USDe флеш-падение: крупнейшая однодневная ликвидация в истории, серьезный удар по крипторынку, на Binance произошел сбой в заказах

С 10 по 11 октября произошло падение, известное как «2025 Леверидж Рестарт», в результате которого исчезло почти 450 миллиардов долларов рыночной капитализации, а USDe в одно время упал до 0.65 долларов.

Исторический коллапс: рынок за день потерял 450 миллиардов долларов

С 10 по 11 октября 2025 года криптовалютный рынок переживает беспрецедентный момент «черной пятницы». Под воздействием глобальных макроэкономических факторов объем ликвидации за один день превысил 19 миллиардов долларов, установив рекорд в истории криптовалют, значительно превысивший крах Terra/Luna и кризис FTX 2022 года.

Цена биткойна (BTC) на какое-то время упала ниже 105000 долларов, эфириум (ETH), Солана (SOL) и XRP упали на 15% до 30%, более 1,23 миллиона торговых позиций были ликвидированы, из которых до 88% были длинными позициями.

Эта катастрофа также привела к серьезному отклонению синтетического стейблкоина USDe, выпущенного Ethena Labs, который временно упал до 0,65 USD, вызвав панику на рынке.

Сравнение событий: Рождение крупнейшего ликвидационного события в истории

Событие Дата 24-часовой объем расчетов Количество затронутых трейдеров Спусковой механизм Источник USDe Depeg Event 2025/10/10–11 $19.13B 1.62M Налоги Трампа; BTC упал до $102K CoinGlass / Bloomberg COVID крах 2020/3/12–13 $1.2B–$1.6B около 200 тыс. Глобальная блокировка CoinGlass Terra/LUNA крах 2022/5/9–12 (максимальный день) $2.8B около 300 тыс. UST отклонение CoinGlass / CryptoValleyJournal Крах FTX 2022/11/8–11 (максимальный день) $4.1B около 500 тыс. Биржа несостоятельна CoinGlass / @finqtcom Коррекция февраля 2025 года 2025/2/3 около $10B (оценка) 730 тыс. Ожидания торговой войны Bybit CEO / Cointelegraph Техническая коррекция сентября 2025 года 2025/9/22 $1.8B 370 тыс. Технические факторы Cointelegraph Волатильность августа 2023 года 2023/8/18 $1.05B N/A SEC подает иск CoinGlass / Binance Пик бычьего рынка декабря 2024 года 2024/12/6 $1.77B 589 тыс. BTC преодолел $100K , что привело к чрезмерному оптимизму Binance Square / Binance

Искра события: тарифная политика Трампа разожгла рыночные настроения

Этой панике предшествовало заявление президента США Дональда Трампа 10 октября в 21:00 UTC о введении 100% пошлины на китайские товары, что усилило торговую напряженность между Китаем и США.

Сообщение вызвало резкое повышение глобального спроса на защитные активы, доллар укрепился, а отток средств из американских акций за один день составил 1,6 трлн долларов. Рискованные активы упали во всех сегментах, биткойн за менее чем час упал с примерно 121,300 долларов до 105,000 долларов, что вызвало массовые автоматические стоп-лоссы и ликвидацию плеч.

(Трамп угрожает увеличить тарифы на Китай, криптовалютные активы на десятки миллиардов долларов подверглись большому дампу)

Цунами ликвидации наступает: рекордные 19 миллиардов долларов испарились

Согласно статистике, по состоянию на 11 октября в полдень (UTC), общий объем ликвидации за день составил 19,1 миллиарда долларов, что является рекордным показателем за всю историю. Объем ликвидации по основным активам составляет:

Активы Сумма ликвидации (длинные позиции) Падение цены BTC 28.9 миллиардов долларов Падение до 105K (-11%) ETH 25 миллиардов долларов Падение на 15-20% SOL 11.7 миллиардов долларов Большой дамп на 25-30%

Из трех активов BTC, ETH и SOL более 88% составляют общую сумму ликвидации. Низкая ликвидность в выходные еще больше усилила волатильность, на биржах, таких как Binance, даже возникли проблемы с зависанием книги заказов и неработающими стоп-лоссами.

USDe резко отклонился: однажды упал до 0,65 USD

10 октября в вечернее время (22:00-23:00 UTC) USDe на таких биржах, как Binance и Uniswap, подвергся значительному падению, достигнув минимальной цены 0.65 USD, по отношению к USDC даже до 0.62 USD, что на 35% ниже привязки к 1 USD.

Основные причины декуплинга включают:

Низкая ликвидность: на спотовом рынке USDe достаточно 6000000 долларов, чтобы возникло 4% проскальзывание.

Кредитное плечо: USDe широко используется в качестве маржи, и когда его цена падает, это вызывает необходимость в дополнительной марже, что приводит к дальнейшему давлению на продажу.

Связанные активы открепились: BNSOL (стейкинг SOL) и WBETH (упакованный ETH) также синхронно упали, достигнув 34.90 USD и 430 USD соответственно, что привело к цепной реакции.

Кратковременное падение за 5-10 минут увеличило суточный объем торгов USDe до более чем 360 миллионов долларов.

Почему USDe отклонился? Механизм синтетических стабильных монет подвергается испытанию

USDe использует дельта-нейтральную стратегию, принимая криптоактивы (такие как ETH, BTC) в качестве хеджирующих позиций, в сочетании с короткой позицией по бессрочным контрактам для поддержания стабильности. Однако в условиях экстремального рынка данный механизм демонстрирует следующие структурные слабости:

Арбитражный разрыв: Хотя функции выпуска и выкупа продолжают работать, рынок деривативов и спотовый рынок разъединены, что приводит к расхождению цен.

Цена залога резко упала: такие активы, как ETH, используемые в качестве залога, упали, что повлияло на общую стабильность.

Торговые трения: особенно на Binance, USDe как маржа для плеча усилило цепную реакцию. Слухи утверждают, что некоторые крупные игроки, чтобы избежать ликвидации, сосредоточились на распродаже USDe, что стало катализатором.

Это не первый случай, когда у USDe возникают проблемы. В апреле 2024 года и августе 2025 года он также на короткое время отклонялся от курса, но на этот раз из-за резкого увеличения общего масштаба левереджа проблема значительно усугубилась.

Ethena ответ: работает хорошо, Binance запускает расследование убытков

Компания Ethena Labs выпустила заявление 10 октября в 22:13 UTC, в котором говорится: “Несмотря на резкие колебания на рынке, функции эмиссии и выкупа USDe не были приостановлены, система по-прежнему переполнена залогом.” Они отметили, что из-за отрицательной процентной ставки по бессрочным контрактам, позиции USDe получают нереализованную прибыль (uPNL), что повышает уровень залога.

Основатель Гай Янг также в ответ на слухи в сообществе заявил, что «паника и FUD исходят от ненадежных источников», подчеркивая, что механизм соглашения по-прежнему работает хорошо.

Binance опубликовала объявление 11 октября в 1:36 UTC, признав, что USDe, BNSOL и WBETH испытали расхождение, и начала расследование убытков и последующие процессы компенсации, рекомендовав пользователям применить “мгновенное выкупание” для снижения риска проскальзывания.

USDe вернулся к 0,99 долларов, арбитражники заработали более 50%

По состоянию на 11 октября в полдень цена USDe в основном стабилизировалась в диапазоне от 0,99 до 1,00 USD, общая эмиссия составляет около 9,3 миллиарда долларов. Многие сообразительные арбитражники купили его в большом количестве, когда цена составляла 0,65 USD, а затем выкупили, получив более 50% прибыли за день. Несмотря на то, что этот шторм охватил рынок, основные DeFi-протоколы, такие как Aave и MakerDAO, не столкнулись с системными ударами, лишь у немногих трейдеров счета обнулились.

Будущее: сможет ли USDe продолжить расти?

Это не провал соглашения, а экстремальное испытание на прочность. Механизм USDe под черным лебедем выявил риски неатомарных транзакций, но его хеджирование также продемонстрировало устойчивость.

Для пользователей это событие вновь напоминает:

Осторожное использование кредитного плеча: особенно при работе с синтетическими стейблкоинами.

Обратите внимание на ликвидность и ставки финансирования: особенно в выходные дни или при значительных изменениях в политике.

В будущем, с интеграцией программы BUIDL от BlackRock и положительными политическими изменениями, вызванными законом США «GENIUS Act», рыночная капитализация USDe все еще может превысить 20 миллиардов долларов к концу года. Однако при условии, что рынок сможет выйти из тени этого «левационного землетрясения».

Uptober отменен? Но это может быть точка отскока

«Uptober» рынок, похоже, приостановился, но исторический опыт подсказывает нам, что после каждой волны ликвидаций часто следует восстановление и отскок рынка.

В этот раз, станет ли это еще одним доказательством того, что «падение достаточно, чтобы купить»? Будьте осторожны с кредитным плечом, рациональная работа — это закон выживания в этой гигантской волне DeFi.

Эта статья о буре краха USDe: крупнейшая за всю историю однодневная ликвидация, серьезный удар по крипторынку, сбой в ордерной книге Binance. Впервые опубликовано в Chain News ABMedia.