Hyperliquid лично провел сверку счетов, опровергнув слухи о дефиците капитала в 362 миллиона, нацеливаясь на конкурентов.

Техническая статья, опубликованная на blog.can.ac, с помощью реверсивного инжиниринга разобрала бинарные файлы Hyperliquid, обвиняя их в наличии дефицита средств в 362 миллиона долларов и других 9 серьезных проблемах, прямо заявляя, что это централизованная биржа, замаскированная под Блокчейн. В ответ на страх, неуверенность и сомнения (FUD) Hyperliquid вышла на сцену, не только успешно прояснив вопросы безопасности средств, но и редким образом указывая на недостатки конкурентов Lighter и Aster.

Гиперликвидность 3,62 миллиарда: слепая зона аудита двойной бухгалтерии

Самым разрушительным обвинением является то, что активы пользователей в системе Hyperliquid на 362 миллиона долларов меньше, чем резервы на блокчейне, что намекает на то, что это «онлайн FTX» с частичным резервом. Логика аудита скептиков такова: резерв Hyperliquid = баланс USDC на кросс-цепочном мосту Arbitrum. Согласно этой логике, баланс адреса кросс-цепочного моста действительно меньше, чем общие депозиты пользователей.

Однако после проверки это оказалось неверным истолкованием информации, вызванным «апгрейдом архитектуры». Hyperliquid эволюционирует из «L2 AppChain» в «независимый L1», активы резервируются по двухтарифной системе. Обвинители полностью игнорируют нативный USDC, расположенный на HyperEVM. Согласно данным на блокчейне (по состоянию на момент публикации):

Arbitrum кросс-чейн баланс: 39.89 миллиардов USDC

ГиперEVM нативный баланс: 3.62 миллиарда USDC

Баланс контракта HyperEVM: 0.59 миллионов USDC

Общая платежеспособность = 39.89 миллиардов + 3.62 миллиарда + 0.59 миллиарда ≈ 43.51 миллиарда USDC, эта цифра полностью совпадает с общим балансом пользователей на HyperCore. Так называемый «разрыв в 3.62 миллиарда» как раз и является уже перенесенными на HyperEVM нативными активами. Это не исчезновение средств, а движение средств между разными бухгалтерскими книгами, методология аудита не успела за эволюцией структуры.

9 обвинений по очереди: какие были разъяснены? Какие были обойдены?

! Гиперликвидная сверка

（Источник：Hyperliquid）

Полностью опровергнутые обвинения

«CoreWriter» Режим Бога: Официальное объяснение гласит, что это интерфейс взаимодействия L1 с HyperEVM (например, для стейкинга), права ограничены, возможности присвоения средств отсутствуют.

Неопубликованное соглашение о займе: Документ функции спот/заем (HIP-1) был обнародован и находится на этапе предварительного выпуска, не является секретным.

Признание обвинений с разумным объяснением

Изменение кода объема торговли существует: Признается наличие остаточного кода тестовой сети (TestnetSetYesterdayUserVlm), но узлы основной сети физически изолированы от этого пути.

Только 8 адресов трансляции могут отправлять сделки: Принято. Объясняется как мера против MEV (максимально извлекаемая ценность), обязательство внедрить механизм с несколькими предложителями в будущем.

Цена оракула может быть мгновенно перекрыта: объясняется как дизайн безопасности системы, который позволяет своевременно ликвидировать плохие долги в условиях экстремальной волатильности.

Ответ на отсутствующие или неопределенные обвинения

Запросы на управление не могут быть проверены: Официальные лица не дали прямого ответа. Пользователи могут видеть только результаты голосования, но не могут видеть конкретное содержание предложений, управление по-прежнему остается «черным ящиком».

Кросс-цепочный мост без шлюза для спасения: не опровергнутый факт этой структуры. Активы пользователей сильно зависят от разрешений валидаторов, не обладая способностью к принудительному выводу, как L2 Rollup.

Эта стратегия «выборочного ответа» демонстрирует, что Hyperliquid имеет достаточную уверенность в вопросах безопасности средств, но в некоторых чувствительных областях децентрализации все еще оставляет интригующие «пробелы».

Редкое «насос» конкурент: битва за прозрачность обостряется

! Гиперликвид

(Источник: DefiLlama)

Самое интересное в этом скандале - это вынуждение Hyperliquid раскрыть свои карты и редкое направление оружия на Lighter, Aster и даже Binance. Официально заявлено: «Lighter использует единственный централизованный последователь, логика и ZK-цепи не являются публичными. Aster использует централизованную сводку и предлагает сделки в темном пуле.» Hyperliquid подчеркивает, что на этих платформах, кроме операторов сортировщиков, никто не может видеть полный снимок состояния.

Согласно данным DefiLlama за последние 30 дней, рыночная структура представлена тремя лидерами: объем торгов Lighter составляет 232,3 миллиарда долларов (26,6%), объем торгов Aster — 195,5 миллиарда долларов (22,3%), объем торгов Hyperliquid — 182,0 миллиарда долларов (20,8%). В условиях растущего объема торгов Lighter и Aster, Hyperliquid пытается сделать акцент на «прозрачности» — «Хотя у меня есть 8 адресов централизованного вещания, вся моя информация доступна для проверки в блокчейне; а вы даже не можете это проверить».

Стоит отметить, что хотя по объему торгов Hyperliquid немного уступает двум лидерам, по открытому интересу (OI) он демонстрирует подавляющее преимущество. Это “насосное” давление, возможно, связано с беспокойством о доле рынка, и через сравнение с конкурентами укрепляет брендовые преимущества “полного состояния на блокчейне”.

Сомнения о шортинге бывших сотрудников и соблюдении токенов

Помимо технических и финансовых проблем, сообщество больше всего беспокоит недавний слух о том, что токен HYPE, похоже, был распродан «внутренними людьми». Команда Hyperliquid впервые ответила в Discord: адрес для шортинга, начинающийся на 0x7ae4, принадлежит бывшему сотруднику, который был уволен в начале 2024 года, и его личные торговые действия не связаны с действующей командой. Платформа подчеркивает, что на всех действующих сотрудников и подрядчиков распространяются крайне строгие ограничения на торговлю HYPE и соблюдение нормативных требований.

Этот ответ пытается снизить обвинения в «недобросовестных действиях команды» до уровня «личного поведения бывших сотрудников», но сообщество все еще может ожидать более подробной информации о прозрачности механизма распределения и разблокировки токенов. Эта стратегия «разделения», хотя и может временно успокоить сомнения, также выявляет потенциальные недостатки в управлении ранней командой и распределении токенов.

Конечная задача кризисного управления

Разъяснение Hyperliquid можно считать образцовым примером кризисного PR — оно не основывается на эмоциональных выводах, а опирается на данные, связи в коде и логическую структуру. Оно не остановилось на доказательстве своей невиновности, а, наоборот, использовало ситуацию в своих интересах, усилив свои преимущества через сравнение с конкурентами. Хотя FUD был опровергнут, это событие оставило глубокие размышления в индустрии. С развитием DeFi-протоколов в независимые приложения структура становится все более сложной, а распределение активов — все более децентрализованным, традиционный способ проверки «остатка контракта» стал неэффективным.

Для Hyperliquid доказательство того, что «деньги есть», является лишь первым шагом. Как постепенно передать права на 8 адресов отправки, сохраняя при этом высокую производительность и преимущества против MEV, и действительно осуществить переход от «прозрачной централизации» к «прозрачной децентрализации» — вот что является обязательным путем к «конечному DEX». А для пользователей этот инцидент еще раз подтверждает железное правило криптомира: не верьте никакому повествованию, проверяйте каждый байт.