Биткойн, вероятно, обеспечит стабильную долгосрочную доходность, но сверхприбыли маловероятны: директор по инвестициям Bitwise

Bitwise CIO Мэтт Хоуган заявил, что четырехлетний цикл биткоина заменяется «10-летним движением вперёд», характеризующимся стабильными доходами, а не впечатляющими прибылями.

Выступая в программе CNBC Crypto World, Хоуган отметил, что институциональное принятие, прогресс в регулировании и рост стейблкоинов являются более сильными факторами, чем исторический цикл, связанный с халвингами.

«Я считаю, что четырехлетний цикл сейчас менее важен, чем в прошлом», — заявил Хоуган. «Я ожидаю, что рынок будет расти в следующем году. Мы находимся в 10-летнем движении вверх с сильными доходами, а не впечатляющими, а скорее стабильными доходами, с меньшей волатильностью, с некоторыми подъемами и спусками.»

Институциональные покупки снижают волатильность биткоина

Хоуган указал на снижение волатильности (BTC) как доказательство структурных изменений на рынке. Он отметил, что криптовалюта сейчас демонстрирует меньшую волатильность, чем NVIDIA за последний год.

Институциональные инвесторы перестраивают портфели механически, а не гоняясь за импульсом, создавая стабилизирующую силу, отсутствующую на рынках, доминируемых розничными инвесторами.

«Розничные инвесторы исторически очень ориентированы на импульс. Если цена растет, они покупают. Если падает — продают», — объяснил Беа. «В планах институциональных инвесторов заложено противоположное поведение.

Процесс перераспределения собственности с розничных инвесторов на институциональных продолжается. Конецowment Гарварда покупает, в то время как розничные инвесторы продают, создавая то, что Хоуган описал как «лестничный подъем, а затем лифт вниз».

Причина, по которой биткоин снизился на 30%, а не на 60% с октябрьских максимумов, — это «устойчивые, медленные институциональные покупки, которые удерживают рынок на плаву», — заявил он.

Регуляторная ясность дала однократный импульс

Хоуган охарактеризовал влияние администрации Трампа как однократный эффект, который снял регуляторные опасения.

«Если бы вы спросили институциональных инвесторов в предыдущие годы, почему они не инвестируют в биткоин, то основная причина была не в волатильности или оценке. На самом деле, это были регуляторные опасения», — сказал он.

Оба руководителя отметили, что ясное законодательство является критически важным для роста криптовалют. «Если ясность не примет, криптовалютам будет трудно расти», — предупредил Хоуган. «Я думаю, что если оно все-таки примется, это будет что-то вроде сигнала «все ясно» по поводу этого отката.»