Автор: Fishmarketacad, шифрование KOL
Компиляция: Felix, PANews
17 октября, согласно данным рынка, цена на спот-золото уверенно преодолела отметку в 4300 долларов США за унцию, достигнув рекордного уровня в 4378 долларов за унцию. Тем временем, токенизированное золото PAXG сегодня утром резко выросло более чем на 8%. Обсуждение золота в крипто-твиттере активизировалось, крипто KOL @FishMarketAcad опубликовал пост на платформе X, в котором проанализировал текущее повышение цен на золото на фоне падения биткойна и заявил, что золото все еще имеет потенциал для роста, и в будущем может преодолеть отметку в 5000 долларов. Ниже приведены подробности.
PANews Примечание: эта статья не является финансовым советом и представляет собой лишь личное мнение автора.
Почему только золото растет?
С 2020 года, когда началось неограниченное количественное смягчение и обесценение фиатных валют, люди начали обращать внимание на драгоценные металлы как на способ сохранения стоимости, не зависящий от фондового рынка.
Золото преодолело 4300 долларов, увеличившись на 25% менее чем за два месяца, давайте обсудим причины роста.
!
1. Долларизация**/**Центральные банки стран соревнуются в покупке
Центральные банки различных стран, особенно китайское правительство, продолжают активно закупать золото. Я считаю, что в этом году есть шанс на четвертый год подряд приобрести более 1000 тонн золота, и опросы показывают, что китайское правительство планирует продолжать закупки.
!
Почему? Ожидается, что государственный долг США в этом году достигнет 37,5 триллионов долларов, а только процентные выплаты превысят 1 триллион долларов (хотя налоговые поступления составляют около 4-5 триллионов долларов). Есть только два способа справиться с таким огромным долгом: дефолт или девальвация, и США никогда не будут вынуждены дефолтить, потому что они могут напечатать больше денег, тем самым девальвируя долг.
2. Стейблкоины как инструмент социализации долгов
США обесценивают свои долги через инфляцию, по сути, печатая больше денег, что снижает стоимость доллара и тем самым уменьшает реальную стоимость их долгов. Это вы, должно быть, уже знаете, так как такая ситуация продолжается уже несколько десятилетий.
Новая ситуация заключается в том, что если США переведут свои долги в такие шифрованные валюты, как стабильные монеты, это может быть интересно, поскольку стабильные монеты легче доступны для всего мира.
Стабильные монеты все чаще поддерживаются кредитами. Стабильные монеты, такие как USDT и USDC, теперь в основном поддерживаются государственными облигациями США. Изначально чистый инструмент 1:1 постепенно превратился в более чем 90% поддерживаемый государственными облигациями США.
Таким образом, сейчас, каждый раз, когда люди из других стран владеют стейблкоинами, они косвенно покупают государственный долг США. Это глобализировало «налог на инфляцию» в США. Чем выше будет уровень глобального принятия американских стейблкоинов (это число достигнет триллионов долларов), тем больше США смогут экспортировать долговые обязательства в мир и делиться своими «убытками» с миром (а не только с Соединенными Штатами).
Если это действительно часть плана, то мы вернемся к ранее упомянутому вопросу о том, почему существует потребность в дедолларизации и почему золото является достаточно безопасной альтернативой для сохранения стоимости.
3.Физическое сжатие
Еще один важный момент заключается в том, что рост цен на золото на этот раз не был вызван исключительно бумажными/деривативными инструментами. Если вы понимаете, что объем открытых позиций по опционам превышает ликвидность определенной токена, это похоже на ситуацию, которая может возникнуть на рынке бессрочных контрактов.
В 2025 году объем открытых контрактов по фьючерсам на золото на Нью-Йоркской товарной бирже (COMEX) обычно составляет сотни тысяч (каждый контракт представляет собой 100 тройских унций золота), в то время как зарегистрированный для поставки физический золото составляет лишь небольшую часть от этого объема.
Это означает, что в любое конкретное время объем подписки на физическое золото значительно превышает количество, доступное для поставки. Именно поэтому время поставки золота увеличивается с нескольких дней до нескольких недель, существует реальный физический спрос (аналогичный спросу на спот), и этот спрос, вероятно, не исходит от слабых участников, что формирует структурное дно.
4. Общая неопределенность
Золото вновь подтвердило свою позицию в качестве средства хеджирования в периоды неопределенности. Текущая конкуренция между Китаем и США, опасения по поводу торговой войны, внутренние беспорядки в США, снижение процентных ставок Федеральной резервной системы, поддержка экономики США за счет инвестиций в инфраструктуру на базе ИИ и экономическая неопределенность — все это приводит к тому, что глобальные инвесторы покидают доллар и начинают инвестировать в золото.
На мой взгляд, золото в основном падает, когда нет необходимости в укрытии, и для этого необходимо выполнить следующие условия, но в краткосрочной перспективе это маловероятно:
- Высокий уровень занятости: но текущие экономические перспективы в США плохие
- Ротация рискованных активов: текущие акции не дешевы
- Политическая определенность: США необходимо дружить с Китаем
- Рост процентных ставок означает увеличение стоимости капитала: текущая ситуация как раз противоположна.
Из-за непредсказуемости слов и действий Трампа эти факторы также могут быстро измениться (или, по крайней мере, восприятие их со стороны общественности), поэтому будьте осторожны.
Что это означает для биткойна?
Биткойн с начала этого года упал более чем на 25% по сравнению с золотом. Несмотря на то, что у биткойна есть много схожего с золотом, многие по-прежнему считают, что биткойн пока не готов стать “цифровым золотом”, но с течением времени биткойн всё больше приближается к золотом (хотя всё ещё не ясно, как решить проблему квантов).
Однако, если вы когда-либо пробовали купить золото, вы знаете, что разница между ценой покупки и продажи физического золота очень высока, поэтому золото является активом, который покупают и держат, что не очень интересно. Поэтому розничные инвесторы могут предпочесть купить биткойн вместо золота, но покупательная способность розничных инвесторов относительно центральных банков значительно ниже.
Сегодня связь между биткойном и американской политикой настолько велика, что это может заставить другие центральные банки не желать девальвировать доллар, покупая биткойны. Лично я считаю, что в настоящее время американские майнеры составляют около 38% от хешрейта биткойна, а американские实体 (биржевые фонды, публичные компании, трасты и правительство) контролируют около 15% от общего объема поставок биткойна, и эта доля, возможно, продолжит расти.
Так что… личность не совсем ясна, как биткойн движется относительно золота, но в краткосрочной перспективе (до этого года) он будет продолжать оказывать давление на золото.
Что делает человек?
Долгосрочная позиция по биткойну: я считаю, что девалютизация более выгодна для биткойна, чем для других альткойнов. Кроме того, после недавнего обрушения “1011” стало очевидно, что биткойн является единственным активом с настоящей ликвидностью в ордерной книге и спросом на покупку, и в настоящее время доминирование биткойна, похоже, находится на восходящем тренде. Если альткойны будут показывать хорошие результаты, я, возможно, закрою эту сделку, но обычно это происходит после исторического максимума биткойна, что должно повысить его доминирование.
Долгосрочные инвестиции в золото: в основном это покупка бумажного золота, продажа пут-опционов или покупка колл-опционов. Однако фраза “не ваши ключи, не ваши монеты” (Not your keys, not your coins) также здесь применима, возможно, это просто бесполезный документ, но личное мнение по этому поводу довольно положительное.
!
Заключение
Учитывая вышеупомянутые структурные изменения, золото по-прежнему является хорошим вариантом для покупки, но если произойдет коррекция на 20% - 30%, это не будет неожиданностью. Если это произойдет в краткосрочной перспективе, это может быть хорошей возможностью для долгосрочной покупки, при условии, что указанная неопределенность не будет устранена.
Кроме того, золото вскоре достигнет уровня сопротивления относительно S&P 500, и его рыночная капитализация вскоре достигнет 30 триллионов долларов, оба этих фактора могут указывать на локальный максимум, рекомендуется подождать и не следовать слепо за толпой.
В конце концов, вот еще один способ взглянуть на золото: я считаю, что у золота все еще есть потенциал для роста.
- Если экономика США или мировая обстановка нестабильна, цена на золото возрастет;
- Если экономика США или мировая обстановка станут более нестабильными, цена на золото вырастет;
- Если экономика США или мировая ситуация станут более стабильными, цены на золото упадут.
Сопутствующие материалы: отчет о “больших бычках” на золото, почему золото может достигнуть 8900 долларов к концу 2030 года?
