Биткойн «реализованная рыночная капитализация» удерживается на уровне 1,1 трлн долларов! Аналитики: перспективы рынка к 2026 году заслуживают ожиданий

Несмотря на то, что за последние 10 недель цена биткоина снизилась более чем на 30%, что вызвало тревогу у многих инвесторов, данные блокчейна показывают, что искра бычьего рынка, похоже, не погасла.

Согласно данным Glassnode, «Реализованная рыночная капитализация» (Realized Cap) биткоина по-прежнему уверенно держится на историческом максимуме в 1.125 трлн долларов, что свидетельствует о том, что на рынке не происходит масштабного вывода средств, и намекает на устойчивость бычьего тренда.

В отличие от часто используемой «Общей рыночной капитализации» (Market Cap, текущая цена x общее обращающееся количество), этот показатель на блокчейне более ценен. «Реализованная рыночная капитализация» рассчитывается исходя из «последней цены на блокчейне, когда каждая монета перемещалась», исключая краткосрочные спекуляции, и отражает «реальные затраты инвесторов» и «фактический приток капитала».

Иными словами, когда общая рыночная капитализация резко колеблется вместе с ценой, реализованная капитализация остается на высоких уровнях, что означает, что держатели не торопятся продавать по убыточной цене, и масштабных убытков не происходит.

Согласно данным аналитической компании Glassnode, даже после более чем 30% снижения с исторического максимума в октябре, «Реализованная рыночная капитализация» не только не снизилась, но и продолжала расти во время коррекции, достигнув недавнего времени около 1.125 трлн долларов и находясь в фазе консолидации.

Такая динамика вызывает ассоциации с ситуацией в апреле этого года, когда произошла «паника по поводу тарифов». Тогда цена биткоина опустилась до 76 000 долларов, но уровень ликвидности на блокчейне не снизился, и цена быстро восстановилась, достигнув новых максимумов.

Обратимся к медвежьему рынку 2022 года: тогда, с падением цены, доверие инвесторов рухнуло, и большое количество участников начали продавать по убыточной цене, что привело к снижению реализованной капитализации с 470 миллиардов долларов до 385 миллиардов долларов. Однако в настоящее время на рынке не наблюдается подобных панических «массовых бегств» или «коллективного капитуляции».

По этой причине аналитики начали сомневаться в так называемой «4-летней циклической теории», которая считается канонической в криптосообществе.

«4-летний цикл» под вопросом, будет ли сюрприз в 2026 году?

Руководитель отдела исследований в компании по управлению активами Bitwise в Европе, Андре Драгош, считает, что биткоин вполне может выйти за рамки «4-летнего цикла» и в 2026 году показать неожиданный рост.

Он объясняет, что на фоне демонстрирующей устойчивость мировой экономики, продолжения снижения ключевых ставок центральными банками, крутящейся кривой доходности и расширения ликвидности, такие условия обычно ослабляют доллар, а исторический опыт показывает, что «слабый доллар» способствует росту рисковых активов, таких как биткоин.

На мой взгляд, текущая цена биткоина значительно недооценена по сравнению с текущей макроэкономической ситуацией, и это сравнимо с периодом рецессии во время пандемии COVID-19 и паники, вызванной крахом FTX. Но сейчас в США нет признаков экономического спада, наоборот, можно наблюдать признаки ускорения роста.

_
免责声明：本文仅提供市场信息，所有内容和观点仅供参考，不构成投资建议，不代表区块的观点和立场。投资者应自行决策与交易，对于投资者交易所造成的直接或间接损失，作者及区块不承担任何责任。
_

Tags: 2026GlassnodeRealized Cap分析加密貨幣已實現市值市場幣價投資比特幣行情走勢