Генеральный прокурор Флориды начинает расследование Крипто: заявление Robinhood о 'наименьших затратах' под вопросом

Ключевые моменты:

• Генеральный прокурор Флориды начал расследование компании Robinhood Crypto за потенциально вводящие в заблуждение заявления о предложении «самых низких» комиссий за криптоторговлю.
• Программа сосредоточена на модели оплаты за выполнение заказов Robinhood (PFOF), что может привести к менее выгодным ценам для пользователей.
• Повестка требует внутренние документы до 31 июля 2025 года, поскольку Генеральный прокурор пытается определить, нарушила ли платформа законы о защите прав потребителей Флориды.

Генеральный прокурор Флориды Джеймс Утмейер усиливает давление на Robinhood Crypto. Его офис инициировал официальное расследование и выдал широкий повестку, оспаривая давнее маркетинговое сообщение компании, что пользователи «получают больше криптовалюты за свои деньги».

Расследование направлено на выяснение того, вводят ли эти утверждения пользователей в заблуждение, особенно учитывая скрытую бизнес-модель Robinhood, которая основывается на маршрутизации сделок к сторонним компаниям. Если будет доказано, что это обман, результат может изменить то, как платформы с комиссией за торговлю криптовалютой представляют свои цены.

!

Читать далее: OpenAI опровергла участие в противоречивом запуске токенизированных акций Robinhood

Что вызвало расследование?

Robinhood Crypto, подразделение Robinhood Markets Inc., рекламирует себя как самый экономически выгодный способ покупки и продажи криптовалюты. По данным офиса Генерального прокурора Флориды, есть доказательства того, что это может быть неправдой.

Запрос сосредоточен на том, нарушают ли маркетинговые и рекламные материалы Robinhood Закон штата Флорида о недобросовестной и обманной торговле, закон, предназначенный для защиты потребителей от ложной или вводящей в заблуждение рекламы. Генеральный прокурор утверждает, что клиенты могут платить больше, чем они думают, особенно по сравнению с другими рынками, где более ясно, за что именно платит клиент.

Платформа Robinhood не взимает комиссию, но получает доход, продавая поток своих заказов — третья сторона платит за право исполнять сделку, что называется оплатой за поток заказов (PFOF). Эта структура может привести к худшим ценам на исполнение сделок для пользователей, согласно Утмейеру; в то время как сделки по сути более дорогие, несмотря на то, что они помечены как “нулевая комиссия”.

Читать далее: Robinhood запускает микрофьючерсы на криптовалюту, открывая доступ к XRP и Solana для мелких трейдеров

Разбор модели PFOF

Как «Безкомиссионный» может стоить дороже

Модель PFOF от Robinhood распространена среди приложений для розничной торговли. Вот как это работает:

• Пользователь совершает криптотрейд на Robinhood.
• Вместо того, чтобы выполнять его напрямую, Robinhood направляет заказ маркетмейкеру ( третьей стороне ).
• Этот маркет-мейкер выполняет сделку и платит Robinhood за поток ордеров.
• Маркет-мейкер получает прибыль, предлагая пользователю немного менее выгодные цены.

Вот как Robinhood зарабатывает деньги, не взимая никаких прямых сборов. Но это не значит, что это самое дешевое для пользователей. И действительно, другие платформы, та компания с фиксированной ценой, могут фактически генерировать более высокую чистую прибыль с каждой сделки.

Генеральному прокурору Флориды, маркетинг Robinhood не делает достаточной работы по информированию пользователей о таких скрытых расходах. Хотя компания хвалится торговлей без комиссий, она может не упоминать, что цены на выполненные сделки могут быть хуже, чем у поставщиков с предварительными сборами, но с более узкими спредами.

Область действия повестки

Субпоэна, выданная Офисом Генерального прокурора Флориды, требует широкий спектр документации от Robinhood Crypto, включая:

• Маркетинговые материалы и реклама, включая рекламу в социальных сетях и поисковых системах, продвигающая недорогую криптоторговлю.
• Внутренние организационные схемы, идентифицирующие, кто отвечает за крипто-маркетинг и ценовую стратегию.
• Документы, показывающие модели ценообразования, возмещения транзакций и соглашения PFOF.
• Обучающие пособия, предоставленные сотрудникам о том, как обсуждать крипто комиссии с клиентами.
• Коммуникации пользователей из Флориды, касающиеся затрат на торговлю криптовалютой.
• Сравнительный анализ торговых сборов на криптовалютных платформах конкурентов.
• Подробности о политиках Robinhood в отношении лучшего исполнения и ценообразования на транзакции.
• Количество пользователей Флориды и разбивка их крипто-трейдов в 2024 году.

Robinhood Crypto должен ответить на повестку до 31 июля 2025 года.

Ответ Robinhood

В заявлении Лукас Москвитц, главный юрисконсульт Robinhood Markets, защитил практику компании:

«Наши раскрытия информации являются лучшими в своем классе. Мы четко указываем спред, сборы и структуру доходов на протяжении всего жизненного цикла сделки. Мы гордимся тем, что являемся местом, где клиенты могут торговать криптовалютой по самой низкой цене в среднем.»

!

Этот ответ предполагает, что Robinhood рассматривает проблему как вопрос восприятия, а не практики, утверждая, что информация о ценах доступна, и пользователям предоставляется возможность оценить свои варианты.

Но, похоже, офис генерального прокурора сосредоточен на эффективности и ясности этих раскрытий, особенно в рекламных сообщениях, которые представляют Robinhood как самый доступный вариант без достаточного объяснения компромиссов.

Почему это имеет значение для криптоиндустрии

Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) уже приняла правила, требующие от традиционных брокерских компаний раскрывать отношения PFOF и качество исполнения сделок. Хотя криптобиржи пока не обязаны соблюдать те же стандарты, это расследование сигнализирует о том, что государственные органы, такие как Флорида, могут заполнить регуляторный пробел.

Для криптоинвесторов во Флориде и за ее пределами этот случай может послужить тревожным сигналом, чтобы глубже разобраться в том, как на самом деле работают платформы с “нулевыми комиссиями”. Понимание того, что скрыто за бесплатными услугами, теперь так же важно, как и понимание самих активов.