!
Интервью: The Round Trip
Составлено и организовано: Юлия, PANews
В условиях растущей капитализации конкуренции в AI-супплайне, такие физические активы, как GPU и роботы, становятся самым дефицитным и ценным производственным фактором в мире. С объявлением GAIB о проведении TGE 19 ноября, эта модель RWA × AI × DeFi также привлекла повышенное внимание со стороны внешней среды.
В новом сериале Founder’s Talk «The Round Trip», созданном совместно PANews и Web3.com Ventures, ведущий Джон Сианна и Кэссиди Хуан пригласили соучредителя и CEO GAIB Кони Квонга, чтобы глубже обсудить историю создания GAIB, как разработать надежную модель управления рисками и как превратить вычислительную мощность в ликвидный актив.
*Примечание: Это видеоинтервью было проведено 30 октября, некоторые данные могут отличаться от текущих или динамических.
Создание GAIB — преодоление разрыва между ИИ и финансами
**PANews：**Во-первых, представьтесь и расскажите о том, как вы основали GAIB. Мы знаем, что вы были венчурным инвестором в L2 Iterative Ventures (“L2IV”) и имеете опыт в традиционных финансах. Какой опыт заставил вас осознать эту уникальную проблему в текущей области ИИ?
Кони: Прежде чем войти в область венчурного капитала, я работал в традиционном финансовом секторе, включая кредитные исследования, исследование акций и традиционные инвестиционно-банковские услуги. Затем я стал активно интересоваться криптовалютами, поэтому присоединился к крупной бирже, отвечая за ее международную экспансию и возглавив сделки по слиянию и поглощению с другими биржами, кошельковыми компаниями, игровыми платформами и т.д.
Позже я и мой партнер основали венчурный фонд по криптовалютам, который сосредоточен на инвестициях в инфраструктурную область, такие как проекты ZK, Layer 1 и кроссчейн MEV.
Настоящим моментом, который побудил меня создать GAIB, стало время с конца 2023 года до начала 2024 года. В то время пересечение AI и Crypto начало проявляться, и все начали исследовать возможности в этой области. Будучи любителем AI, я углубленно изучал этот вопрос. С момента выхода ChatGPT-3.5 я вложил много усилий, даже сам начал строить AI-агента. В то время почти не было доступных зрелых фреймворков, все приходилось начинать с нуля, например, как выполнить векторизацию данных, как осуществлять поиск, как реализовать RAG (генерация с улучшением поиска) и как создать долгосрочную память (в то время контекстное окно было очень коротким).
Я обнаружил, что две мои любимые области объединяются, и поэтому начал углубленное изучение направления Crypto × AI. Но в то время большинство компаний на рынке занимались:
- Децентрализованный рынок вычислительных мощностей (например, Akash и Render);
- Децентрализованная разметка данных (использование блокчейна в качестве механизма стимулов для поощрения общественного участия в сборе данных);
- Есть и такие, которые сосредоточены на AI-агентах.
Но, что меня удивляет, **почти ни одна компания не подходит к этому с точки зрения “финансов”. Это довольно необычно, поскольку я из финансовой сферы и знаю, что для отрасли на ранних стадиях самым важным является решение “капитальных проблем”. Вся индустрия ИИ, особенно в области инфраструктуры ИИ, переживает экспоненциальный рост спроса на вычислительные мощности, что напрямую приводит к экспоненциальному спросу на вычислительные активы, такие как GPU. Эта подсфера крайне капиталоемка, построение дата-центров, закупка GPU и развертывание инфраструктуры требуют огромных затрат.
Я тогда подумал, почему бы нам не сделать что-то здесь? Для меня核心精神区块链 заключается в создании новых рынков и новых типов активов, и именно это нам подсказали DeFi и “Лето DeFi”. Так у меня возникла идея предоставления финансовых услуг для инфраструктуры ИИ, поскольку эта часть захватывает большую часть ценности в цепочке поставок ИИ.
Я поделился этой идеей со своим соучредителем Алексом. Его опыт больше связан с полупроводниками и AI, его семья управляет одним из семи крупнейших производителей чипов в мире — Realtek, а он сам управляет облачной компанией под названием GMI Cloud. Он на собственном опыте почувствовал все упомянутые мною проблемы: как стартап в области облачных услуг, крайне сложно привлечь капитал. Причины две:
- Во-первых, GPU и вычислительная мощность в то время (год-полтора назад) все еще были очень новой классом активов, никто действительно не понимал это;
- Во-вторых, облачные услуги сами по себе также довольно новые.
Поэтому я и Алекс сразу же сошлись во мнении. Мы считаем, что следует создать финансовую компанию, сосредоточенную на области ИИ. Это уже произошло во всех других отраслях, будь то уголь, недвижимость или любая другая отрасль. Так мы в прошлом году решили основать GAIB.
Возврат инвестиций в инфраструктуру ИИ и бизнес-модель GAIB
**PANews：**Действительно, в области ИИ требуется значительные капитальные вложения, и срок окупаемости инвестиций (ROI) может составлять несколько лет. Как вы оцениваете ситуацию с возвратом инвестиций в такие инфраструктуры ИИ, как GPU? В то же время, как GAIB сотрудничает с облачными сервисными компаниями и помогает им сократить цикл оборота капитала?
Кони: На самом деле большинство людей, вероятно, не понимают, что GPU как инфраструктура на самом деле обладает довольно высокой прибыльностью:
- Во-первых, крупным AI-компаниям или игровым компаниям требуется большое количество GPU, и они обычно заключают долгосрочные контракты на 2–3 года с облачными провайдерами, чтобы обеспечить стабильную вычислительную мощность. Это приносит облачным провайдерам стабильный денежный поток.
- Во-вторых, доступные по мере необходимости вычислительные мощности ИИ очень ограничены. Например, несколько месяцев назад ChatGPT представил новую функцию, способную преобразовывать изображения в определенный стиль, что на время привело к нехватке вычислительных мощностей даже у OpenAI, что свидетельствует о том, что рынок все еще явно находится в состоянии недостатка предложения.
- Более важно то, что обычный срок возврата инвестиций для GPU составляет на самом деле от 12 до 18 месяцев. Это означает, что с точки зрения доходов, его годовая доходность инвестиций (ROI) может достигать от 50% до 100%, что очень хорошо по сравнению с другими классами активов.
Что касается второго вопроса, с кем мы сотрудничаем. Компания моего соучредителя Алекса GMI Cloud, безусловно, является одним из наших первых партнеров и стал отправной точкой нашего проекта. Но за следующие девять месяцев, из-за экспоненциального роста рынка и резкого увеличения спроса, мы получили множество запросов на сотрудничество и создали мощный резерв проектов. В настоящее время мы сотрудничаем с более чем 10 «новыми облачными провайдерами» (Neo Cloud) и партнерами Nvidia по всему миру, охватывающими такие регионы, как Азия: Тайланд, Тайвань, Сингапур, Гонконг, Япония, Северная Америка: США, Канада, и Европа: Норвегия, Исландия и Дания.
Мы склонны сотрудничать с компаниями, которые обычно являются партнёрами Nvidia в облачных технологиях. Для незнакомой аудитории это означает, что эти компании прошли проверку Nvidia и имеют лицензию и возможность предоставлять услуги программного и аппаратного обеспечения. Более того, они могут получить официальные рекомендации и льготы от Nvidia при получении новейших GPU и качественных клиентов. Таким образом, большинство наших партнёров являются партнёрами Nvidia в облачных технологиях.
Это подводит нас к нашим уникальным преимуществам в этой области:
- Во-первых, наша команда основателей сама является операторами в этой области, и мы глубоко понимаем ее экономическую модель и бизнес GPU.
- Во-вторых, у нас есть сеть клиентов-партнеров.
- Третье, наши капитальные решения более гибкие, как по времени андеррайтинга, так и по срокам, что лучше соответствует их потребностям.
Таким образом, наш резерв совместных проектов продолжает расти.
Как GAIB гарантирует доход и контролирует риски?
**PANews：**Вы упомянули о сотрудничестве с облачными провайдерами по всему миру, но структура затрат на электричество, дата-центры и т.д. сильно различается в разных регионах. Как вы обеспечиваете относительно одинаковую доходность инвестиций (ROI) между различными партнерами? Кроме того, вы также упомянули о сотрудничестве с облачными партнерами Nvidia. Означает ли это, что у вас есть набор стандартов для обеспечения репутации и операционных способностей ваших партнеров?
Кони: Да, обеспечить полное соответствие ROI между различными облачными провайдерами очень сложно, поскольку у них разные тарифы и структуры затрат. Например, стоимость электроэнергии, объектов и дата-центров в Азии совершенно отличается от стоимости в США.
Таким образом, при совершении сделок с этими облачными провайдерами мы сосредотачиваемся не на стоимости, а на чистом денежном потоке. Мы будем оценивать:
- Если мы дадим другой стороне 100 долларов, когда и каким образом они вернут нам 100 долларов.
- Все факторы, такие как стоимость электроэнергии, стоимость оборудования и даже амортизационные расходы, которые могут повлиять на стоимость активов.
Что касается структуры сделки, это зависит от конкретного соглашения, достигнутого нами с ними. Иногда мы используем модель с фиксированной ставкой, требуя фиксированную годовую доходность. В других случаях мы предпочитаем напрямую инвестировать в сами активы, а затем получать определенный процент от общего дохода, например, от 50% до 70%. В такой модели наша защита более надежна.
Это сводится к фактическому структурному дизайну сделки и нашему опыту. Мы можем требовать различные защитные условия, например, чтобы перед распределением любой прибыли другой стороной, мы первоочередно вернули все свои инвестиции и доходы. В общем, мы установим различные механизмы защиты, чтобы гарантировать приоритетное возмещение наших средств.
Кроме того, у нас есть два строгих критерия при торговле с этими облачными компаниями:
- Должны быть реальные активы в качестве залога, и они должны быть избыточно заложены. Когда мы предоставляем финансирование, должны быть физические активы в качестве поддержки. Более того, мы требуем избыточного залога. Например, если у другой стороны есть только GPU стоимостью 100 долларов, мы, возможно, предоставим только 70-80 долларов финансирования, что означает, что у нас есть как минимум 1,3-1,5-кратный коэффициент избыточного залога. Таким образом, в случае возникновения любых проблем, даже если активы будут проданы со скидкой, наш капитал все равно будет иметь достаточно безопасную подушку.
- Компания должна иметь подписанных клиентов и хорошую платежную историю. Это обеспечивает то, что наши инвестированные GPU не простаивают и не сжигают деньги, а используются эффективно и продолжают генерировать денежный поток для погашения предоставленных нами средств.
Если компания не соответствует какому-либо из этих двух стандартов, мы не будем продолжать переговоры о сделке.
От “ароматизаторов” до токенизации, основная идея GAIB
PANews： Эта модель управления рисками звучит очень надежно. Кроме того, нам очень интересен это название GAIB, оно, похоже, связано с известным научно-фантастическим романом «Дюна» (Dune). Можете рассказать о происхождении этого названия и о том, как вы оцениваете место GPU в цепочке ценности AI?
**Kony：**Да, мы все фанаты «Дюны», и название GAIB действительно вдохновлено «Дюной». На самом деле, это также аббревиатура от трех слов: GPU, AI и Blockchain. Можно сказать, что мы платформа «Глобальная ИИ инфраструктура Блокчейн» (Global AI Infrastructure Blockchain).
Это сравнение очень уместно. В мире «Дюны» «спайс» (Spice) является самым ценным и важным товаром. Аналогичным образом, в нашей эпохе ИИ вычислительная мощность — это всё. Будь то ChatGPT, Claude или Perplexity, основным единичным элементом, о котором вы говорите, является вычислительная мощность. Таким образом, роль вычислительной мощности очень схожа с ролью «спайса».
Что касается положения вычислительной мощности в AI цепочке поставок, мне нравится описывать это с помощью “кривой улыбки”. Это означает, что ценность в основном сосредоточена на концах кривой.
- С одной стороны, это уровень приложений, так как они контролируют цены и пользователей. Однако в настоящее время кривая этого рынка еще не достаточно крута, поскольку большинство приложений начали действительно приносить прибыль только в этом году, ранее они только тратили деньги, не создав массовых коммерческих приложений. Но мы видим, что появляется все больше и больше приложений.
- На другом конце, то есть с левой стороны кривой, находится инфраструктура ИИ, включая GPU, центры обработки данных и даже компании по производству роботов.
Независимо от того, как будут развиваться приложения, они будут зависеть от основной инфраструктуры ИИ. Как я уже упоминал, независимо от того, используете ли вы модель ChatGPT или модель Claude, в конечном итоге они всё равно полагаются на базовые GPU-чипы для обеспечения мощности.
Мне нравится проводить аналогию с “Visa-картой”: независимо от того, какой банк выпустил вашу Visa-карту, каждый раз, когда вы совершаете транзакцию, Visa зарабатывает немного денег. То же самое и с GPU, каждый раз, когда вы вызываете любую модель или используете любое AI-приложение, GPU работает, предоставляет вычислительную мощность и извлекает из этого прибыль. Именно поэтому мы сосредоточены на основной инфраструктуре AI, поскольку с постоянным ростом на стороне приложений этот сегмент имеет огромный потенциал для расширения.
Как GAIB может превратить GPU/вычислительную мощность в активы на блокчейне?
**PANews：**Финансирование инфраструктуры AI звучит как отличная точка входа. Так что же будет следующим шагом? Как вы планируете построить полный финансовый стек на этой основе?
Кони: Это очень хороший вопрос. В GAIB мы называем себя «экономикой», потому что мы являемся мостом между цепочкой RWA и экономикой DeFi на цепочке. Процесс работы с этими активами в основном делится на три этапа:
- Цифровизация активов: Мы сначала должны преобразовать эти физические активы в цифровую форму. В противном случае их данные, стоимость активов и другая информация не смогут быть отражены и использованы в блокчейне.
- Финансовая ликвидность активов: После того как активы будут размещены в блокчейне, следующим шагом является преобразование их в полезные финансовые инструменты или продукты. Например, могут ли они приносить доход? Можно ли использовать их в качестве залога для кредитования? На основе этого мы разработали различные продукты.
- Инъекция ликвидности: Когда эти активы находятся в цепочке, если у них нет никакой полезности или торговых каналов, то они по сути являются кучей бесполезных данных. Поэтому мы продолжаем расширять использование этих активов, включая интеграцию с кредитными протоколами, DEX, деривативными протоколами и т. д., чтобы они действительно стали частью цепочной экономики, образуя замкнутый цикл.
Это три вещи, которые мы делаем. С помощью этой основной инфраструктуры мы можем обрабатывать любые типы активов инфраструктуры ИИ. Мы начали с вычислительных мощностей и уже доказали, что этот путь осуществим, в данный момент успешно токенизировав активы стоимостью около 30 миллионов долларов на блокчейне.
Сейчас мы готовимся к расширению в то, что, по нашему мнению, является следующим большим трендом — робототехнику. Если вы рассматриваете ИИ как «мозг», то роботы являются «телом», взаимодействующим с физическим миром. Подобно GPU, у роботов есть физическое оборудование, и они на пороге огромной трансформации бизнес-модели. Будущие модели роботов будут совершенно отличаться от крупных манипуляторов в традиционном производстве и станут более потребительскими.
Мы недавно объявили о сотрудничестве с компанией Primech, котирующейся на Nasdaq, которая в основном производит чистящие роботы. Мы рассматриваем возможность токенизации этих роботов, так как они используют новый бизнес-модель, которую мы называем «Робот как услуга» (Robot-as-a-Service, RaaS). В данной модели у нас есть как аппаратные активы, так и стабильный ежемесячный доход, что является идеальной моделью для создания продукта, который может предоставить пользователям стабильный доход, связанный с ИИ.
AI Dollar, GAIB токен и перспективы экосистемы
**PANews：**Звучит очень захватывающе. Вы упомянули о интеграции с кредитными协议ами, интеграция DEX относительно без разрешений и ее проще реализовать. Но как вы продвигаетесь на кредитном рынке? Можете ли вы раскрыть некоторые конкретные соглашения о сотрудничестве?
**Kony：**В области кредитования мы скоро интегрируемся с Morpho и многими другими аналогичными протоколами. Кроме того, на различных блокчейнах доступны различные типы кредитных протоколов, которые мы можем использовать. Например, на Plume Chain есть кредитные протоколы, специально разработанные для RWA, поэтому мы стремимся интегрироваться с как можно большим количеством блокчейнов, чтобы наши активы могли получить как можно более широкое применение.
**PANews：**В прошлом месяце в области NFT появились случаи, когда с помощью креативных стратегий была освобождена ликвидность «непотоковых активов». Я задумался, может ли кто-то создать «AI-стратегию», которая использует эти токенизированные AI-активы, чтобы получать прибыль от торговых сборов, а затем реинвестировать доход в более инфраструктуру AI?
**Kony：**Это интересная идея. И это одна из причин, по которой мы запускаем стабильную монету на базе ИИ или синтетический доллар — мы называем его «AI Dollar». Цель запуска AI Dollar заключается в том, чтобы он стал универсальным «зонтиком», охватывающим все активы нашей платформы. Стоимость AI Dollar будет поддерживаться всеми различными типами токенизированных активов инфраструктуры ИИ, которые мы вводим, включая вычислительную мощность и роботов.
Таким образом, у пользователей есть единый инструмент, который позволяет им легко получать доход, и его можно интегрировать во все DeFi-протоколы, которые они хотят. Поэтому AI Dollar является единой точкой доступа к всему миру инфраструктуры AI, которую мы предоставляем пользователям.
**PANews：**Как пользователи могут получать доход через AI Dollar? Нужно ли ставить на вашей платформе?
Кони: Да, как и другие модели. Для AI Dollar вы можете его ставить, получая версию сертификата стейкинга. Этот сертификат стейкинга будет постоянно генерировать доход от базовой вычислительной мощности и активов роботов.
**PANews：**Итак, какое видение и роль родного токена GAIB в экосистеме?
Кони: Токен GAIB является жизненно важным элементом нашей экосистемы. Это не просто обычный токен управления, у него есть реальная полезность.
Как я уже упоминал ранее, GAIB является инфраструктурной платформой. Одной из ключевых частей этой инфраструктуры является наша сеть узлов, которую мы называем “сетью валидации” или “сетью координации узлов”. Эта сеть требует, чтобы все токенизированные GPU постоянно работали как узел и сообщали данные нашей сети, чтобы гарантировать, что эти активы действительно существуют, функционируют нормально и приносят доход.
Чтобы обеспечить безопасность этой сети, нам необходимо, чтобы пользователи ставили наши токены GAIB. Мы используем некоторые механизмы повторного стейкинга. Это означает, что токены GAIB предоставляют экономическую безопасность для сети, которую мы предоставляем.
Во-вторых, токен GAIB, конечно, является核心 всех стимулов в нашей экосистеме. Все действия, которые мы поощряем, будь то дополнительные доходы, дополнительные стимулы, дополнительные награды или мероприятия по интеграции DeFi, будут осуществляться через токен GAIB.
Таким образом, токен GAIB является核心ом работы GAIB как на уровне технической инфраструктуры, так и на уровне управления и стимулов.
**PANews：**Наконец, мы видим, что на рынке существует множество поставщиков децентрализованных вычислительных мощностей, таких как Io.net и Akash, но они, кажется, больше сосредоточены на облачной инфраструктуре Web3. Как вы думаете, будет ли GAIB, сосредоточенный на обслуживании компаний рынка Web2, в будущем пересекаться с этими проектами Web3?
Kony: Я думаю, что причины их существования разные. Децентрализованные рынки вычислительной мощности, такие как Akash или Io.net, изначально задумывались как агрегаторы, собирающие различные неиспользуемые ресурсы, будь то потребительские GPU или GPU для предприятий, и предоставляющие пользователям единый API для доступа к этим вычислительным мощностям.
Эта модель действительно подходит для некоторых пользователей, так как для небольших развертываний или маломасштабных случаев затраты могут быть ниже. Но если вам нужно развертывание в больших масштабах, например, если вам требуется тысячи GPU для обучения большой модели или предоставления услуг на уровне производства, вам, возможно, все же придется общаться с крупными традиционными облачными компаниями или новыми облачными компаниями, с которыми мы сотрудничаем.
Поэтому я считаю, что рынок достаточно велик, чтобы вместить их нишевые продукты и услуги.
