Ведущий рынок регулирующий орган Гонконга хочет позволить лицензированным криптоплатформам получить доступ к глобальным ордерам, чтобы стимулировать рыночную активность, которая в последние годы была относительно тихой по сравнению с более активными центрами, такими как Соединенные Штаты. Резюме

• Гонконг позволит лицензированным криптобиржам связываться с глобальными ордерами в соответствии с недавно выпущенным циркуляром SFC.
• SFC может позволить лицензированным крипто-брокерам получить доступ к глобальной ликвидности на будущих этапах.

Глава Комиссии по ценным бумагам и фьючерсам Гонконга Джулия Лянг объявила новые правила на мероприятии Гонконгской недели финансовых технологий 2025.

В настоящее время криптобиржи в Гонконге следуют модели “предварительного финансирования и мгновенного расчета”, при которой клиентские ордера сопоставляются и выполняются в закрытой системе. Однако новая структура вводит то, что SFC описывает как “Общий ордерный лист”, позволяя местным операторам платформ сопоставлять клиентские ордера с ордерами от зарубежных партнеров, при условии, что они “лицензированы в соответствующей юрисдикции” и соответствуют международным стандартам соблюдения.

“[Это] интеграция позволит местным инвесторам эффективно использовать глобальную рыночную ликвидность с лучшим определением цен и более конкурентоспособными ценами,” - сказал Лэнг.

Чтобы смягчить трансграничные риски в рамках данной системы, платформы должны внедрить системы “автоматизированной предварительной верификации” ордеров для подтверждения достаточных расчетных активов и следовать механизму “поставка против платежа” для избежания несоответствий.

Регулятор также требует от платформ осуществлять расчеты по всем сделкам с зарубежной сущностью “не реже одного раза в день” и поддерживать резервный фонд в Гонконге, “хранящийся в доверительном управлении” для компенсации клиентов в случае неудачи расчета. Кроме того, операторы платформ должны проводить совместный “унифицированный мониторинг рынка” со своими зарубежными филиалами и назначать сотрудников для контроля за потенциальными сигналами о misconduct в соответствии со стандартами SFC.

Кроме того, розничный доступ к этим общим ордерам разрешен только в том случае, если клиентам предоставляется “четкое раскрытие” кросс-юрисдикционных рисков и они “явно выбирают участие”, отмечается в циркуляре.

“Слишком строгие требования могут привести к тому, что ликвидность и таланты перейдут в юрисдикции с меньшими ограничениями, но недостаток контроля может подорвать доверие и стабильность,” добавил Ленг.

Кроме того, Люн добавил, что SFC может также позволить местным лицензированным криптоброкерам в будущем получить доступ к глобальным ликвидным пулам, что может открыть более быстрый путь для таких игроков, как Binance, для выхода на рынок с брокерской лицензией, не приобретая полную лицензию криптобиржи.

Активность на криптовалютном рынке в Гонконге остается низкой

Недавние усилия Гонконга остаются в соответствии с его амбициями стать ведущим центром цифровых активов в Азии, но пока эти усилия не привели к тому уровню рыночной активности или объема торгов, на который надеялись регуляторы. В плане принятия криптовалют Гонконг все еще отстает от региональных аналогов, таких как Индия, Япония и Вьетнам, как показывают данные Chainalysis.

В то же время Гонконг столкнулся с определенным сопротивлением со стороны властей материкового Китая, которые обеспокоены влиянием частных цифровых валют и рисками, связанными с трансграничной деятельностью стейблкоинов.

Тем не менее, регуляторы по-прежнему настроены на создание надежной и конкурентоспособной глобальной криптоэкосистемы. Еще один циркуляр от SFC, также выпущенный 3 ноября, снял требование о наличии 12-месячной торговой истории для новых токенов и одобренных HKMA стейблкоинов перед тем, как они станут доступны профессиональным инвесторам.