Базовая цепочка 2025 отчет: рост доходов в 30 раз, укрепление лидирующих позиций L2

2025 год Base дополнительно укрепил свои позиции лидера Ethereum L2 по многим ключевым показателям. Доходы выросли с 2,5 млн долларов в декабре 2023 года до 14,7 млн долларов в декабре 2024 года, доля рынка достигла 63%, и компания продолжает лидировать по ключевым метрикам, таким как DeFi TVL и количество пользователей. В 2026 году фокус будет сделан на Base App и развитии экономики создателей контента. Эта статья основана на статье Messari, подготовленной, структурированной и написанной PANews.
(Предыстория: Отчёт о блоках цепочки Base через 33 минуты: риски централизации за эффективностью и вызовы роста Layer 2)
(Дополнительный фон: Когда Base встретился с Solana: завершение межцепочечной войны и начало войны за трафик)

В 2025 году Base дополнительно укрепил свои позиции лидера Ethereum L2 по многим ключевым показателям. Среди них доходы — самый яркий показатель его доминирования в экосистеме L2.

Несмотря на значительный спад общего дохода L2 с пикового уровня 2024 года, Base продолжает занимать доминирующее положение на рынке L2. В декабре 2023 года доходы на цепочке Base составили 2,5 млн долларов, что составляет всего 5% от общего дохода L2 в 53,7 млн долларов. Через год, доходы на цепочке Base выросли до 14,7 млн долларов, что составляет 63% от общего дохода L2 в 23,5 млн долларов. Этот тренд продолжился и в 2025 году: с начала года до настоящего времени доходы Base достигли 75,4 млн долларов, что составляет 62% от общего дохода L2 в 120,7 млн долларов.

Преимущество Base не ограничивается доходами — его DeFi TVL также стало лидером в сегменте L2. После того как в январе 2025 года он обогнал Arbitrum One, текущий DeFi TVL Base составляет 46,3 млрд долларов, что занимает 46% всего рынка L2. Особенно важно, что доля DeFi TVL Base в течение всего 2025 года непрерывно росла, увеличившись с 33% в начале года до текущего уровня.

Главное преимущество Base по сравнению с другими решениями L2 — его канал распространения, что является неоспоримым преимуществом. Согласно последнему отчету Coinbase за 10-Q, в третьем квартале у Base было 9,3 млн активных пользователей по транзакциям, что позволяет ему напрямую взаимодействовать с огромной и уже входящей в экосистему аудиторией, что трудно достигнуть для других сетей L2. В то время как большинство L2 вынуждены привлекать пользователей через стимулы или сторонние интеграции, Base благодаря прямой связи с крупнейшей централизованной биржей в США получает естественное преимущество в распространении.

Base также выделяется масштабным развитием приложений внутри экосистемы и созданием реальной ценности. В этом году приложения в экосистеме Base принесли доход в 369 млн долларов. Основная часть доходов приходится на Aerodrome, который принёс 160,5 млн долларов, что составляет 43% от общего дохода приложений. Однако, ведущие DEX на базе Base — не единственные успешные приложения в 2025 году.

Платформа AI-агентов Virtuals уже заработала 43,2 млн долларов, что составляет 12% от общего дохода приложений в экосистеме Base; недавно запущенное спортивное предсказательное приложение Football.Fun также принесло 4,7 млн долларов. Эти данные показывают, что в экосистеме сформировался портфель продуктов, приносящих доход в различных сферах, и активность не зависит от одного приложения или сценария использования.

Эта стратегия распространения реализуется наилучшим образом в кейсе сотрудничества Coinbase и Morpho. Это партнерство позволяет пользователям Coinbase напрямую в платформе брать кредиты, заложив криптоактивы в USDC. Хотя опыт пользователя встроен в сайт Coinbase, управление залогами и исполнение кредитов осуществляются через Morpho, развернутый на базе Base. Этот продукт был запущен менее года назад, но его внедрение уже достигло высокой степени.

Пользователи Coinbase через Morpho взяли кредиты на сумму 86,63 млн долларов, что составляет 90% активных кредитов Morpho в сети Base. За тот же период TVL Morpho в Base вырос на 1906%, с 48,2 млн долларов до 966,4 млн долларов. Преимущество распространения Base означает, что активность в цепочке может стать побочным продуктом использования продуктов Coinbase. Такой канал привлечения пользователей отсутствует у других сетей L2, что заставляет их полагаться на стимулы для привлечения ликвидности и пользователей в DeFi-экосистему.

Несмотря на постоянный рост DeFi TVL и стабильные доходы в цепочке с 2025 года, поведение пользователей в цепочке уже начало меняться. Согласно статистике ежедневных фильтрованных пользователей (уникальных адресов, совершающих минимум две транзакции на определённом контракте и расходующих более 0,0001 единицы газа за день), USDC уже стал самым популярным приложением в цепочке Base. В ноябре среднесуточное число пользователей этого приложения достигло 83 400, что на 233% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года (25 100).

Одновременно взаимодействие розничных пользователей и DEX значительно снизилось. Среднесуточное число фильтрованных пользователей Uniswap и Aerodrome снизилось на 74% и 49% соответственно. Но более важное — объем торгов на DEX в цепочке Base в 2025 году достиг рекордных значений, что означает, что активность на платформах Uniswap и Aerodrome всё больше концентрируется у трейдеров с крупным капиталом и высоким объемом сделок.

$1 Ключевые планы Base на 2026 год: Base App

Base, опираясь на естественные преимущества Coinbase, обладает уникальными условиями, недоступными для других цепочек. Он уже создал прочную защитную стену в области пользовательской базы, ликвидности и экосистемы приложений. В сегменте L2 он лидирует по доходам, обладает самой глубокой DeFi TVL и продолжает получать поток пользователей через Coinbase. Иными словами, в отличие от большинства сетей L2, которые всё ещё борются за закрепление и привлечение пользователей, Base уже перешагнул этот этап развития.

Благодаря этой защите, взгляд Base уже выходит за рамки основных метрик L2 и направлен на сферу экономики создателей контента. Если удастся реализовать этот рыночный потенциал, общий размер рынка может достигнуть около 5000 миллиардов долларов. Для захвата этой ниши стратегия Base сосредоточена на Base App — «суперприложении», которое объединяет управление активами, торговлю, социальные функции и кошелек в одном интерфейсе. В отличие от большинства криптокошельков, Base App включает инновационные функции, выходящие за рамки базового управления активами:

· Социальная лента на базе Farcaster и Zora;

· Возможность обмена сообщениями и групповых чатов через XMTP (поддержка взаимодействия с другими пользователями и AI-агентами, такими как Bankr);

· Встроенная функция поиска мини-приложений, позволяющая пользователям напрямую в Base App получать доступ и использовать различные мини-приложения.

В июле стартовало внутреннее тестирование Base App, изначально только для участников по белому списку. Несмотря на это, приложение показывает значительный рост. Уже создано 148 400 аккаунтов, при этом в ноябре регистрация ускорилась, рост по сравнению с предыдущим месяцем составил 93%. Удержание пользователей также демонстрирует хорошие показатели: 6 300 активных пользователей в неделю (рост на 74%), 10 500 активных пользователей в месяц (рост на 7%). Хотя это не подтверждено официально, скорее всего, в этом месяце завершится внутреннее тестирование, и Base App будет полностью открыт для публики перед Новым годом.

Главная цель построения цепочной экономики в рамках Base — дать создателям возможность напрямую зарабатывать на своих контентах. В Base App создаваемый контент по умолчанию токенизируется (хотя пользователи могут отказаться от этой функции), превращая каждую публикацию в торговый рынок. Создатели могут получать долю от транзакционных сборов — 1% с каждой сделки.

В будущем пользователи смогут прямо в Base App выпускать собственные токены создателей, открывая ещё один канал монетизации (эта функция находится на ранней стадии тестирования). На техническом уровне токены создателей и контента токенизируются на базе протокола Zora. На сегодняшний день создатели уже заработали в рамках Zora 6,1 млн долларов, при этом средний ежемесячный платёж с июля составляет 1,1 млн долларов.

На сегодняшний день суммарное количество создателей и токенов контента, реализованных через Zora, превысило 6,52 миллиона. Из них 6,45 миллиона (около 99%) не достигли пяти транзакций. Только 17 800 токенов (0,3%) остаются активными через 48 часов после выпуска.

Перед интерпретацией этих данных важно понять один базовый факт: большинство контента, публикуемого в сети, по сути, не имеет ценности. С этой точки зрения 99% токенов не привлекают внимания рынка — это, скорее, отражение естественного распределения контента в интернете, а не структурный недостаток модели Base. Важны те токены, которые остаются активными более 48 часов. Мы считаем, что если токен создателя или контента продолжает торговаться после этого срока, это сигнал о реальной ценности самого контента или создателя.

Иными словами, до настоящего времени Base практически не вызвал интереса в сфере экономики создателей контента. Только 17 800 токенов создателей и контента показывают активность, что по сравнению с огромным объёмом ежедневного интернет-контента — ничтожная доля. Пессимисты могут считать, что эта модель не работает, однако оптимисты полагают: хотя проникновение Base в экономику создателей контента близко к нулю, при оптимизации каналов распространения, поиска контента и функциональных инструментов потенциал роста очень велик. В любом случае, увеличение количества токенов, которые остаются активными более 48 часов, должно стать приоритетом Base в 2026 году.

В заключение, возможно, у Base есть самый эффективный стимул в криптомаркете — токен. В сентябре этого года было подтверждено, что Base исследует выпуск токена, однако детали распределения, функциональности и даты запуска пока не раскрыты. Самое привлекательное в токене Base — это не сам токен, а сценарии его использования. В отличие от большинства L2, Base не нуждается в токене для привлечения ликвидности. Вместо этого он может использовать токен для стимулирования участия создателей контента, поощряя действия, повышающие вовлечённость пользователей, создание контента и социальную активность, а не краткосрочную торговлю.

Подытоживая, благодаря уже сформированной ядровой экосистеме L2, Base использует каналы распространения, охват продукта и потенциальные стимулы токена для продвижения и поиска приложений для потребителей и создателей. Если эта стратегия увенчается успехом, Base построит вокруг социальной и креаторской экосистемы мощную защитную стену. Эта стена будет более привлекательной для пользователей, чем DeFi TVL или остатки стейблкоинов, и в настоящее время другие L2 еще не реализовали подобное.