Гуру Кремниевой долины Питер Тиль закрыл позиции в Nvidia, заявив, что "AI уже пузырится", не стоит сосредотачивать ставку на трех технологических акциях.

Питер Тиль в третьем квартале ликвидировал NVIDIA, сократил свой портфель, высветил свои сомнения по поводу переоценки бума ИИ и обратился к Apple, Microsoft и Tesla (Синопсис: Взрыв капитальных расходов, но без прибыли, бум инвестиций в ИИ станет следующим финансовым кризисом?) (Дополнение к предыстории: Еще одна компания, занимающаяся майнингом биткоинов, объявила о трансформации вычислительного центра искусственного интеллекта, генеральный директор Bitfarms: зарабатывайте больше, чем майнинг BTC) Когда люди все еще радовались рыночной капитализации NVIDIA в 5 триллионов долларов, Питер Тиль, известный как «крестный отец Кремниевой долины», охладил ликование действием. Согласно отчету Тиля Макро за 3 квартал 13F, опубликованному в середине ноября 2025 года, его фонд продал все 537 000 акций NVIDIA с рыночной стоимостью около $100 млн, мгновенно сократив длинную позицию фонда по акциям США с $212 млн до $74,4 млн, сократившись почти вдвое. Этот внезапный выход был расценен рынком как фарс в сторону инвестиционного безумия в области искусственного интеллекта. Отчет показывает, что Thiel Macro не только продал NVIDIA, но и сократил 76% активов Tesla и полностью прекратил развертывание Vistra Energy. Всего за один квартал фонд сократил свои активы всего на три ступени: Microsoft — около 34 процентов, Apple — около 27 процентов, а Tesla была сокращена, но все же превысила 39 процентов. По сравнению со вторым кварталом как количество активов, так и размер фондов значительно сократились, что отражает редкий оборонительный подход Тиля. Эти корректировки произошли на пике, когда спрос на чипы искусственного интеллекта считался «непревзойденным», что сделало рынок привлекательным. В то время как большинство учреждений в настоящее время предпочитают увеличивать цепочку полупроводников, Тиль работает наоборот, оставляя позади активы с высоким коэффициентом бета. Он использовал практические действия, чтобы сказать рынку: когда оценка оторвана от реальности, даже яркие финансовые отчеты вряд ли могут поддерживать бесконечный рост P/E. Появляется предупреждение о пузыре ИИ Сомнения Тиля в перегреве ИИ не беспочвенны. Согласно соответствующим сообщениям, он неоднократно сравнивал нынешнюю атмосферу с интернет-пузырем примерно в 2000 году, считая, что «скорость хайпа намного превышает посадку приложений». Даже 56% роста доходов дата-центров NVIDIA в годовом исчислении было бы недостаточно, чтобы оправдать текущую цену. По мнению Тиля, для определения истинной ценности ИИ требуется время, а не посекундная рыночная стоимость, основанная на нагромождении видений. В этом отражается его «единство знания и действия». Когда рынок приветствовал «новый золотой век», он решил отозвать свои фишки, и сцена осталась в покое. Этот парадоксальный режим работы не только обусловлен чувствительностью к технологическому циклу, но и перекликается с его обычной консервативной макроэкономической перспективой: когда эмоции перегреваются, риск должен быть поставлен на первое место. После того, как портфель был сокращен, у Thiel Macro осталось всего три акции, все из которых были лидерами «платформы» с солидными балансами и обильным денежным потоком. Тиль убежден, что влияние ИИ будет распространяться «медленно» и в конечном итоге принесет пользу компаниям, которые внедряют ИИ в обширную экосистему, а не только продавцам оборудования. Microsoft осуществляет трансграничную интеграцию облачных и корпоративных сервисов, Apple использует аппаратные и сервисные двойные движки для таргетинга конечных пользователей, а Tesla поддерживает долгосрочную перспективу с автономным вождением и энергетическими системами. Все три фактора имеют общую черту — даже если тепло ИИ ослабевает, все равно есть несколько денежных потоков для поддержки оценки. На первый взгляд кажется, что такая централизованная конфигурация несет в себе один риск, но вместо принципа «не ходи туда, где много людей», Тиль больше заботится о том, чтобы наступить на ядро тренда, избегая при этом «воздушного шара, который надули другие». Выход Тиля и просадка прозвучали тревожным сигналом для рынка. SoftBank и Майкл Берри также предупреждали об активах ИИ несколько дней назад, и непрерывные действия тяжеловесов не могут не сказаться на направлении эмоций. Перед лицом глобального капитала, стремящегося к новым технологиям, инвесторам, возможно, придется перебалансировать «повествование о росте» с «дисциплиной оценки». Похожие истории Большая короткая продажа превращается в большую короткую продажу! Майкл Бьюрри распустил свой фонд, предсказывая, что пузырь искусственного интеллекта потеряет весь Ethereum Что такое протокол ERC-8004? Создание «ончейн-идентификатора» ИИ-агента: Google, MetaMask, Coinbase совместно одобряют одобренную акционерами Tesla «зарплату в $1 трлн» Маска! 10 лет должны достичь цели роботов с искусственным интеллектом (крестный отец Кремниевой долины Питер Тиль Хуида «Пузырь ИИ ранний», не концентрируйтесь на ставках на акции трех технологических компаний) Эта статья была впервые опубликована в журнале BlockTempo «Динамический тренд — самое влиятельное новостное СМИ о блокчейне».