETHZilla и её руководства.
Кроме того, на долю RWA сейчас приходится лишь около 7 % от общего рынка цифровых активов, а доля активов, связанных с недвижимостью, ещё меньше, что говорит о ранней стадии развития сектора.
Для решения этих задач ETHZilla планирует принять участие в 15-й ежегодной технологической конференции Susquehanna 26 февраля 2026 года, где представит свои последние достижения в области токенизации активов.
Взгляд в будущее
На 6 февраля цена Ethereum на Gate снизилась с недавних максимумов и торгуется на уровне 1 930 долларов. Волатильность рынка даёт институциональным игрокам, таким как ETHZilla, повод пересмотреть свои стратегии.
Путь трансформации ETHZilla нельзя назвать простым. Цена её акций упала с 52-недельного максимума в 174,60 доллара до примерно 3,1000 доллара, а капитализация сократилась до 59 миллионов долларов.
Тем не менее, на фоне вялого рынка сектор токенизированной недвижимости постепенно набирает обороты. По мере того как всё больше традиционных активов получают ликвидность благодаря блокчейн-технологиям, ранний переход ETHZilla может принести плоды в следующем рыночном цикле.
