Бычий рынок Alpha на Binance: односторонняя игра, управляемая маркет-мейкерами

Автор: @0xBenniee

В условиях текущего цикла снижения процентных ставок, когда ликвидность на рынке еще не достаточна, бычий рынок Binance Alpha продолжает развиваться: неизвестный проект часто может за короткое время без лишнего шума вырасти в несколько раз.

В данной статье мы обсудим стратегии маркетмейкеров при первичном выпуске Alpha + Prep, а также внутренние размышления маркетмейкеров о том, как “танцевать с庄”.

Binance Alpha является своего рода естественным пулом ликвидности, который в день первого запуска может сосредоточить огромное внимание и ресурсы розничных инвесторов, а также привлечь группу коренных пользователей Alpha для участия в торгах — они могут выбирать как распродажу, так и покупку, каждый “Alpha работник” делает ставку с собственной точки зрения.

Но если мы переключимся на точку зрения проекта и маркетмейкеров, внутренние мысли на самом деле более прямы: я уже потратил 1–2% на комиссионные расходы, запустил Alpha, дополнительно потратил средства на Prep, заплатил столько “защиты”, вероятность того, что я откажусь от проекта в дальнейшем, довольно низка.

Итак, мы увидели последующий «Бычий рынок на Alpha Chain». На самом деле, только с помощью спотового рынка Alpha трудно осуществить массовое распределение. Спекулянты и маркетмейкеры должны воспользоваться Prep, постоянно увеличивая OI, чтобы привлечь больше мелких инвесторов и превратить эту сделку в «казино».

Современная логика проектов уже не похожа на прошлую “повествовательную”; она полностью изменилась на финансовую: кто имеет более толстые фишки, тот сможет создать более сильные рыночные движения; лишь бы в игру вошло достаточно много игроков, маркетмейкеры смогут постоянно создавать колебания и извлекать из этого прибыль.

резюме следующее

• Alpha предоставляет естественный пул внимания и базу пользователей для первого запуска;
• Prep является основным инструментом для крупных игроков/маркет-мейкеров, чтобы увеличить OI и привлечь трафик.

Ключевая логика первого дня для маркет-мейкеров следующая:

• Alpha → Сбор средств + Открытие позиций；
• Prep → Ла пан + распродажа.

«На примере первоначального выпуска новой монеты давайте посмотрим, как маркет-мейкеры зарабатывают прибыль с помощью Alpha+Prep»

!

Время запуска Alpha - 8:00 (UTC), время запуска Prep - 10:30, между ними остается всего два с половиной часа для получения товара маркетмейкерами. Этот период на самом деле является этапом, когда маркетмейкеры и розничные инвесторы борются за токены, активные маркетмейкеры будут упорно принимать товар, если эта часть токенов будет массово захвачена бездействующими розничными инвесторами, то последующие затраты маркетмейкеров на подъем цены возрастут.

(С точки зрения рыночной ситуации, основная сила маркет-мейкеров на Alpha в основном представлена активными MM. Согласно общепринятым мнениям в отрасли, их объем финансирования обычно составляет несколько миллионов долларов, а ликвидность на спотовом рынке относительно изобилует. )

После запуска Prep маркет-мейкеры будут поднимать OI (открытый интерес), чтобы привлечь больше розничных инвесторов, превращая эту игру в “всё более оживлённый игорный стол”. Основная функция Prep заключается не только в предоставлении инструментов хеджирования, но и в увеличении внимания к рынку и уровне участия в торгах.

В то же время, маркет-мейкеры часто сотрудничают с соответствующими KOL для размещения некоторых положительных новостей или PR-акций на платформе, чтобы создать дополнительные темы и интерес, привлекая больше внимания. Независимо от того, играют ли они на повышение или понижение, по сути, они вносят вклад в ликвидность рынка, что также предоставляет крупным игрокам больше пространства для маневров и более полные источники прибыли.

!

На изображении видно, что после запуска Prep OI быстро возрос и оставался стабильным на высоком уровне. На ранних этапах, как правило, спекулянты не выбирают резкие подъемы или агрессивные распродажи для завершения продаж. Причина в том, что если распродажа произойдет слишком рано, то акции, скорее всего, не удастся снова купить по такой же или даже более низкой цене, что, наоборот, повысит общую стоимость их продаж. Основная цель спекулянтов - передать акции как можно больше мелким инвесторам на высоком уровне, чтобы гарантировать успешное распределение.

В процессе роста стоимости финансирование часто может предоставить ключевые ориентиры. Наблюдая за изменениями в ставке финансирования, крупные игроки могут определить, перегрето ли рыночное настроение, и на этой основе произвести оптимизацию деталей. Например, когда ставка финансирования аномально резко возрастает, маркет-мейкеры могут использовать хеджирование с помощью фьючерсов или арбитраж краткосрочных ставок финансирования, чтобы снизить стоимость позиции и дополнительно увеличить общую прибыль.

!

Спотовые сделки полностью в руках маркет-мейкеров, пока маркет-мейкеры не обрушат рынок, через рынок фондовых ставок в период с 12 по 15 сентября наблюдается рост OI, фондовые ставки многократно взлетают,

• Пиковое значение: 0.3–0.4% / 4ч (эквивалентная годовая ставка около 270%–360%);
• Среднее: 0.1–0.2% / 4ч (эквивалентно годовым 90%–180%).

Это означает, что маркетмейкеры создают хеджирующие короткие позиции на контрактном рынке, одновременно принимая поставки на спотовом рынке, что позволяет им непрерывно получать финансирование и формировать стабильный арбитражный денежный поток в качестве важного инструмента оптимизации затрат.

16 сентября, когда OI оставался на высоком уровне и длинные позиции были сильно переполнены, маркетмейкеры выбрали сильно обрушить рынок, одновременно распродавая спот и получая прибыль от коротких позиций:

• Цена снизилась с 0.058 → 0.035, падение около 40%;
• Диапазон затрат庄家 0.015–0.02，средняя цена отгрузки около 0.045–0.05；
• Прибыльность одной сделки составляет примерно +150%–200%.

(В идеальных условиях на самом деле еще доходы от ликвидностных пулов на блокчейне не были учтены в общем расчете. Конкретные стратегии различных маркет-мейкеров также сильно различаются.)

Несколько ключевых моментов совместного танца с庄

1. Если на начальном этапе вы видите, что проект сильно контролируется и существует много FUD в сообществе, это часто стоит обратить на это больше внимания; в то время как проекты класса Гранд Слэм из-за сложной структуры токенов изначально труднее анализировать, участие в них должно быть осторожным.
2. Если в первый день смогут одновременно запуститься Alpha+Prep, это обычно означает, что ликвидность достаточна, и ценовые колебания будут более резкими.
3. Попытка просчитать прибыль крупного игрока в каждой волне роста и отката поможет понять его торговую логику.
4. Обратите внимание на ценообразование Pancake V3 при открытии. Если цена открытия слишком высока, возможно, стоит подождать более подходящий момент для входа.

Заключение

Модель первичного запуска Alpha+PREP изменяет текущую рыночную структуру. На поверхности это новый бычий рынок монет, движимый рассказами, но на самом деле это скорее структурированная игра, поставленная на поток маркетмейкерами. Alpha предоставляет ликвидность и начальный поток, PREP усиливает ликвидность и волатильность, в то время как OI и финансирование становятся ключевыми инструментами для манипуляций трейдеров. Розничные инвесторы могут поймать краткосрочные возможности, но более важно понять логику, стоящую за этим: насколько далеко может уйти рынок, зависит не от того, насколько увлекателен рассказ, а от того, насколько крепки капиталы и насколько точен ритм.

Отказ от ответственности: содержание этой статьи является лишь наблюдением за рынком и обменом личными мнениями, не является инвестиционной рекомендацией. Торговля цифровыми активами связана с высоким риском, пожалуйста, принимайте взвешенные решения и несите ответственность за риски.