«Рынок уже учёл в цене около 35% из ожидаемого снижения на 40%.»
Он отмечает, что по сравнению с почти 80%-ным падением в предыдущем цикле реализованная волатильность биткоина в этом цикле снизилась почти вдвое. Ожидается, что пик биткоина придётся на начало октября 2025 года, что соответствует его историческому четырёхлетнему циклу, который обычно совпадает с выборами президента США.
01 Эволюция цикла
Рынок биткоина переживает структурную трансформацию. По анализу VanEck, волатильность биткоина заметно снижается. Традиционный четырёхлетний цикл по-прежнему актуален, однако его проявление изменилось.
Эти изменения связаны с фундаментальной перестройкой рыночной структуры. Мэтью Сигел, руководитель отдела исследований цифровых активов VanEck, отмечает, что реализованная волатильность биткоина упала почти вдвое по сравнению с предыдущим циклом.
Такое снижение волатильности не случайно. Оно отражает переход биткоина от высоковолатильного рынка, ориентированного на розничных инвесторов, к более зрелой среде с доминированием институциональных участников.
02 Глубокий анализ
В этом году биткоин уступил индексу Nasdaq 100 почти на 50%, что создаёт предпосылки для возможного отскока в 2026 году.
Дэвид Шасслер, руководитель отдела мультиактивных решений VanEck, рассматривает такую относительную слабость как возможность: «Это расхождение формирует условия для того, чтобы биткоин стал лидером роста в 2026 году».
Аналитики VanEck отмечают, что такая динамика прежде всего отражает повышенную чувствительность биткоина к финансовым условиям на фоне снижения склонности к риску и ужесточения ликвидности. По мере улучшения рыночной конъюнктуры эта тенденция может измениться.
03 Макроэкономический фон
В 2026 году мировая ликвидность, вероятно, будет отличаться сложной структурой. Ожидаемое снижение ставок оказывает определённую поддержку, однако ликвидность в США фактически немного сократилась. Рост инвестиций в искусственный интеллект сталкивается с хрупким рынком финансирования, что приводит к расширению кредитных спредов.
К концу 2025 года Федеральная резервная система США окажется перед уникальной дилеммой: одновременно возможное ослабление рынка труда, устойчивая инфляция и более сильный, чем ожидалось, экономический рост. Такая сложная ситуация делает направление денежно-кредитной политики крайне неопределённым.
В то же время уровень заимствований в криптоэкосистеме снизился после нескольких волн рыночных потрясений. Активность в сети остаётся сдержанной, но уже появляются первые признаки восстановления.
04 Корреляция с золотом
Успешная динамика золота служит важным ориентиром для биткоина. VanEck ожидает продолжения роста золота в 2026 году с целевой ценой 5 000 $ за унцию.
В 2025 году золото стало одним из самых сильных активов среди основных классов. Два ключевых фактора лежат в основе этой устойчивости: центральные банки третий год подряд покупают золото рекордными объёмами, а спрос со стороны западных инвесторов наконец начал восстанавливаться.
Аналитики VanEck считают, что и золото, и биткоин выигрывают от макроэкономической темы «обесценивания валют». По мере того как правительства финансируют прошлые долги и будущие проекты, обесценивание валют становится теневой финансовой стратегией.
05 Инвестиционная стратегия
Ожидая возможной консолидации рынка в 2026 году, VanEck даёт инвесторам чёткие рекомендации. Мэтью Сигел советует придерживаться стратегии «постепенного накопления и покупки на спадах, продажи на пиках».
В частности, он рекомендует формировать позицию в биткоине на уровне 1–3% от портфеля, используя метод усреднения долларовой стоимости (dollar-cost averaging). Суть стратегии — наращивать позиции в периоды снижения кредитного плеча и сокращать их при перегреве рынка и росте спекуляций.
Такой дисциплинированный подход особенно эффективен на стадиях консолидации, поскольку помогает инвесторам избегать эмоциональных решений и накапливать активы по более низким ценам, чтобы затем воспользоваться новым восходящим циклом.
06 Регулирование и политика
В 2026 году регулирование криптовалют может претерпеть значительные изменения. Ожидаемый закон «Clarity Act», если будет принят, способен существенно укрепить доверие к рынку.
Этот законопроект нацелен на чёткое определение того, какие цифровые активы являются ценными бумагами, а какие — товарами. Регуляторная неопределённость давно является одним из основных препятствий для более широкого институционального участия в криптоиндустрии.
Аналитики VanEck подчёркивают: прогресс в регулировании критически важен для долгосрочного развития цифровых активов, включая биткоин. Прозрачная нормативная база не только снижает рыночную неопределённость, но и может ускорить приток институционального капитала.
07 Риски и возможности
Профиль рисков биткоина в 2026 году изменился. Традиционные циклические риски теперь дополняются или даже замещаются структурными.
Патрик Лю, директор по работе с институциональными клиентами Gemini, прогнозирует, что по мере созревания рынка биткоин может завершить 2026 год с отрицательной доходностью. По его мнению, зрелость рынка, которую обеспечивают новые участники, регулируемые инвестиционные инструменты и более глубокая ликвидность, уже снизила волатильность.
В такой сложной среде инвесторам следует уделять больше внимания управлению рисками и диверсификации активов. Рекомендация VanEck по распределению 1–3% портфеля в биткоин отражает взвешенный взгляд на риски и потенциал этого класса активов.
Прогноз
По состоянию на 4 января 2026 года цена биткоина на платформе Gate держится около 91 486 $. В период волатильности в четвёртом квартале 2025 года биткоин демонстрировал устойчивость, неоднократно тестируя уровень поддержки 90 000 $ и быстро восстанавливаясь после каждого снижения.
В сфере цифровых активов назревает тихая революция — бурные взлёты и падения, характерные для традиционного четырёхлетнего цикла, постепенно сменяются более рациональными колебаниями, свойственными зрелому рынку. Анализ VanEck указывает на чёткую тенденцию: хотя в 2026 году не ожидается такого ажиотажа, как в 2025-м, фундамент рынка станет крепче, а настоящая ценность будет формироваться именно в периоды консолидации.
Рынок биткоина переходит от юности к зрелости: высокая волатильность уступает место более устойчивому росту. Для инвесторов, понимающих эти перемены, фаза консолидации в 2026 году может стать оптимальным моментом для подготовки к следующему циклу.
