重大 благоприятная информация: центральный банк Великобритании отменил ограничение на владение стейблкоинами, FCA отменил запрет на ETN, ликвидность BTC и ETH, вероятно, подскочит!

Банк Англии (BoE) планирует освободить криптовалютные биржи и другие предприятия, имеющие ключевое значение, от соблюдения предложенного лимита на владение стейблкоинами, что направлено на предотвращение утечки миллиардов долларов ликвидности стейблкоинов за границу и сохранение их в рамках регулируемой среды Великобритании. Ранее проект правил ограничивал объем владения индивидуальными стейблкоинами от 10 000 до 20 000 фунтов стерлингов и устанавливал лимит в 10 миллионов фунтов для предприятий, что вызвало сильное сопротивление со стороны бирж и маркетмейкеров. В то же время, Управление по финансовому поведению Великобритании (FCA) 8 октября отменило запрет на торговые ноты (ETN) для розничных инвесторов. Эти два регулирующих действия значительно снизили трение в оффшорной криптоактивности и, как ожидается, обеспечат сильный импульс для ликвидности торговли Биткойном (BTC) и Эфиром (ETH).

Банк Англии ослабил пределы стейблкоинов: миллиарды средств остаются в Великобритании

Последнее решение Банка Англии является позитивным ответом на призывы криптоиндустрии и обеспечивает нормальную операционную способность местных бирж и маркетмейкеров Великобритании.

· Освобождение ядра: Центральный банк Великобритании планирует предоставить освобождение компаниям, которым необходимо иметь большой запас токенов для маркет-мейкинга и расчетных операций, разрешая им не подчиняться первоначально запланированному лимиту в 10 миллионов фунтов.

· Противодействие отрасли: биржи и маркет-мейкеры ранее указывали, что операционные требования обычно требуют наличия десятков миллиардов долларов в стейблкоинах для содействия торговле клиентами, конвертации фиатных валют и арбитражу между биржами. Новые правила заставят их распределять активы клиентов или переносить услуги по хранению и торговле за границу.

· Стратегическая цель: освобождение направлено на то, чтобы удерживать ликвидность стейблкоинов в юрисдикции Великобритании, осуществляя видимые и регулируемые операции, а не выводя их за границу. Это позволяет британским биржам поддерживать единый запас стейблкоинов, тем самым обеспечивая мгновенное исполнение и расчет.

· Координация регулирования: освобождение Банка Англии согласуется с параллельными правилами, разрабатываемыми FCA для эмитентов и хранителей стейблкоинов, что обеспечивает согласованность регуляторной рамки между биржами/маркетмейкерами (сосредоточенными на торговле и расчетах) и эмитентами/хранителями (сосредоточенными на поддержке и выкупе).

Преимущества регулирования в Великобритании: отличия от рамок MiCA ЕС

Либеральное отношение Великобритании к эмитентам стейблкоинов за границей дало им уникальное преимущество в конкурентной борьбе за стейблкоины.

· Зарубежные эмитенты: Правительство Великобритании четко заявило, что зарубежные эмитенты стейблкоинов не обязаны получать британское разрешение для торговли своими токенами на британской платформе.

· В контексте MiCA: это резко контрастирует с рамками MiCA Европейского Союза. MiCA требует от эмитентов получения разрешения и вводит порог объемов торговли для нестабильных стейблкоинов (чтобы предотвратить замену валюты).

· Эффект концентрации: британские платформы не сталкиваются с подобными ограничениями, что стимулирует активность стейблкоинов, номинированных в долларах США, концентрироваться в Великобритании, а не на биржах ЕС.

Отмена запрета на ETN: привлечение розничных инвестиций в BTC и ETH

Льгота на стейблкоины от Центрального банка Великобритании совпадает с отменой FCA запрета на крипто ETN для розничных инвесторов, что значительно расширит каналы распределения BTC и ETH.

· Запрет снят: FCA 8 октября отменил запрет на криптоактивы ETN для розничных инвесторов.

· Розничные каналы: как только платформа внедрит инфраструктуру соблюдения норм до 16 октября, крипто-ETN, зарегистрированные на Лондонской фондовой бирже, смогут продаваться розничным инвесторам. Розничные инвесторы смогут получить доступ к ETN через онлайн-брокеров и налоговые льготные счета.

· Механизм ETN: шифрование ETN - это долговая ценная бумага, отслеживающая цены на криптоактивы, но не обладающая базовым активом, что позволяет избежать ограничений, наложенных правилами UCITS (коммитмент к коллективным инвестициям в передаваемые ценные бумаги) на спотовые крипто ETF.

· Ликвидность加持：хотя стейблкоин豁免 сосредоточен на торговой инфраструктуре, изменения ETN расширили диапазон продуктов для розничных инвесторов. Оба они снизили регуляторные трения в отношении внутренней криптоактивности, создавая тем самым возможности для торговли Биткойном и Эфиром в Великобритании. Более крупные остатки стейблкоинов позволят маркетмейкерам вложить больше капитала, что приведет к более узким спредам и более глубоким ордерным книгам.

Заключение

Регуляторная стратегия Великобритании посылает четкий сигнал: принимать и регулировать деятельность Криптоактивов. Освобождение стабильных монет Центральным банком Великобритании успешно удержало миллиарды долларов ликвидности на рынке, предотвратив отток капитала. В то же время FCA сняла запрет на розничные ETN, открыв перед частными инвесторами двери к безопасным и соответствующим требованиям инвестициям в криптовалюту. Эти два значительных шага эффективно снизили регуляторные расходы и барьеры для входа в криптообмен и инвестиции в Великобритании, обеспечив мощную основу для глубины рынка и объемов торговли BTC и ETH, укрепив конкурентные позиции Великобритании как глобального центра криптофинансов.

Как вы думаете, как эти изменения в регулировании повлияют на фактическое распределение капитала британских учреждений в Биткойне и Эфире?