После стремительного роста золота и серебра на рынке, на блокчейне началась волна торговли сырьевыми товарами

Джей, PANews

Долгожданный рождественский рынок не благоприятствовал валютному кругу, а разожгло золото-серебряную лихорадку. Недавно спотовые цены на золото тихо преодолели отметку в $4,500 за унцию, а тренды на серебро были ещё более резкими, впервые достигнув уровня $75 за унцию, с ростом почти на 160% за год.

Эта популярность распространилась и на крипторынок: под сигналом бычьего рынка драгоценных металлов темпы продажи товаров в этом году ещё больше ускорились, а общая рыночная стоимость токенизированного золота и серебра приблизилась к 4 миллиардам долларов. Многие Perp DEX (децентрализованные биржи бессрочного контракта) последовательно запускали цели по ценным металлам, приводя ведущий протокол Ostium в качестве примера; его совокупный объём торгов превысил $30 миллиардов, из которых объем торговли вечными контрактами на сырьевые товары составляет до 40%.

Премии за макрохеджирование взорвали бычий рынок драгоценных металлов

**Основная логика эпики товарного рынка не обусловлена одним фактором, а результатом резонанса изменений в денежно-кредитной политике, кризиса кредитного кризиса доллара США и геополитических конфликтов.**С точки зрения макроэкономической политики, ФРС отказалась от политики «более высокой и продолжительной» ужесточения во второй половине этого года и трижды подряд снизила процентные ставки в ответ на возможную рецессию. Эта смена политики напрямую привела к снижению индекса доллара США до самого низкого уровня с марта 2022 года, значительно снизив альтернативные издержки при удержании невыгодных активов, таких как золото и серебро.

**Крупные традиционные финансовые учреждения единогласно выразили оптимистичные ожидания относительно товарного сектора.**Goldman Sachs прогнозирует, что цена на золото вырастет до $4,900 в 2026 году и считает, что мировой спрос центральных банков на покупку золота и снижение процентной ставки ФРС станут двойной движущей силой роста цен на золото. Аналитики отметили, что геополитические риски и экономическая неопределённость заставили центральные банки развивающихся рынков ускорить свои золотые запасы, в то время как потенциальный выход частных инвесторов может ещё больше подтолкнуть цены на золото. Goldman Sachs ожидает, что ежемесячные покупки золота центральными банками в 2026 году останутся около 70 тонн.

IG отметил в своем отчёте Commodity Outlook за 2026 год, что ожидается, что ралли золота продолжится, выиграя за счет снижения реальной доходности, высоких государственных расходов и продолжающегося спроса со стороны центральных банков на покупку золота, а также может пробить $5,000 в благоприятной макроэкономической среде. Серебро вошло в фазу оценки цен. Дефицит предложения пятый год подряд в сочетании с ускоренным промышленным спросом показывает 72 или даже 88 долларов. Сектор драгоценных металлов движется реальным макроспросом и имеет долгосрочную структурную поддержку.

Yardeni Research повысила цель по цене золота, прогнозируя, что она достигнет $6,000 к концу 2026 года и $1,0000 к концу 2029 года. Ярдени отметил, что движущие силы роста золота являются геополитические риски и опасения рынка по поводу чрезмерного стимулирования монетарной и фискальной политики.

Как отметило вышеупомянутое агентство,Поле суверенных резервов претерпевает значительные изменения。 В 2025 году центральные банки развивающихся рынков, представленные Китаем, Россией и Польшей, проявят сильную готовность к распределению золота.

Народный банк Китая увеличил свои запасы золота 13-й месяц подряд; Золотые резервы России впервые превысили 300 миллиардов долларов в ноябре — рекорд в современной истории; Банк Польши однозначно объявил, что повысит целевой показатель золотого резерва до 30% от общего объема активов.

Этот стратегический сдвиг от хранения облигаций США к золотым резервам фактически создал относительно прочное институциональное дно цен на золото выше $4,000. В этом контексте золото больше не рассматривается как актив-убежище, а может стать нейтральным якорем для глобального финансового порядка на этапе дедолларизации.

Токенизированный товарный рынок вырос до 4 миллиардов долларов, что стало сильным трёхкратным ростом за год

В то время как традиционный рынок твёрдых активов испытывает структурные премии, RWA (реальные активы) также вошли в стремительную полосу роста.

По состоянию на 26 декабря общая рыночная капитализация токенизированных товаров выросла до 3,95 миллиарда долларов, что почти на 3 миллиарда долларов по сравнению с началом года и примерно на 300% с начала года.Сырьевые товары стали самым активным классом активов в пространстве токенизации RWA после казначейских облигаций, и приток капитала на токенизированный товарный рынок ускоряется.

**В настоящее время токенизированное золото доминирует в этом сегменте с долей более 80%.**Tether Gold (XAUT)и Paxos Gold (PAXG)Будучи двумя лидерами на этом этапе, рыночная капитализация достигла 1,7 и 1,6 миллиарда долларов США соответственно, с ростом на 8,53% и 16,83% соответственно за последние 30 дней.

**Эта он-чейн-модель золота значительно снизит затраты на удержание и ликвидность традиционного рынка золота.**Сопоставив каждую унцию физического золота, хранящейся в лондонских или швейцарских хранилищах, с on-chain токенами, инвесторы смогут торговаться с более низким порогом доли.

**Суть этой тенденции — процесс атомизации и реализации финансовых активов в реальном времени.**В традиционной финансовой системе доставка товаров обычно требует сложных процессов расчетов и высоких логистических затрат; В цепочке доказательства резервов, реализованные через смарт-контракты, позволят проверять подлинность каждого токенизированного товара в реальном времени, что значительно снизит предельные затраты на борьбу с отмыванием денег и проверку.

Торговля золотом и серебром на цепочках очень популярна

С начала этого года не только централизованные биржи CEX, такие как Binance, Bybit и Gate, постепенно запустили спотовую и контрактную торговлю XAUT/PAXG, но и Perp DEX также листировали новые целевые ценные цены по драгоценным металлам.Если токенизация RWA оптимизирует и решает проблемы расчетов и обращения товаров, то Perp DEX предоставляет инструменты для азартных игр и хеджирования.

**Или, поскольку тёплый ветер бычьего рынка драгоценных металлов также проник в трек Perp DEX, PANews насчитал ряд платформ, предоставляющих торговлю сырьями, 3 из которых имеют ежедневный объём торговли более 10 миллионов долларов США.**Ведущий товарный протокол Ostium показал довольно сильный импульс роста в этом месяце.

**Ostium сосредоточен на дифференцированном позиционировании торговли сырьём или главной причине её появления в крайне конкурентном треке Perp DEX.**Хотя конкуренты, такие как Hyperliquid, всё ещё занимаются криптовалютными деривативами, более 95% открытых интересов на платформе Ostium сосредоточены в традиционных активах, таких как золото, энергетика и форекс. Когда цена на золото достигла $4,500, Ostium захватил более 50% открытости бесконечных контрактов на золото в цепочке.

На данный момент общий объём торгов Ostium превысил отметку в 30 миллиардов долларов, из которых объем торговли сырьём составляет около 40% от общего объема торгов.Путь роста платформы отражает диверсифицированный сдвиг в профиле пользователей криптовалют: от одного «криптоспекулянта» к «макрохедж-трейдеру».

Рост торговли товарами в блокчейне показывает не только изменение денежного кредита, но и миграцию парадигм торговли макроактивами. Параллельный рынок, управляемый смарт-контрактами, тихо созревает.

Это также свидетельствует о том, что крипторынок предлагает инвесторам основные активы, выходящие за рамки альтернативных активов. Это не только техническая победа, но и неизбежный выбор для инвесторов диверсифицировать распределение активов в эпоху неопределённости.

И, возможно, война товаров в цепочке только что стала сигналом.