Согласно данным инвестиционного банка TD Cowen, ожидаемый законопроект о структуре криптовалютного рынка США (CLARITY Act) может сдвинуться с места в 2026 году, однако его принятие, скорее всего, будет отложено до 2027 года. Окончательные подробные правила реализации, возможно, вступят в силу лишь к 2029 году.
Такой прогноз немного отличается от преобладающего оптимизма на рынке. Уже в 2025 году криптополитика США продемонстрировала явный переход от «регулирования через принудительные меры» к «структурному подходу», что принесло отрасли беспрецедентную ясность.
01 Суть законопроекта и текущий статус
Законопроект о структуре рынка цифровых активов (CLARITY Act) считается ключевым документом для регулирования криптовалют в США. Его основная задача — разрешить давний вопрос о разграничении полномочий регулирующих органов, четко определяя ответственность Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC) и Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC).
Согласно законопроекту, основные цифровые активы, такие как bitcoin (BTC) и ethereum (ETH), будут классифицироваться преимущественно как товары и попадут под надзор CFTC. Токены с признаками ценных бумаг останутся в юрисдикции SEC.
В июле 2025 года законопроект был одобрен Палатой представителей при поддержке обеих партий. Однако в конце 2025 года Сенат отложил рассмотрение для обсуждения ключевых вопросов, включая регулирование децентрализованных финансов (DeFi) и обеспечение целостности рынка.
Советник Белого дома по вопросам криптовалют Дэвид Сакс подтвердил в декабре 2025 года, что Сенат планирует провести слушания и обсуждения в январе 2026 года.
02 Влияние и неопределенность, связанные с задержкой
Возможное отложение принятия законопроекта напрямую повлияет на стратегическое планирование всех участников рынка. Ранее отраслевые эксперты оценивали вероятность его принятия до промежуточных выборов в ноябре 2026 года в 50–60%.
Затянувшаяся неопределенность в отношении нормативной базы может заставить некоторые традиционные финансовые институты замедлить или временно приостановить масштабное внедрение криптовалютных продуктов, ожидая более четких требований к соблюдению законодательства.
Продолжительный «регуляторный период» также открывает возможности для других юрисдикций по привлечению проектов и капитала. Штаты США, такие как Техас, Аризона и Нью-Гэмпшир, активно разрабатывают инициативы по созданию резервов в bitcoin и введению налоговых льгот.
03 Реакция рынка и тест на устойчивость
Несмотря на вероятность задержек в регулировании, текущий рынок криптовалют демонстрирует высокую устойчивость. По состоянию на 6 января 2026 года курс bitcoin вновь поднялся до примерно 94 000 $, приблизившись к месячному максимуму.
Ethereum также впервые за месяц преодолел отметку в 3 200 $. Согласно рыночным данным на 6 января, реальная цена ethereum составляла примерно 3 220,71 $.
Оптимизм на рынке опционов выражен еще ярче. По данным Deribit, значительная часть открытых позиций по колл-опционам на bitcoin с экспирацией 30 января приходится на страйк 100 000 $, что свидетельствует о ставках трейдеров на возвращение bitcoin к уровню 100 000 $.
04 Стратегии отрасли в «переходный период»
В ожидании федерального регулирования криптоиндустрия не простаивает, а активно занимается внутренним развитием и стратегическими корректировками. Многие серьезные участники рассматривают этот «переходный период» как ценное время для подготовки.
Одна из ключевых стратегий — заблаговременное формирование внутренних систем управления, соответствующих ожидаемым требованиям. Это включает разработку прозрачных решений по хранению активов, внедрение надежных процедур управления рисками и применение стандартов раскрытия информации, принятых в традиционных финансах. Успех будет зависеть не только от технологических инноваций, но и от способности соответствовать строгим требованиям институционального капитала по соблюдению норм и управлению рисками.
При этом консолидация отрасли и массовое внедрение криптовалют не замедляются. Крупные публичные компании активно интегрируют такие активы, как ethereum, в свои финансовые стратегии.
05 Лидирующая роль стейблкоинов и перспективы
Несмотря на возможную задержку с принятием комплексного законопроекта о структуре рынка, другие направления регулирования криптовалют продолжают развиваться. 18 июля 2025 года президент Трамп подписал закон «Guiding and Enabling National Innovation in U.S. Stablecoins Act» (GENIUS Act).
Этот акт вводит первую федеральную нормативную базу для платежных стейблкоинов, предусматривая обязательное обеспечение резервов высококачественными активами в соотношении 1:1 и строгие меры по защите потребителей. Данный шаг свидетельствует о том, что регуляторы все чаще рассматривают стейблкоины как инфраструктуру для платежей и расчетов, а не просто как спекулятивные инструменты.
В перспективе, даже при задержках, общий вектор регулирования криптовалют в США становится очевидным: переход от конфронтации к структурному подходу, от неопределенности к прозрачности. Для участников рынка, таких как Gate, главный риск в 2026 году и далее может быть связан не с ужесточением регулирования, а с несоответствием новым, четко определенным правилам.
Компании, которые смогут своевременно трансформировать тенденции политики в эффективные бизнес-модели и практики соблюдения норм, окажутся в наилучшей позиции для захвата следующей волны роста.
Перспективы
Уверенное начало криптовалютного рынка в 2026 году совпадает с новостями о возможных задержках в регулировании. 5 января bitcoin преодолел отметку 93 000 $ и достиг трехнедельного максимума, ethereum также укрепился.
Это говорит о том, что фундаментальные показатели рынка и интерес институциональных инвесторов теперь обеспечивают самостоятельную поддержку. Хотя нормативные рамки способны обеспечить долгосрочную стабильность и ускорить институциональное внедрение, именно инновации и спрос становятся основными факторами, движущими отрасль вперед.
