Победитель предыдущего раунда сигналов Murad: 116 причин, почему бычий рынок придет в 2026 году

Составление и перевод: Deep Tide TechFlow

Гость: Murad

Источник подкаста: MustStopMurad

Оригинальное название: 116 причин, почему бычий рынок криптовалют НЕ ЗАКОНЧЕН

Дата выхода: 27 ноября 2025 года

Краткое содержание

Помните «короля сигнальных идей» прошлого цикла, Мурада? Именно он предложил теорию мема-суперцикла.

Теперь он вернулся.

В этом подкасте Murad делится 116 бычьими аргументами, анализом данных и ончейн-сигналами, указывающими на то, что бычий рынок криптовалют может продлиться до 2026 года.

Murad считает, что этот рыночный цикл может нарушить привычный четырехлетний паттерн и продлиться дольше.

Краткие тезисы

Биткоин, возможно, в будущем вырастет по параболе, достигнув пика в 150 000–200 000 долларов.

Держатели ETF демонстрируют очень сильную долгосрочную уверенность в биткоине.

Бычий рынок биткоина еще не закончен и продлится до 2026 года.

Рынок стейблкоинов переживает суперцикл.

Большая часть последних распродаж происходит со стороны трейдеров и краткосрочных держателей.

Не поддерживает мнение, что рыночный цикл длится ровно четыре года, этот цикл может затянуться до четырех с половиной или даже пяти лет и, возможно, продлится до 2026 года.

Объем ликвидаций по коротким позициям явно превышает таковой по длинным, количество шортов больше, чем лонгов.

30 традиционных сигналов вершины биткоин-цикла не сработали — рынок не в зоне пика.

Рынок 2025 года, включая текущую волатильность, может быть лишь фазой накопления, закладывающей фундамент для следующего роста.

Максимальная точка боли по опционам на биткоин на конец ноября и декабрь — 102 000 и 99 000 долларов, намного выше текущей цены.

Биткоин нашел дно вблизи себестоимости ETF (примерно 79 000–82 000 долларов), этот диапазон совпадает с реализованной ценой ETF.

Кроме того, 80 200 долларов (чуть ниже недавнего минимума) считается реальной средней рыночной ценой биткоина. Несколько ценовых индикаторов совпадают в диапазоне 79 000–83 000 долларов: себестоимость ETF, реализованная цена и среднерыночная цена. Такое совпадение обычно считается зоной поддержки.

Если глубже проанализировать распределение реализованных цен биткоина, диапазон 83 000–85 000 долларов также является важной зоной поддержки и сопротивления.

Содержание подкаста

Анализ причин недавнего обвала BTC

Первый вопрос: почему биткоин (BTC) упал с 125 000 до 80 000 долларов?

Во-первых, часть инвесторов, верящих в теорию четырехлетнего цикла, массово продавали, усиливая давление на рынок. Одновременно длительный шатдаун правительства США оказался неожиданным для рынка, что усилило макроэкономическую неопределенность. Из-за шатдауна возникли проблемы с финансированием на рынке репо, а небольшое снижение фондового рынка также оказало негативное влияние на цену BTC.

Кроме того, некоторые небольшие цифровые резервные компании и ранние держатели биткоина также начали распродажи из-за эффекта заражения. В меньшей степени, некоторые так называемые BTC-киты, недовольные последними обновлениями BTC Core, устроили «протестные продажи». Все эти факторы вместе вызвали аномально быстрый обвал цены биткоина за последние 6 недель — с 125 000 до 80 000 долларов.

Тем не менее, я приведу 116 причин и графиков, доказывающих, что бычий рынок биткоина не завершён и, по моим ожиданиям, продлится до 2026 года.

116 причин, почему бычий рынок BTC продлится до 2026 года

Технический анализ и ценовая структура (TA)

Недавнее падение на 36% — не то, чего мы никогда не видели. Если посмотреть на все откаты этого цикла, нынешний — самый быстрый, резкий и крупный. Но в начале 2025 года уже был откат на 32%, а в середине 2024 — на 33%. Это сопоставимо с нынешним 36% падением. То есть, относительно истории нынешнего цикла, ничего экстраординарного.

Трёхдневная свеча нарисовала бычий молот (Bullish Hammer) — это обычно разворотная фигура. Нужно подождать 2–3 недели для подтверждения дна, но именно эта 3-дневная свеча — бычья.

Мы все еще находимся в паттерне повышающихся минимумов (Higher Low). С точки зрения старшего таймфрейма, если считать минимум 80 005 локальным, BTC технически продолжает формировать более высокие минимумы.

BTC только что протестировал двухнедельную зону спроса, по сути мы на поддержке.

На месячном графике мы в долгосрочном растущем параллельном канале, начавшемся в 2023 году, и всё еще у диагональной поддержки — это по сути бычья структура. Это медленный и стабильный бычий цикл, но структура остается несломленной.

На более длинном логарифмическом масштабе сохраняется еще один растущий параллельный канал с поддержкой, уходящей в 2013 год. Эта структура технически цела, мы только что протестировали ее нижнюю границу.

Есть еще одна диагональ, которая была сопротивлением в начале и конце 2021 и начале 2024 года. Мы пробили ее в конце 2024, протестировали как поддержку в начале 2025, и сейчас повторно тестируем — возможно, это подтверждение смены сопротивления на поддержку.

Моментум и индикаторы перепроданности

Недельный RSI впервые после краха FDX опустился так низко. Ранее столь низкий недельный RSI был только на дне медвежьего рынка 2018, на дне COVID и в середине 2022 года при обвале 3AC/Luna. Сейчас мы примерно на уровне COVID — это самый низкий недельный RSI с 2023 года. Если сопоставить эти уровни RSI с графиком, видно, что они обычно совпадают с окончанием медвежьего рынка или резкими краткосрочными обвалами типа COVID.

Дневной RSI — самый низкий за два с половиной года, последний раз был так низко летом 2023. Статистика показывает, что когда дневной RSI BTC падает ниже 21, ожидаемая доходность впереди положительная.

Другой индикатор — расстояние до степенного закона (Power Law) — сейчас на уровне «зоны покупок».

Если соединить все локальные минимумы откатов этого цикла, получится идеальная диагональная поддержка. Уже в районе 95 000 предполагали дно около 84 000, фактически остановились около 80 500.

MACD по BTC на 1D, 2D и 3D — на исторических минимумах.

В прошлые три раза, когда 50-дневная скользящая средняя пересекала 200-дневную сверху вниз, это был отличный момент для покупок. Исторически в 60%+ случаев это приводило к положительному результату.

Любопытно, если посмотреть на случаи, когда цена биткоина была ниже своей 200-дневной скользящей средней на 3,5 стандартных отклонения — это было только на дне медвежьего рынка в ноябре 2018 и в марте 2020 (COVID-обвал).

Если смотреть на падения ниже 4 стандартных отклонений — такое было только раз, в COVID-обвале. 21 ноября мы были на схожем уровне, вероятность такого события менее 1%, это крайне редкое и резкое падение, указывающее на сильный страх на рынке.

Индикатор LeaC на 3-дневном графике дал первый с момента краха FTX сигнал на покупку — обычно это бывает только на дне медвежьего рынка или вблизи дна.

Общая капитализация (Total Market Cap) сейчас у 200 EMA (экспоненциальная скользящая средняя).

Общая капитализация находится одновременно у горизонтальной и диагональной поддержки.

Ончейн-анализ и признаки капитуляции

Большая часть распродаж происходит не от долгосрочных держателей и/или майнеров, а от трейдеров и краткосрочных держателей.

Доля краткосрочных держателей в прибыли — самая низкая за 5 лет, с 2019 года не было ниже.

Запас краткосрочных держателей — исторический минимум.

Соотношение реализованной прибыли к убыткам краткосрочных держателей — тоже минимум за 5 лет, это значит, что рынок проходит полную капитуляцию, особенно с точки зрения краткосрочных держателей и трейдеров.

SOPR краткосрочных держателей начинает входить в зону сигнала на покупку.

Реализованные убытки (Realized Losses) — максимум с момента банкротства Silicon Valley Bank в 2023, еще один признак капитуляции.

Puell Multiple — на уровнях дисконта, обычно это связано с локальными днами.

Недавние ончейн-данные показывают крупнейший в истории отток средств с бирж. В прошлые четыре аналогичные ситуации такой отток обычно был либо стартом бычьего рынка, либо концом медвежьего. В последующие недели или даже месяцы часто наблюдались сильные бычьи движения.

Кроме того, ончейн-индикатор реализованной чистой прибыли/убытка (Realized Net Profit and Loss) опустился до минимума с момента краха FDX — это может говорить о дне и создать условия для отскока.

SOPR готовится к накопительному прорыву. В текущем цикле он еще не достигал уровней, характерных для глобальных вершин.

SOPR остается в структуре бычьего рынка. С 2023 года он ни разу не опускался в зону медвежьего рынка, а всегда отскакивал рядом с 1.

Рынок стейблкоинов и деривативов

Рынок стейблкоинов в суперцикле, за последние три года он только рос. Это бычий сигнал, так как увеличение стейблкоинов означает больше «пороха» у инвесторов для покупок BTC и ETH на падениях.

SSR (коэффициент предложения стейблкоинов) (Stablecoin Supply Ratio) — на максимальном с 2022 года расхождении, что дополнительно показывает скрытый потенциал покупок.

Осциллятор SSR — на минимуме с 2017 года.

По открытым позициям Bitfinex BTCUSD лонги сейчас в зоне покупок, что исторически совпадает с локальными днами. Киты Bitfinex считаются «умными деньгами» и часто угадывают направление рынка.

Доминация стейблкоинов (USDT и USDC) сейчас на уровнях, которые исторически совпадали с дном по BTC в этом цикле. В прошлые три раза, когда доля USDT и USDC была такой высокой, рынок находился у среднесрочного дна.

В последние недели прошла самая крупная с момента краха FTX ликвидация лонгов — это обычно сигнал капитуляции и признак того, что кредитное плечо очищено.

По распределению ликвидаций сейчас шортовых ликвидаций больше, чем лонговых.

По данным CoinGlass, сейчас на рынке открыто больше шортов, чем лонгов.

Индикатор отношение лонгов/шортов — 0,93, что говорит о крайне паническом настрое рынка.

Движения китов и действия институтов

По слухам, один из «OG»-китов за последние недели окончательно продал свои 1,2 млрд долларов BTC.

Также ходят слухи, что Tether отправил 1 млрд долларов с казначейства на адрес Bitfinex — вероятно, для покупки BTC.

Некоторые фонды понесли значительные убытки 10 октября. Если сейчас им придется продавать BTC или ETH, это будут вынужденные продажи.

Bgeometrics Demand Index — в зоне покупок, последний раз так было в сентябре 2024, тогда рынок был у среднесрочного дна.

Кроме того, ончейн-индикаторы NVT (Network Value to Transactions) и NVTS (NVT Signal) показывают сильную перепроданность, что исторически совпадало с дном рынка.

Индекс страха и жадности по биткоину сейчас на уровне 10/100 — это минимум цикла, указывающий на экстремальный страх.

В соцсетях также царит крайне пессимистичное настроение, многие KOL в CT(CryptoTwitter) публикуют очень медвежьи графики биткоина.

На YouTube появилось множество видео с медвежьим прогнозом.

Появляется огромное количество медвежьих твитов, статей и блогов.

30 традиционных сигналов вершины по биткоину не сработали, то есть рынок не в зоне пика.

Ценовые паттерны и потоки ETF

На прошлой неделе гэп CME по фьючерсам на биткоин на 91 000 долларов был закрыт.

Гэп CME по фьючерсам на эфир на 2800 долларов также закрыт.

С технической точки зрения есть паттерн «Domed House and Three Peaks» (Куполообразный дом и три вершины), который обычно является коррекционной моделью и часто приводит к новому бычьему импульсу.

Есть и другое мнение: рынок 2025 года, включая текущую волатильность, может быть просто фазой консолидации перед следующим ростом. Еще один паттерн — «четыре основания и парабола»: рынок сейчас может быть в середине четвертого основания; если модель сработает, BTC может взлететь по параболе до 150 000–200 000 долларов.

Соотношение резервов биткоина к стейблкоинам на Binance сейчас на историческом минимуме — это сильнейший бычий сигнал.

В истории, после окончания шатдауна правительства США в 2019 году, биткоин нашел дно за 4 дня. В этом году шатдаун закончился в середине ноября; если дно на 80 500 было 21 ноября, это очень похоже — дно через 9 дней после повторного открытия.

На опционном рынке по биткоину преобладают покупки путов.

При этом Put Skew (Пут-скью) продолжает расти, что отражает сильный страх. Одновременно подразумеваемая волатильность путов (Put IV) заметно выше, чем у коллов (Call IV).

Стоит отметить, что эта неделя была рекордной по объему торгов путами на IBIT (крупнейший в мире биткоин-ETF).

Максимальная точка боли по опционам на биткоин на конец ноября и декабрь — 102 000 и 99 000 долларов, что значительно выше текущей цены.

По опционам на ETH максимальная точка боли в июне следующего года — 4 300 долларов.

21 ноября — день рекордного объема торгов IBIT, что подтверждает тезис о капитуляции рынка. История показывает: капитуляция часто сопровождается экстремальными объемами — это процесс восстановления баланса между покупателями и продавцами.

Более того, не только IBIT показал исторический рекорд: если сложить объемы всех ETF на BTC, 21 ноября — абсолютный максимум.

Биткоин нашел дно в районе себестоимости ETF (примерно 79 000–82 000 долларов), что совпадает с реализованной ценой ETF.

Кроме того, 80 200 долларов (чуть ниже недавнего минимума) считается реальной средней рыночной ценой биткоина. Несколько ценовых индикаторов совпадают в диапазоне 79 000–83 000 долларов: себестоимость ETF, реализованная цена и среднерыночная цена. Такое совпадение обычно считается зоной поддержки.

Если глубже проанализировать распределение реализованных цен биткоина, диапазон 83 000–85 000 долларов также является важной зоной поддержки и сопротивления. Следовательно, вероятность, что биткоин найдет среднесрочное дно в этом диапазоне, высока.

21 ноября был также рекорд по объему Hyperliquid BTC Perpetuals. Это коррелирует с ростом объемов ETF и указывает на прохождение среднесрочной капитуляции. Обычно капитуляция сопровождается истощением продавцов и может стать точкой восстановления спроса.

98% AUM ETF сейчас у «алмазных рук» — эти средства рассчитаны на долгосрок, а не на спекуляцию. Даже после падения рынка на 36% 98% ETF-AUM не было продано, что говорит о сильной долгосрочной вере держателей.

Доля биткоинов, находящихся у ETF, постоянно растет: за два года с 3% до 7,1%. В будущем может вырасти до 15%, 20% и даже 25%. Это свидетельство «IPO-момента» на рынке биткоина: ранние OG-держатели постепенно выходят, ETF-потоки аккумулируют биткоины. Денежная масса в фиатной системе намного превосходит объем биткоинов у OG. По определению, предложение биткоина ограничено — а деньги, которые могут быть направлены из фиата/ETF, практически безграничны.

Аналогичная ситуация по эфиру (ETH): доля ETH у ETF тоже планомерно растет, независимо от колебаний цены, отражая долгосрочный институциональный спрос.

Анализ рыночных индикаторов

21 ноября объемы на Binance и Coinbase превысили даже показатели 10 октября, который был очень активным днем. Это может указывать на полную капитуляцию.

На Binance и Coinbase впервые за недели ордербук BTC стал выглядеть бычьим хотя бы в краткосроке — похожая ситуация была на дне в апреле 2025.

Фандинг впервые за недели стал отрицательным — рынок по-прежнему в страхе, многие шортят и ждут дальнейшего падения.

Последние недели биткоин на Coinbase торговался с дисконтом, что давило на цену. Но после 21 ноября ситуация начала нормализовываться, и сейчас дисконт вышел на нейтральный уровень — еще один сигнал о приближении дна.

Кроме того, RSI биткоина по отношению к золоту опустился к историческим минимумам медвежьего рынка. Исторически так было во время COVID-обвала 2020, в 2018 и 2015 на дне мирового рынка, и во время обвалов 3AC, Luna и FTX. Если верить, что разрыв между биткоином и золотом будет закрыт, нынешний рынок — бычий сигнал.

По открытым интересам (OI) только что прошла крупнейшая чистка — OI упал с 37 до 29 млрд долларов, что стало самой быстрой коррекцией с момента краха FTX.

По OI на альткоинах 10 октября прошла масштабная зачистка — пузырь по большинству активов сдулся.

mNav DAT (mNav) опустился ниже 1 или чуть выше 1 — считаю это бычьим сигналом, рынок избавился от пузырей.

Ряд ранее переоцененных активов, как MSTR, по mNav вернулись к уровням краха FTX, что исторически совпадало с локальными днами.

Аналогично, Metaplanet mNav упал с 23 до 0,95 — рынок возвращается к здравому смыслу. Тем не менее, компания продолжает использовать биткоин как залог для покупки новых монет — спрос сохраняется.

mNav по эфиру также резко снизился, что доказывает: пузырь сдулся. Сейчас mNav ниже 1 не повод для медвежьих прогнозов. Хотя кто-то предполагает, что DAT будут продавать BTC/ETH для выкупа акций, но с точки зрения теории игр лидирующие DAT понимают: краткосрочные махинации вредят их долгосрочной репутации. Они предпочтут держать долгосрочно.

Биткоин-кредитование еще на ранней стадии, но под влиянием MSTR развивается. В будущем тренд станет параболическим, позволяя MSTR более устойчиво наращивать позиции в биткоине.

Индекс социального риска BTC — на нуле, что указывает на отсутствие массового розничного притока. Кто-то считает, что у розницы нет денег, но именно поэтому не было параболы. Исторически параболу вызывает массовый розничный приток, чего сейчас еще не наблюдается — текущий цикл движим DAT и институционалами. Розничный приток еще впереди, и сейчас разумно держать позиции.

Макроэкономика и политические факторы

С макроэкономической точки зрения ФРС уже начала снижать ставки, хотя инфляция выше цели в 2%. Медленная и низковолатильная динамика этого цикла во многом объясняется сверхжесткой макроэкономической средой — это самый сложный фон за всю историю биткоина и одна из причин, почему рынок идет тяжело. В начале цикла ставка была 5,5%, а сейчас выше 4% — для сравнения, прошлые криптоциклы проходили при ставках 0–2,5%. Даже в такой среде биткоин вырос с 15 000 до 125 000 — это достижение.

Вероятность снижения ставки в декабре выросла за неделю с 30% до 81%, что обычно позитивно для рискованных активов, включая биткоин.

Дневной объем по S&P 500 на прошлой неделе был максимальным с апреля. История показывает, что всплески объема часто совпадают с локальными днами. Если биткоин должен расти, желательно, чтобы рос и фондовый рынок.

Объем по Nasdaq 100 также максимальный с апреля. 21 ноября было несколько обсуждений этого дня как потенциального дна — всплеск объема часто сопровождает разворот.

Недельный объем по S&P 500 — третий по величине с 2022 года.

То же по Nasdaq 100: недельный объем — третий с 2022 года.

Nasdaq 100 держится на 100-дневной скользящей и формирует бычий кросс по MACD.

Объем торгов путами по S&P 500 — второй в истории. Исторически это всегда приводило к росту через месяц.

На прошлой неделе S&P 500 открылся гэпом вверх на 1%+, но закрылся в минусе. В 86% случаев через 3–4 недели следовал рост.

Рынок сейчас в уникальной ситуации: последние 4 недели VIX рос, а S&P 500 остался в пределах 5% от исторического максимума. В истории, когда так было, вероятность роста через 6 месяцев — 80%, через год — 93%.

RSI по SPX впервые за 7 месяцев опустился ниже 35. Исторически при таких обстоятельствах вероятность роста через 3 месяца — 93%, через 6 — 85%, через год — 78%.

Когда SPX впервые пробивает 50-дневную скользящую среднюю вниз, в 71% случаев через 3, 6 и 9 месяцев рынок оказывается выше.

Для Nasdaq, когда McClellan Oscillator падает ниже 62, история показывает: в большинстве случаев через неделю или месяц рынок растет.

AAI Bull/Bear Index сейчас ниже -12, и в прошлые 3 раза после этого рынок через 2, 3, 6, 9 и 12 месяцев ВСЕГДА был выше.

21 ноября объем торгов по SPXU (тройной шорт на S&P 500 ETF) превысил 1 миллиард долларов. Исторически после этого через месяц рынок рос.

На прошлой неделе доля перепроданных акций заметно подскочила — это часто совпадает с локальными днами.

Два дня подряд отношение коллов/путов по S&P 500 превышало 0,7. В прошлом через 2 месяца это приводило к 100% росту.

Цена биткоина тесно коррелирует с ростом глобального предложения денег M2. В 2017 и 2021 быстрый рост BTC совпал с параболическим ростом M2. В этом цикле медленный рост BTC соответствует умеренному росту M2. Если M2 ускорится, биткоин может перейти к быстрому росту. Исторически «рыночные пузыри» длятся дольше, чем думают. Если наложить текущий рынок на 20-е годы, золотую лихорадку 1970-х, японский пузырь и интернет-пузырь, а также на динамику Nasdaq 100 с октября 2022, видно, что потенциал роста сохраняется.

S&P 500 никогда не показывал глобального пика при ISM Manufacturing ниже 50. Сейчас ISM около 48 — многие ожидают перехода к фазе экспансии, что может дать новый импульс акциям и рисковым активам (включая биткоин).

По индикатору Mega 7 видно, что сопротивления переходят в поддержки. Если рассматривать Mega 7 как «барометр» рынка, сейчас аномалий нет. С 2015 года после пробоя максимума часто происходит ретест в течение 4 месяцев, сейчас происходит то же. Рынок не в аномалии или медвежьем тренде, а по-прежнему здоров.

Связь между ценой биткоина и годовым ростом глобального M2: в прошлых циклах быстрый рост BTC совпадал с параболой роста M2. В этом цикле темпы M2 стабильны — и биткоин растет плавно. Если M2 ускорится, крипторынок может получить новый импульс. Уже видны признаки накопления потенциала в M2, но для параболы нужен разгон.

Если предложение денег продолжит расти, биткоин постепенно догонит тренд и тоже вырастет.

Долларовый индекс (DXY) — важнейший фактор для криптовалют, сейчас он у ключевого сопротивления, которое с 2015 года много раз было и поддержкой, и сопротивлением. С 2015 по 2020 это было сопротивление, с 2022 по 2024 — поддержка. В начале 2025 DXY пробил этот уровень вниз, сейчас тестирует его снизу как сопротивление. Обычно, когда DXY у сопротивления — это отличное время для покупки рисковых активов, в том числе крипты.

ФРС планирует завершить количественное ужесточение (QT) в декабре 2025, это бычий фактор для рискованных активов, включая биткоин. Хотя эффект не мгновенный, исторически QE (QE) поддерживает рост криптовалют, QT приводит к медвежьим трендам. В 2013, когда ФРС расширяла баланс, крипторынок рос; в 2018 — сокращала баланс, рынок падал. В 2020-2021 баланс ФРС резко рос, и совпал с бычьим рынком биткоина. В 2022 ФРС начала сокращать баланс — и одновременно начался медвежий рынок.

Многие аналитики считают, что в 2026 может вернуться QE или скрытая форма QE, и ФРС снова начнет расширять баланс. Пусть масштаб будет не такой, как после пандемии, но эффект на рынок будет позитивным. Исторически, при смене QT на QE был период «очистки» — сначала биткоин падал (до ~6 000 долларов, если не считать пандемию), а после замедления QT и запуска QE — рос.

Есть теория, что объявление ФРС о завершении QT спровоцирует похожую «чистку на развороте QT-QE». В этот период рынок может консолидироваться, а с запуском новой формы QE — возобновить сильный рост.

С точки зрения политики и госрегулирования, США сейчас максимально поддерживают биткоин, криптовалюты, ETF и стейблкоины. Это, пожалуй, самое криптолояльное правительство в истории, и эта линия, вероятно, сохранится, обеспечивая долгосрочные позитивные условия для рынка.

Администрация Трампа делает ставку на экономический рост, критикует ФРС за излишнюю жесткость и в целом склонна к более мягкой экономической политике.

Кроме того, команда Трампа активно поддерживает развитие искусственного интеллекта (AI) как стратегического приоритета. Например, проект Genesis — аналог Манхэттенского проекта, но для AI.

Министр финансов США Bessent в интервью намекал на возможное смягчение банковского регулирования для увеличения кредитования ключевых отраслей. Это может подготовить почву для будущего снижения ставок и увеличить денежную массу. Он подчеркивал важность снижения капитальных требований — такую же риторику использует глава OCC (OCC).

В планах администрации также снижение стоимости жилья и высвобождение триллионов долларов домохозяйственного капитала в экономику и рынки. Это приоритет Белого дома для превращения этих средств в драйвер роста.

Интересы семьи Трампа напрямую завязаны на эти цели — у них крупные вложения в крипту, включая Trump meme coin и проекты DeFi (DeFi).

Обсуждается и идея раздать по 2 000 долларов каждому, особенно низко- и среднедоходным слоям. В 2020 даже чеки на 500–600 долларов спровоцировали рост активов. Если такая мера будет реализована, эффект на рынки, особенно на крипту, будет огромен. Министр финансов Скотт Bessent говорит, что это может быть оформлено как налоговый возврат, но в любом случае это будет позитив для рынка.

Китай принимает меры по борьбе с дефляцией, которая давила на экономику несколько лет. Исторически, при высоком экономическом стрессе в Китае обычно запускаются те или иные меры стимуляции.

Япония объявила о пакете стимулов на 135 миллиардов долларов — это тоже может поддержать глобальную ликвидность и рынки активов.

Выводы и риски

Несмотря на множество бычьих сигналов, стоит помнить о четырех ключевых рисках:

Внезапный обвал AI-пузыря Mega 7 на фондовом рынке

Усиление распродаж со стороны биткоин-китов

Укрепление доллара может давить на рискованные активы

Обратный поворот бизнес-цикла и ухудшение ликвидности

Я не согласен с теорией о строго четырехлетнем цикле: этот цикл может затянуться до четырех с половиной или даже пяти лет и, возможно, продлится до 2026 года.