ВВП неожиданно вырос на 4.3%, Трамп вновь оказывает давление на ФРС с целью ускорить снижение процентных ставок

После значительного превышения ожиданий роста ВВП в третьем квартале 2025 года в США снова в центре внимания оказались направления денежно-кредитной политики. Последние данные показывают, что годовой рост ВВП в третьем квартале достиг 4.3%, что значительно выше общепринятых рыночных ожиданий в 3.3%. На этом фоне президент Трамп публично призвал Федеральную резервную систему как можно скорее начать снижение ставок, чтобы способствовать экономическому расширению и высвободить более мощные импульсы роста.

В публичных заявлениях Трамп отметил, что такая сильная экономическая динамика сама по себе доказывает, что риски инфляции не вышли из-под контроля, и Федеральная резервная система должна проводить более мягкую денежно-кредитную политику. Он раскритиковал текущий уровень ставок как слишком высокий, считая, что в фазе ускоренного роста экономики поддержание высоких ставок только подавляет корпоративные инвестиции и потребительский спрос, ослабляя долгосрочный потенциал американской экономики. Эта позиция явно расходится с текущей политикой Федеральной резервной системы, которая сосредоточена на «приоритете борьбы с инфляцией».

Голосов за снижение ставок не только из Белого дома. Бывший директор Национального экономического совета США Кевин Хассет в интервью CNBC ясно заявил, что темп изменений ставок Федеральной резервной системы уже отстал от изменений в экономических базовых показателях. Он отметил, что искусственный интеллект, значительно повышающий производительность в нескольких отраслях, является важной причиной того, что текущие инфляционные давления остаются управляемыми. Повышение эффективности за счет AI позволяет экономике достигать более высоких темпов роста при более низкой инфляции, что создает реальную основу для снижения ставок.

Хассет также упомянул, что текущая торговая политика США, включая тарифные меры, сыграла положительную роль в сокращении торгового дефицита и поддержке отечественной промышленности. Эти факторы в совокупности создают условия для продолжения расширения экономики при более низких ставках. Он считает, что Федеральная резервная система должна более активно реагировать на «жесткие данные», такие как рост ВВП и повышение производительности, а не чрезмерно беспокоиться о потенциальных инфляционных ожиданиях.

Стоит отметить, что Федеральная резервная система приближается к важной кадровой точке. Срок полномочий нынешнего председателя Джерома Пауэлла истекает в мае 2026 года, и рынок в целом ожидает, что Трамп в ближайшее время объявит о новом кандидате на пост председателя ФРС. Поскольку позиция Хассета по вопросам ставок совпадает с позицией Трампа, его также рассматривают как потенциального кандидата.

На этом фоне неопределенность в перспективах политики по ставкам в США возрастает. Участники рынка внимательно следят за данными по ВВП, ожиданиями снижения ставок ФРС, долгосрочным влиянием AI на инфляцию и возможными изменениями в руководстве Федеральной резервной системы, которые могут повлиять на направление денежно-кредитной политики. Эти факторы вместе определят ликвидность доллара и риск-аппетит на глобальных финансовых рынках в ближайшее время.