Биткойн «реализованная рыночная капитализация» удерживается на уровне 1,1 трлн долларов! Аналитики: перспективы рынка к 2026 году заслуживают ожиданий

Несмотря на то, что за последние 10 недель биткойн снизился более чем на 30%, что вызвало тревогу у многих инвесторов, данные блокчейна показывают, что искра бычьего рынка, похоже, не погасла. Согласно данным Glassnode, «реализованная капитализация» (Realized Cap) биткойна по-прежнему уверенно держится на историческом максимуме в 1.125 трлн долларов, что свидетельствует о том, что на рынке не происходит масштабного оттока капитала, и указывает на устойчивость бычьего тренда. В отличие от часто используемой нами «общей рыночной капитализации» (Market Cap, текущая цена x общее количество в обращении), этот показатель на блокчейне более ценен. «Реализованная капитализация» рассчитывается исходя из «последней цены на блокчейне, когда каждая монета перемещалась», исключая краткосрочные спекуляции и отражая «реальные затраты инвесторов» и «фактический приток капитала». Иными словами, когда общая рыночная капитализация резко колеблется вместе с ценой, реализованная капитализация остается на высоком уровне, что означает, что держатели не торопятся продавать по убыточным ценам и не происходит масштабных убытков при продаже. Согласно данным аналитической компании Glassnode, даже после более чем 30% падения с исторического максимума в октябре, «реализованная капитализация» не снизилась, а даже продолжила расти во время коррекции, достигнув недавнего времени около 1.125 трлн долларов. Такая динамика напоминает ситуацию, которая произошла в апреле этого года во время «таможенной паники». Тогда биткойн опустился до 76 000 долларов, но уровень ликвидности на блокчейне не снизился, и цена быстро восстановилась, достигнув новых максимумов. Обратная ситуация — медвежий рынок 2022 года, когда после обвала цены инвесторы потеряли доверие, и большое количество активов было продано по убыточной цене, что привело к снижению реализованной капитализации с 470 миллиардов долларов до 385 миллиардов долларов. Однако в настоящее время на рынке не наблюдается подобных панических «массовых бегств» или «коллективного капитуляции». По этой причине аналитики начали ставить под сомнение теорию «4-летнего цикла», которая считается канонической в криптосообществе. «4-летний цикл» под вопросом: что ожидает 2026 год? Руководитель отдела исследований в компании Bitwise Europe Andre Dragosch считает, что биткойн вполне может выйти за рамки «4-летнего цикла» и в 2026 году показать неожиданный рост. Он объясняет, что в условиях устойчивости мировой экономики, продолжения снижения ключевых ставок центральными банками и расширения ликвидности, кривая доходности становится более крутой, что обычно ослабляет доллар, а исторический опыт показывает, что «слабый доллар» способствует росту таких рисковых активов, как биткойн.