Оригинал | Odaily Planet Daily (@OdailyChina)
Автор | Итан(@ethanzhang_web3)
! Еженедельный отчет RWA|Член SEC: Токенизированные ценные бумаги все еще регулируются; Каймановы острова предложили поправку для уточнения нормативных границ для токенизированных фондов (7.9-7.15)
Производительность рынка сектора RWA
Согласно последним данным RWA.xyz, на 15 июля 2025 года общая стоимость RWA в цепочке достигла 25,51 миллиарда долларов США, что на 999 миллионов долларов больше по сравнению с 8 июля, когда она составляла 24,52 миллиарда долларов, что соответствует росту примерно на 4,04%. Общее количество держателей активов в цепочке увеличилось с 285 260 до 310 566 человек, что является увеличением более чем на 25 000 человек, примерно на 8,9%. Также количество эмитентов активов возросло с 249 до 251, добавлено 2 компании. В экосистеме стейблкоинов общая стоимость стейблкоинов выросла с 241,58 миллиарда долларов до 243,73 миллиарда долларов, рост составил примерно 0,89%; количество держателей стейблкоинов увеличилось с 170,35 миллиона до 171,60 миллиона, продолжая расти на 0,73%.
С точки зрения структуры активов, частное кредитование на этой неделе резко возросло, увеличившись с 14,1 миллиарда долларов до 14,9 миллиарда долларов, добавив 800 миллионов долларов за неделю и придав новую динамику роста доминирующей категории. Государственные облигации США стабилизировались на уровне 7,5 миллиарда долларов, без значительных изменений. Товарные активы остаются на уровне 1,6 миллиарда долларов, не изменяясь в течение третьей недели подряд, рынок по-прежнему находится в состоянии ожидания. Альтернативные фонды институциональных инвесторов выросли с 553 миллионов долларов до 696,2 миллиона долларов, показав значительный рост, увеличившись более чем на 140 миллионов долларов за неделю и став еще одной заметной точкой роста на этой неделе.
Каковы тенденции (по сравнению с прошлой неделей)
Рыночная капитализация блокчейна сильно восстановилась, а рост числа пользователей продолжает набирать темп: после медленного роста во второй половине июня, на этой неделе рыночная капитализация RWA увеличилась более чем на 4%, а количество пользователей снова значительно возросло до 310 000 человек, рынок вновь входит в активный цикл расширения, привлекательность экосистемы постоянно растет. Возврат средств в высокодоходные активы, частное кредитование снова возглавляет: частное кредитование после краткосрочной коррекции сильно восстановилось, чистый прирост за неделю составил 800 миллионов долларов, рисковый аппетит на рынке временно восстанавливается, инвесторы снова проявляют интерес к высокодоходным продуктам на блокчейне. Альтернативные фонды резко выделяются, сигналы о диверсификации структуры становятся очевидными: альтернативные фонды за неделю увеличились более чем на 26%, участие институциональных средств углубляется, а распределение активов становится более диверсифицированным.
Текущий рынок RWA вступает в стадию “структурного расширения + роста рискованности”, рекомендуется динамически корректировать стратегию распределения активов по следующим направлениям: продолжать акцентировать внимание на частных кредитных активах, которые стоит рассматривать в первую очередь в периоды сильного стремления к доходности, при текущем тренде роста ценность распределения усиливается; усилить внимание и отбор альтернативных активов, институциональные средства могли заранее разместить средства, в будущем такие активы могут стать важным структурным дополнением; американские облигации и другие активы с низким риском продолжают оставаться основной позицией, предоставляя защитный буфер при возврате волатильности; внимательно следить за новыми эмитентами и появлением новых классов активов, текущий рынок уже готов принять больше инновационных активов.
В целом, к середине июля 2025 года рынок RWA вновь запустил двигатель роста, под влиянием восстановления высокодоходных активов и притока пользователей, структура цепочных активов продолжает оптимизироваться. Ожидается, что в ближайшие недели мы войдем в период увеличения объема активов и расширения многоактивной резонансной динамики, следует сохранять бдительность к изменениям в цепочной структуре и действовать в подходящий момент.
Обзор ключевых событий
Комиссар SEC США: токенизированные ценные бумаги по своей сути все еще являются ценными бумагами, и эмитенты обязаны соблюдать обязательства по раскрытию информации в соответствии с законом о ценных бумагах.
Комиссар SEC США Хестер Пирс опубликовала заявление, в котором говорится, что токенизированные ценные бумаги по своей сути все еще являются ценными бумагами, поэтому участники рынка должны тщательно учитывать и строго соблюдать федеральные законы о ценных бумагах при торговле такими инструментами.
Токенизация ценных бумаг может осуществляться эмитентом самостоятельно, например, промышленные компании или инвестиционные компании могут токенизировать свои акции; это также может осуществляться депозитарными учреждениями, которые хранят ценные бумаги третьих сторон, такие учреждения могут выпускать токены, привязанные к их хранимым ценным бумагам, или токенизировать “права на ценные бумаги”, которые имеют инвесторы по отношению к хранителю. Покупатели таких третьих лиц токенов могут столкнуться с уникальными рисками контрагентов и другими специальными рисками.
Эмитенты токенизированных ценных бумаг обязаны выполнять требования по раскрытию информации, установленные федеральным законодательством о ценных бумагах. Участники рынка при распределении, покупке и торговле токенизированными ценными бумагами должны более тщательно оценивать юридическую природу этих ценных бумаг и соответствующие регуляторные требования.
Участникам рынка рекомендуется активно общаться с Комиссией по ценным бумагам и ее сотрудниками при разработке схем токенизированных продуктов. Когда технические характеристики требуют изменения действующих правил или когда требования регулятора устарели и утратили силу, SEC готова совместно с отраслью разработать разумные исключительные положения, чтобы продвигать регуляторную структуру в ногу со временем.
Каймановы Острова планируют изменить закон, чтобы уточнить границы регулирования токенизированных фондов.
Каймановые острова представили законопроект «О внесении изменений в закон о поставщиках услуг виртуальных активов (2025)», который предполагает пересмотр определения «выпуск виртуальных активов» в законе о VASP с явным исключением финансовых инструментов, таких как токенизированные права фонда и акции. Эта поправка позволит избежать двойного регулирования токенизированных фондов как законом о VASP, так и фондовым законом, снизив бремя соблюдения норм. Если новые правила будут приняты, они будут иметь обратную силу и обеспечат правовую определенность для существующих токенизированных фондов, укрепляя ведущие позиции Кайманов в области токенизации RWA.
Ant Group Jovay запускает тестовую сеть, основная сеть будет запущена в Q4
15 июля Jovay тестовая сеть официально запущена, являясь блокчейн-платформой, разработанной Ant Group специально для приложений уровня институций, целью которой является обслуживание различных сценариев применения, включая RWA. Jovay решает основные проблемы традиционных решений Layer 2 в области производительности, безопасности, соблюдения норм и масштабируемости с помощью трех технологий: параллельной архитектуры выполнения, прогрессивного механизма смешанной проверки и модульной архитектуры, что позволяет осуществлять крупномасштабные высокочастотные сделки в цепочке. По информации, Jovay планирует завершить запуск основной сети в четвертом квартале 2025 года.
Согласно информации, Jovay использует трехуровневую параллельную архитектуру на уровне транзакций, блоков и пакетов, что позволяет значительно увеличить пропускную способность, одновременно сокращая время отклика пользователей до 1 секунды, обеспечивая реальное время для таких сценариев, как переводы и вызовы RWA контрактов.
В связи с тем, что традиционная схема Rollup требует слишком много времени на верификацию и задержки в периоде споров, Jovay использует систему двойного доказательства на основе доверенной вычислительной среды (TEE) и нулевых знаний (ZKP), что позволяет снизить зависимость от централизованного оборудования, одновременно обеспечивая высокую производительность. Кроме того, Jovay использует модульную архитектуру, что позволяет проводить независимые обновления всех ключевых модулей в соответствии с технологическим прогрессом.
YZi Labs инвестирует в блокчейн-инфраструктурную платформу Aspecta
YZi Labs объявила о стратегическом инвестировании в блокчейн-инфраструктурную платформу Aspecta, конкретная сумма пока не раскрыта. Aspecta нацелена на предоставление интеллектуальной аутентификации, определения цен и ликвидности в течение жизненного цикла для неликвидных активов, таких как акции до TGE, заблокированные токены, частные инвестиции и RWA.
Ранее сообщалось, что Aspecta является отобранным проектом седьмого сезона акселерационной программы Binance Labs MVB VII. Являясь платформой, основанной на искусственном интеллекте, она подходит для новой парадигмы экономики разработчиков и предоставляет поддержку индивидуальным разработчикам и развитию экосистемы.
Фонд Monad приобрел инфраструктурный проект стейблкоинов Portal
Фонд Monad объявил о приобретении инфраструктурного проекта стабильной монеты Portal, конкретная сумма приобретения пока не раскрыта. Portal продолжит функционировать как независимое подразделение, но будет использовать технологии Monad для предоставления услуг клиентам. Основатель Portal Радж Парех перейдет на должность руководителя платежей и стабильных монет в фонде Monad.
Matrixport Ventures: завершило стратегический резерв XAUm эквивалентом 300 миллионов долларов США
Согласно официальному сообщению, Matrixport Ventures объявила о завершении стратегического резерва XAUm эквивалентом 3 миллионов долларов и планирует в дальнейшем поэтапно увеличивать свою долю в зависимости от рыночной цены.
MembersCap завершила первую инвестицию в токенизированный фонд перестрахования
Инвестиционная компания Members Capital Management, регулируемая Бермудскими властями, объявила о завершении начального этапа инвестиций своего токенизированного фонда перестрахования MCM Fund I. Этот фонд является первым токенизированным продуктом перестрахования, ориентированным на крипто- и традиционных институциональных инвесторов, сделки осуществляются при посредничестве трех крупнейших перестраховочных брокеров мира и в сотрудничестве с такими ведущими учреждениями, как синдикат Lloyd’s. Фонд выпущен на базе Solana, Aptos, Cardano и Base и уже зарегистрирован на платформе Archax в разделе RWA, наряду с продуктами таких учреждений, как BlackRock.
Компания Цяньсюн Текнолоджис достигла сотрудничества с Аирзу Цзи, выпустив продукт токенизации активов по аренде 3C.
Компания 千循科技 (01640.HK) объявила о стратегическом сотрудничестве с Shenzhen Aizhuji Technology Co., Ltd. (爱租机) 15 июля. Стороны совместно создадут продукт “Токенизация активов 3C аренды” в области аренды мобильных телефонов и планшетов, опираясь на технологии RWA и блокчейна.
Динамика актуальных проектов
MyStonks(STONKS)
! Еженедельный отчет RWA|Член SEC: Токенизированные ценные бумаги все еще регулируются; Каймановы острова предложили поправку для уточнения нормативных границ для токенизированных фондов (7.9-7.15)
Одно предложение о нас:
MyStonks — это платформа DeFi, управляемая сообществом, которая сосредоточена на токенизации реальных активов (RWA), таких как американские акции, и их торговле в сети. Платформа сотрудничает с Fidelity для обеспечения 1:1 физического хранения и выпуска токенов, позволяя пользователям использовать стабильные монеты, такие как USDC, USDT, USD1, для создания токенов акций, таких как AAPL.M, MSFT.M, и проводить покупки и продажи на блокчейне Base круглосуточно. Все транзакции, чеканка и процессы выкупа выполняются с помощью смарт-контрактов, что гарантирует прозрачность, безопасность и возможность аудита. MyStonks стремится соединить границы TradFi и DeFi, предоставляя пользователям высоколиквидный и низкопороговый доступ к инвестициям в американские акции на блокчейне, создавая “NASDAQ криптомира”.
Последние новости:
9 июля MyStonks объявила, что платформа получила лицензию MSB (Money Services Business), выданную Сетью по борьбе с финансовыми преступлениями Министерства финансов США (FinCEN), и официально приобрела право на соблюдение нормативных требований в США и его заморских территориях.
10 июля MyStonks официально выпустила глобальную дорожную карту соблюдения. Согласно дорожной карте, MyStonks завершит регистрацию выпуска токенов, эквивалентных ценным бумагам (STO), в SEC США в июле, запустит механизм доказательства активов Merkle Tree, что further повысит прозрачность активов и доверие пользователей.
! Еженедельный отчет RWA|Член SEC: Токенизированные ценные бумаги все еще регулируются; Каймановы острова предложили поправку для уточнения нормативных границ для токенизированных фондов (7.9-7.15)
14 июля MyStonks выпустил объявление о том, что 18 июля в конце торгов будет произведен ончейн-снимок всех учетных записей пользователей, владеющих PG.M (токенами акций Procter & Gamble). Каждый пользователь, владеющий 1 токеном PG.M, получит дивиденды в размере 1.0568 USDT, которые будут автоматически зачислены на счет MyStonks 15 августа, пользователю не потребуется никаких действий.
15 июля MyStonks объявил о стратегическом сотрудничестве с платформой агрегатором Web3 COPX. С этого момента обе стороны начнут сотрудничество по возврату комиссий через систему приглашений. Пользователи, зарегистрировавшиеся в MyStonks с помощью эксклюзивного кода приглашения COPX, смогут получать возврат комиссий на платформе, который будет автоматически возвращаться на счета пользователей в виде токенов.
Ондо Финанс (ONDO)
Однострочное введение:
Ondo Finance — это децентрализованный финансовый протокол, сосредоточенный на структурированных финансовых продуктах и токенизации реальных активов. Его цель — предоставить пользователям продукты с фиксированной доходностью, такие как токенизированные американские государственные облигации или другие финансовые инструменты, с помощью технологий блокчейн. Ondo Finance позволяет пользователям инвестировать в низкорисковые, высоколиквидные активы, одновременно сохраняя децентрализованную прозрачность и безопасность. Его токен ONDO используется для управления протоколом и механизмов стимулов, платформа также поддерживает кросс-цепные операции, чтобы расширить свое применение в экосистеме DeFi.
Последние новости:
11 июля Ondo Finance объявила, что ее токенизированные акции и ETF продукты скоро будут запущены в основной сети Ethereum.
14 июля Ondo Finance объявила о приобретении Strangelove, компании, занимающейся разработкой блокчейн-инфраструктуры, конкретная цена приобретения пока не раскрыта. Это приобретение расширит инженерные и продуктовые возможности Ondo и позволит разрабатывать инфраструктуру для токенизации реальных активов (RWA). В тот же день было объявлено, что BitgetWallet поддержит токенизированные акции и ETF от Ondo, которые будут запущены этим летом.
Связанные ссылки
Серия еженедельных отчетов RWA
Систематизация последних инсайтов и рыночных данных в сегменте RWA.
《财联社：事关 стабильные монеты, многие регионы срочно напоминают》
За всплеском интереса к стейблкоинам скрываются многочисленные проблемы, многие регионы срочно предупреждают, выявляя новые схемы незаконного сбора средств, инвесторы должны быть особенно осторожны с ловушками высоких процентов.
《RWA：финансовая революция на подходе》
Основной текст на семь тысяч слов анализирует ценность и тенденции RWA с точки зрения исторической эволюции и логики финансовизации активов.
