Автор: Max @IOSG

Ссылка:

Заявление: Данный текст является переработанным материалом, читатели могут получить больше информации по оригинальной ссылке. Если у автора есть какие-либо возражения против формы переработки, пожалуйста, свяжитесь с нами, и мы внесем изменения в соответствии с требованиями автора. Переработка используется только для обмена информацией, не является инвестиционной рекомендацией и не отражает мнения и позицию У Шо.

Основная идея TL;DR

· Розничные инвестиции в традиционных финансах (tradfi) уже стали мобильными (нулевая комиссия + пользовательский опыт приложений), и эта тенденция распространяется на область криптовалют — розничные пользователи стремятся к быстрому, знакомому и низкозатратному нативному торговому опыту на мобильных устройствах.

· Технологический стек Hyperliquid (HyperEVM + CoreWriter + код строителя) значительно снижает порог разработки мобильного фронтенда, одновременно обеспечивая эффективность исполнения, аналогичную CEX, и преимущества DEX (самостоятельное хранение, быстрая добавление токенов, меньше ограничений по регионам/KYC).

· Началась волна нативных мобильных приложений на основе HL: BasedApp, Mass.Money, Dexari, Supercexy. Эти приложения имеют среднедневной объем торгов в 50 000 долларов (месячный повторяющийся доход 1,5 миллиона долларов), что составляет примерно 3-6% от объема торгов по бессрочным контрактам HL, целевая аудитория варьируется (крипто-родные пользователи, розничные пользователи Web2, профессиональные трейдеры).

· Почему сейчас? “Сверхспекуляция” + циклы контента создателей повысили риск аппетита розничных пользователей; мобильные приложения сократили время входа пользователей, упростили сложность криптовалюты и добавили функции вовлеченности (копирование сделок, депозит в фиатной валюте, оплата картой, денежный рынок, инструменты доходности).

· Основная точка зрения:

• Крипто мобильный торговый фронт извлекает выгоду из сильного попутного ветра от широкой аудитории Web2 и розничного поведения.

• Для роста масштаба и объема торгов на рынке криптовалют необходимо предоставить больше крипто-родных мобильных приложений для основных пользователей Web2.

• По сравнению с бизнес-моделями Web3, эта область обладает настоящими характеристиками устойчивого масштабируемого дохода, и предельные затраты на расширение чрезвычайно низки.

За последние несколько месяцев значительно увеличилось количество мобильных торговых + DeFi приложений, ориентированных на розничных потребителей, большинство из которых построены на инфраструктуре Hyperliquid. Эта статья направлена на углубленное исследование этой вертикальной области, анализ текущих доминирующих приложений на рынке и выдвижение соответствующих взглядов.

1. Фон

В целом, участие розничных инвесторов в традиционных инвестициях за последнее десятилетие значительно возросло. Эта тенденция началась в 2019 году, когда несколько крупных брокеров в США снизили комиссии за сделки с акциями до нуля, чтобы конкурировать с Robinhood, что значительно снизило торговые издержки для малых счетов. Пандемия 2020 года еще больше ускорила этот процесс: блокировочные меры, стимул-чеки и постоянно улучшающийся мобильный опыт привели к тому, что миллионы новичков вышли на рынок. По состоянию на 2022 год, потребительский финансовый опрос Федеральной резервной системы показал значительное увеличение участия на фондовом рынке — 58% американских домохозяйств владеют акциями непосредственно или косвенно, доля прямого владения акциями выросла с 15% до 21%, что является историческим рекордом.

Доля розничной торговли в повседневной рыночной активности продолжает увеличиваться: в настоящее время она составляет 20-30% от объема торгов акциями США, что значительно выше уровня до пандемии. Это явление наблюдается не только в США, но и на глобальном уровне: количество инвестиционных счетов в Индии резко возросло с десятков миллионов до более чем 200 миллионов к 2025 году. Инвестиционные каналы также продолжают расширяться — в 2024-2025 годах приток средств в ETF достигнет рекорда, а также распространение торговли акциями и мобильного брокерского обслуживания предоставляет розничным инвесторам более удобные инструменты для инвестирования. Удар по затратам от нулевых комиссий, удар по каналам от мобильных торговых приложений и удар по ликвидности от ETF совместно способствуют массовому выходу розничных инвесторов на открытый рынок, что делает потребительские инвестиционные приложения важной структурной силой на рынке.

Мобильное торговое приложение

С 2021 года вертикальная область мобильных торговых приложений на рынке розничной торговли продолжает расширяться, чему способствуют рост проникновения мобильных устройств и появление нового поколения самостоятельных инвесторов. Ожидается, что объем рынка инвестиционных приложений по всему миру к 2033 году достигнет примерно 254,9 миллиарда долларов США, а среднегодовой темп роста (CAGR) составит 19,1%.

Почему мобильные торговые приложения так популярны среди розничных инвесторов? Основные причины можно свести к двум аспектам:

Социальный драйв (все игривое, азартное)

Современная социальная культура управляется дофаминовыми циклами, игровыми механизмами и чрезмерной спекуляцией. Возникновение экономики создателей и платформ коротких видео (таких как TikTok и YouTube Shorts) перепроектировало модели поведения пользователей, поскольку люди стремятся к немедленному удовлетворению, а мобильные торговые приложения идеально соответствуют этой потребности на нескольких уровнях.

На социальном уровне платформы, такие как Reddit и сообщества Wall Street Bets, переполнены контентом, в котором пользователи демонстрируют огромные прибыли и убытки. Явления, когда суточная прибыль или убыток превышает 100 000 долларов, стали нормой, и розничные пользователи постепенно теряют чувствительность к таким суммам. Многие пользователи отделяют средства на счетах Robinhood от реальных денег и рассматривают свои инвестиционные портфели как игровые фишки. Вдобавок к росту стоимости жизни, расширению разрыва между богатыми и бедными и негативным эмоциям людей по поводу “инволюции”, многие работающие считают, что только через “сверхспекуляцию” можно достичь американской мечты — получать сверхвысокую прибыль с чрезмерным риском.

Мобильные торговые приложения успешно захватили этот социальный культурный бонус. Предоставляя краткосрочные опционы, продукты с левереджем, мгновенное исполнение и игровой интерфейс, эти приложения успешно привлекают пользователей из казино на фондовый рынок. Пользователям достаточно одного телефона, чтобы одновременно получить дофаминовый стимул, азарт от игры и спекулятивный опыт.

Применение характеристик

В отношении функциональных возможностей мобильное приложение для торговли значительно оптимизировано по нескольким направлениям. На этапе регистрации пользователей процесс открытия счета был сокращен с длительных нескольких дней до почти мгновенного онлайн-операции. Все процессы пользователей, от проверки личности до исполнения сделок, интегрированы в один интерфейс, что позволяет пользователям полностью управлять своим инвестиционным портфелем.

В торговом опыте, устраняя friction точки традиционной брокерской модели и внедряя новые ценностные точки, такие как покупка дробных акций и регулярные инвестиции, эти платформы одновременно снижают финансовые и познавательные барьеры. Заимствуя привычный язык дизайна потребителей из популярных приложений, они сокращают путь принятия торговых решений, в то время как персонализированные функции (такие как отбор списков активов и анализ производительности портфеля) продолжают поддерживать вовлеченность пользователей.

Кроме того, функции после инвестирования, такие как отчеты о производительности и автоматическая налоговая декларация, делают опыт более близким к полному финансовому приложению, в котором пользователи могут выполнять все операции, а не просто к торговому терминалу. На социальной стороне элементы контента дополнительно снижают барьеры для использования, предоставляя удобный интерфейс для обмена, способствуя социальной вовлеченности и мотивации (например, поведение пользователей, продвигаемое форумом WSB). Эти особенности объясняют, почему мобильные платформы стали стандартным инвестиционным каналом и постоянным двигателем участия розничного рынка.

В. Как это повлияет на индустрию криптовалют?

Тренд мобильных приложений сначала расширился от традиционных финансов/Web2 на рынок Web3.

За последние пять лет использование криптовалютных кошельков резко возросло, что демонстрирует спрос на мобильные нативные криптовалютные продукты. Поскольку сделки и доходы являются неотъемлемыми характеристиками криптовалют, бессрочные контракты и DeFi стали первыми областями, которые были преобразованы в процессе “мобилизации”.

С ростом Hyperliquid с конца 2024 года и запуском его модульной высокопроизводительной торговой инфраструктуры, многие мобильные DEX торговые платформы с бессрочными контрактами и фронтальные продукты DeFi начали строиться на основе инфраструктуры HL и хлынули на рынок.

Почему Hyperliquid против DEX?

С точки зрения разработчиков инфраструктура HyperEVM является весьма привлекательной благодаря мощным инструментам, которые она предоставляет. CoreWriter и предварительно скомпилированные контракты позволяют смарт-контрактам на HyperEVM напрямую взаимодействовать с вечными контрактными позициями HyperCore, что позволяет создавать уникальные случаи использования и почти мгновенное выполнение. Код строителей предоставляет разработчикам четкий уровень стимулов, позволяя им получать долю от сборов, когда пользователи торгуют через их интерфейс. Эти особенности не только снижают порог для разработки, но и делают HyperEVM одной из самых выгодных для разработчиков платформ, привлекая лучшие команды и таланты. Вот почему 99% фронтов крипто-мобильной торговли выбирают построение на основе Hyperliquid.

Что касается выбора DEX, трейдеров в целом привлекают структурные преимущества DEX: более широкие возможности доступа за счет устранения KYC и ограничений юрисдикции, более быстрая листинг токенов и более широкий выбор токенов, а также автономия в управлении средствами. Ранее CEX привлекали розничных пользователей тем, что значительно снижали сложность участия на рынке: они предлагали несколько торговых рынков в одном зрелом сетевом приложении, обеспечивали мгновенное исполнение, низкий проскальзывание и высокую ликвидность, а также интегрировали управление кошельком, стабильный доход и фиатные каналы и другие вспомогательные функции. Однако пользователи должны были нести огромный риск контрагента и отказываться от права на само-хранение активов.

Hyperliquid — это платформа, которая идеально сочетает все эти элементы. Эта децентрализованная биржа на блокчейне обладает структурными преимуществами DEX-платформы для бессрочных контрактов и обеспечивает ликвидность, эффективность исполнения и общее качество пользовательского опыта на уровне CEX. Поэтому она становится наиболее идеальным основанием для создания мобильных криптовалютных торговых приложений.

Так как всё это связано с транзакциями мобильного кошелька?

Благодаря доступности этой модульной высокопроизводительной архитектуры, стоимость разработки мобильного торгового фронта стала крайне низкой — именно поэтому на рынке начало появляться множество связанных приложений.

В настоящее время большинство мобильных торговых интерфейсов предлагают аналогичные функции, сосредоточенные на торговле бессрочными контрактами, но некоторые приложения уже начали выходить за рамки бессрочных контрактов, предлагая пользователям больше дополнительных продуктов. В целом, эти приложения обычно обладают следующими функциями:

· Фиатные депозитные каналы: поддержка кредитных/дебетовых карт, банковских переводов, Apple Pay, Google Pay, Venmo и других способов депозита

· Инструменты инвестиционной стратегии: предоставляют планы регулярных инвестиций, функции стоп-лосса и тейк-профита, а также ранний доступ к новым токенам.

· Интеграция денежного рынка: односторонний доступ к DeFi кредитным протоколам

· Получение дохода: получение прибыли через автоматический накопительный депозит.

· Dapp исследователь: ищите и подключайтесь к новым децентрализованным приложениям

· Услуга дебетовых/кредитных карт: прямое использование самоуправляемых средств для покупок

Реализация этих функций стала возможной благодаря тому, что инфраструктура Hyperliquid значительно упростила сложность разработки основных продуктов бессрочных контрактов, позволяя команде сосредоточиться на инновациях в других производных областях. Благодаря модульной природе всей экосистемы, большинство проектов на базе HL могут легко реализовать параллельную разработку в различных областях. Многие приложения могут предлагать богатый функционал, что в основном объясняется: 1. Низким порогом разработки кода создателей Hypercore; 2. Высокой готовностью к интеграции с другими протоколами.

Кроме того, основные приложения конкурируют в области пользовательского опыта/дизайна интерфейса и социального брендирования. В настоящее время наиболее перспективными представителями на рынке являются:

Базовое приложение

На данный момент приложение Based является наиболее обсуждаемым и быстрорастущим мобильным торговым приложением на рынке. Платформа, помимо предоставления бессрочных контрактов и спотовой торговли, также инновационно предложила решения по дебетовым/кредитным картам, которые напрямую связаны с торговым кошельком пользователя, поддерживая потребности в оплате в повседневных сценариях. Его долгосрочной целью является трансформация в новую цифровую банкинг-систему, подобную Etherfi.

Масс.Деньги

На втором месте в конкуренции мобильных торговых фронтов находится Mass.money. В отличие от Based app, эта платформа более ориентирована на розничную аудиторию Web2, что в полной мере отражается в дизайне продукта: помимо стандартных бессрочных контрактов HL и спотовой торговли, также интегрированы каналы ввода средств через Apple Pay, функция социального копирования сделок, доступ к DeFi валютным рынкам и обмен спотовыми активами через кросс-цепочку EVM и другие функции. Дизайн интерфейса глубоко интегрирует игровые элементы, заимствуя язык дизайна из приложений потребительского сегмента Web2.

Тем не менее, из-за более высокой модели тарифов и более широкого ассортимента продуктов их доход на одного пользователя и объемы торгов значительно выше, чем у Basedapp.

Дексари

Следующим после Mass.money является Dexari. Это мобильный торговый интерфейс, ориентированный на профессиональных трейдеров, который сосредоточен исключительно на торговых функциях. Поэтому его основные продуктовые характеристики включают в себя HL бессрочные контракты и спотовую торговлю, а пользовательский опыт и дизайн интерфейса акцентируют внимание на функциях обнаружения активов, аналитических инструментах и эффективности исполнения. Их цель — стать Axiom (эталоном профессиональной торговли) в области мобильных торговых интерфейсов.

Суперсекси

В заключение, но не менее важно, Supercexy. Платформа не выбрала путь чисто мобильного фронтенда, но также оптимизирует веб-опыт торговли бессрочными контрактами DEX, стремясь предоставить пользовательский опыт, аналогичный CEX, но полностью основанный на инфраструктуре Hyperliquid. В ее набор продуктов интегрированы функции DeFi-ставок и услуги доступа к денежным рынкам, поэтому это приложение в основном обслуживает коренных трейдеров Web3.

Комплексный взгляд

Общий обзор

В целом, средний ежедневный объединенный доход всех связанных фронтендов мобильной торговли (включая некоторые неупомянутые приложения) составляет около 50 000 долларов, что эквивалентно примерно 1,5 миллиона долларов ежемесячного регулярного дохода (MRR). Эти приложения составляют около 3%-6% от общего объема торговых операций по бессрочным контрактам Hyperliquid. Для сравнения, доля HLP-казначейства Hyperliquid составляет около 5%.

Гиперликвидный мобильный торговый фронтенд доход

Три. Резюме

Основная точка зрения

1. Передний план мобильных торговых операций с криптовалютой выигрывает от сильного попутного ветра со стороны сообщества Web2 и розничного поведения.

Тренд “сверхспекуляции” в обществе кардинально изменил поведенческие модели розничных потребителей. Как показывают рост Polymarket и Kalshi, большинство пользователей в текущей среде придерживаются стратегий с высоким риском. На фоне исторически высокого спроса на рыночные спекуляции мобильные торговые приложения стали наиболее непосредственной формой продукта, извлекающего выгоду. Как уже упоминалось, рост числа пользователей и уровень усвоения традиционных финансовых мобильных приложений, таких как Robinhood, Wealthsimple и TD Ameritrade, значительно увеличились, что в основном связано с низким порогом входа и желанием продвигать пользователям краткосрочные высокорисковые и азартные продукты. Очевидно, что розничным пользователям нужны простые способы получения рискованного экспозиции и капиталовложения, и мобильные торговые приложения стали наиболее разумным решением.

Приложения для мобильной торговли криптовалютами по своей сути не отличаются, если удастся эффективно построить обнаружимость продукта, они также смогут извлечь выгоду из этих потребительских привычек. Robinhood, Wealthsimple и Revolut являются тому наглядным примером, интегрируя криптовалютные продукты в свои приложения. Даже при взимании очень высоких сборов, криптовалютные продукты в этих традиционных финансовых приложениях все равно получают большое распространение, что свидетельствует о сильном спросе розничных пользователей на удобный доступ к мобильному рынку криптовалют. Если не будет специализированного приложения для мобильной торговли криптовалютами, рынок Web3 упустит огромные возможности по захвату ценности, передав их конкурентам Web2.

2. Чтобы рынок криптовалют достиг роста в масштабе и объемах торгов, необходимо предоставить больше крипто-нативных мобильных приложений для основных потребителей Web2.

С 2023 года на рынке практически не было новых потоков розничного капитала. В настоящее время общая рыночная капитализация стейблкоинов всего на 25% выше, чем в историческом максимуме 2021 года. Для любой отрасли такой четырехлетний темп роста можно считать мрачным — и это происходит на фоне наиболее благоприятной регуляторной среды для стейблкоинов и активной поддержки криптоиндустрии со стороны президента.

Рынок нуждается в решениях для привлечения новых розничных ликвидностей, но до сих пор не решены серьезные препятствия для входа нового капитала в розничную торговлю. Главное препятствие заключается в следующем: во-первых, общественность считает, что участие в крипторынке требует сложных операций, во-вторых, отсутствуют доступные приложения, которые действительно понимают потребности пользователей Web2. Розничные пользователи Web2 не будут использовать сложные кошельки или перемещать средства через несколько цепочек. Им нужны продукты, упакованные привычным образом, которые предлагают простые способы ввода средств и дружелюбный опыт, как это делает Robinhood или Wealthsimple.

Мобильные приложения для криптоторговли на переднем плане являются решением — они упаковывают продукты в традиционный финансовый формат, знакомый пользователям Web2, тем самым полностью устраняя когнитивный барьер сложности криптовалют и снижая барьеры для участия. Это единственный эффективный способ вывести криптовалюту за пределы круга Web3 и добиться массового освещения.

3. В отличие от бизнес-моделей Web3, реальные модели доходов с фактическим устойчивым эффектом масштаба и очень низкими затратами на расширение.

Криптовалютная мобильная торговля на переднем крае знаменует собой начало нового поколения приложений на рынке Web3 — более устойчивого и соответствующего пути развития. В отличие от традиционных криптовалютных продуктов (как инфраструктуры, так и DApp), большинство проектов ранее не сосредотачивались на расширении масштаба или генерации дохода, поскольку это не являлось основной мотивацией. Основной индикатор большинства основателей — это безоглядное привлечение первоначальных пользователей, независимо от того, насколько неэффективна или экстрактивна их воронка роста, затем привлечение венчурных инвестиций, продажа токенов на внебиржевом рынке или ожидание окончания срока владения без улучшения продукта. Типичные примеры: Story Protocol ($IP), Blast, Sei Network ($SEI).

Криптомобильный фронт торговли применяет противоположную стратегию: оптимизирует масштаб с использованием существующей инфраструктуры, сначала реализует генерацию дохода, а при необходимости проводит повторное финансирование. Став агрегатором различных продуктов и применяя структуру базовой ставки, такой фронт обладает структурными преимуществами, позволяющими интегрировать множество вертикальных областей с очень низкими затратами, одновременно сосредоточившись на пользовательском интерфейсе для повышения привлечения и удержания пользователей. Эта комбинация означает, что доход может быть сгенерирован с первого дня и продолжать расти экспоненциально по мере развития операций. В конечном итоге это создает более устойчивый реальный коммерческий уровень и уровень цен в Web3, заменяя прежние экстрактивные модели. Это приведет к растущей надежности для всей индустрии Web3.