Предложение WLFI Трампа было отвергнуто! Выделение 5% токенов из казны для стимулирования USD1 стабильной монеты вызвало споры

Криптопроект семьи Трампа WLFI объявил о начале нового голосования по управлению — предложению, которое позволит использовать казначейские фонды с менее чем 5% от разблокированного предложения токенов WLFI для ускорения внедрения стейблкоина в 1 доллар за счет целевых стимулов. Однако инициатива столкнулась с недовольством в начале: предварительные данные показали, что 46,1% избирателей выступили против этой меры. С момента запуска шесть месяцев назад рыночная капитализация USD1 выросла до $32 млн.

Амбиции семьи Трамп в сфере стейблкоинов: седьмое место в рейтинге достижений и вызовы USD1

Семья Трампов вошла на рынок стейблкоинов через World Liberty Financial, выпустив USD1 — цифровой актив, привязанный 1:1 к доллару США. С момента запуска около шести месяцев назад рыночная капитализация USD1 выросла до 32 миллиардов долларов — темп роста, который значительно является на рынке стейблкоинов. По данным DefiLlama, в настоящее время она занимает седьмое место среди мировых стейблкоинов, уступая PYUSD PayPal, но опережая RLUSD от Ripple.

Однако седьмая позиция может не удовлетворить бренд с глобальным влиянием, как Трамп. В настоящее время рынок стейблкоинов доминируют два гиганта — USDT (Tether) и USDC (Circle), оба с общей рыночной капитализацией более 1500 миллиардов долларов, что составляет около 90% доли рынка. Чтобы пробиться в этом олигополионном ландшафте, USD1 должен предложить дифференцированное ценностное предложение или принять агрессивную рыночную стратегию.

Предложение WLFI утверждает, что более широкое использование USD1 расширит охват, полезность и экономическую активность сети WLFI, стимулируя больше пользователей, платформ, учреждений и цепочек поставок интегрироваться с инфраструктурой, управляемой держателями WLFI. В предложении говорится: «Популярность токена USD1 создаёт больше возможностей для захвата ценности в экосистеме WLFI, что принесёт пользу инициативам, управляемым WLFI, и долгосрочной полезности токена.»

Эта логика эффекта маховика верна и в теории: увеличение использования USD1 → рост стоимости экосистемы WLFI → присоединение большего числа партнёров → дальнейшее увеличение использования USD1. Однако запуск этого маховика требует начального импульса, поэтому WLFI предлагает использовать токенные казначейские фонды для субсидий. Проекты, связанные с Трампом, также утверждали, что эти расходы необходимы для сокращения конкурентного разрыва между USD1 и конкурирующими стейблкоинами.

Разбить 5% библиотеки токенов для стимулирования субсидий на доходность: скопировать стратегию Binance с 20% годовой год.

Стратегия субсидий WLFI — это не фантазия, а урок из успешных историй TradFi и крипторынка. Недавно Binance объявила о акции, в рамках которой пользователи могут зарабатывать до 20% годовой год, удерживая USD1, с максимальной суммой в 5 миллионов долларов на одного пользователя. Эта стратегия с высокой доходностью очень привлекательна в краткосрочной перспективе, быстро привлекая пользователей к переходу с других стейблкоинов на USD1.

World Liberty Financial Трампа планирует воспроизвести эту модель, используя собственные средства для финансирования аналогичных партнёрств на основе дохода. Конкретный механизм таков: WLFI использует менее 5% от разблокированного предложения токенов для финансирования стимулов и партнёрств в стейблкоинах. Эти токены не выпускаются напрямую пользователям, а используются для субсидирования высокодоходных продуктов, предоставляемых кооперативными платформами.

Например, если DeFi-платформа готова предоставлять услуги депозита на USD1, обычная рыночная процентная ставка может составлять всего 4-5%. WLFI может субсидировать дополнительно 15-16% средств из казны токенов, что позволяет платформе предлагать 20% годовой годовой ставок для привлечения пользователей. Эта модель субсидий крайне распространена в войне приобретения пользователей интернет-компаний, и Uber и Didi использовали субсидии для быстрого расширения своей доли рынка в первые годы.

Однако устойчивость этой стратегии вызывает вопросы. Библиотека токенов на 5% кажется незначительной, но если USD1 получит массовое распространение, расходы на субсидии могут быстро исчерпать средства. Более того, будут ли пользователи продолжать использовать USD1 после прекращения субсидии? Или он сразу перейдёт на другие стабильные монеты с более высокой доходностью? Стратегия «покупать пользователей за деньги» оказалась крайне рискованной в сфере TradFi.

Три основных спорных момента в предложении WLFI

Проблемы с разбавлением токенов: Сжигая 5% библиотеки токенов для субсидирования пользователей, держатели WLFI обеспокоены тем, что стоимость будет размыта и не сможет получить выгоду

Вопросы устойчивого развития: Сможет ли USD1 удержать пользователей после прекращения субсидии и станет ли он инструментом краткосрочного арбитража

Справедливость управления: Предложение было предложено командой во главе с семьёй Трампа, и вызывает сомнения, действительно ли оно отражает интересы сообщества

В проекте говорится, что для обеспечения прозрачности будет определен любой партнёр, получивший награду по новой программе. Эта приверженность прозрачности является ответом на вопросы о конфликте интересов в криптопроектах семьи Трампов, но пока неизвестно, смогут ли они быть реализованы.

Сообщество разделено из-за 46,1% отрицательных голосов

(Источник: WLFI)

Хотя команда Трампа считает, что предложение полезно для экосистемы, результаты голосования свидетельствуют о сильном сопротивлении со стороны сообщества. Предварительные данные показывают, что 53,4% избирателей поддерживают эту меру, а 46,1% — против. Такое соотношение оппозиции довольно редко встречается в управлении DAO и часто означает, что предложение фундаментально ошибочно или недостаточно донесено.

Логика оппонентов может включать: Во-первых, держатели токенов WLFI считают, что использование библиотеки токенов для субсидирования пользователей USD1 эквивалентно размыванию их интересов. Держатели WLFI покупают токены для участия в управлении и обмена экологическими выгодами, но это предложение направляет ресурсы на пользователей USD1, а не на держателей WLFI, что вызывает недовольство этим несоответствием интересов.

Во-вторых, сообщество может усомниться в эффективности стратегии субсидирования. История Интернета полна случаев неудачных субсидий за сжигание денег, с большим притоком пользователей в период субсидирования и мгновенным потерей, как только субсидия прекращается. Такое поведение «сбора шерсти» чаще встречается на крипторынке, где многие пользователи гонятся за возможностями с высокой доходностью без какой-либо лояльности к бренду.

В-третьих, сроки и способ внесения предложений могут вызвать вопросы о процессуальной справедливости. Это проект, возглавляемый семьёй Трампа, действительно ли предложение отражает волю децентрализованного сообщества? Или это просто семейное бизнес-решение, скрытое под управлением DAO? Это подозрение особенно заметно в криптопроектах семьи Трампов, которые широко считаются скорее бизнес-инструментами, чем настоящими децентрализованными протоколами.

Несмотря на текущее сопротивление, предложение остаётся действительным, а период голосования завершён 4 января 2026 года. Крупные заинтересованные стороны могут высказать свои мнения до истечения срока, и результаты голосования всё равно могут быть отменены. В управлении DAO крупные инвесторы часто весят гораздо больше, чем розничные, и если команда Трампа или их близкие союзники владеют большим количеством токенов WLFI, они могут проголосовать за предложения в последний момент.

Конкурентные трудности USD1 и перспективы интеграции TradFi

USD1 в настоящее время занимает седьмое место среди мировых стейблкоинов, что отражает как его быстрый рост, так и трудности конкурентов. Лидеры списка включают USDT (примерно $1,400 млн), USDC (примерно $500 МЛН), DAI, FDUSD, USDS и PYUSD. Чтобы превзойти этих конкурентов, USD1 должен найти уникальное предложение по стоимости.

Политическое влияние бренда Трампа — это палка о двух концах. Сторонники могут выбрать USD1 из-за своей политической позиции, но противники могут также сопротивляться из-за этого. В глобализированном крипторынке такой политический ярлык может ограничить международное расширение USD1. Кроме того, криптопроект семьи Трамп вызвал широкие споры о конфликте интересов, и это негативное общественное мнение может повлиять на принятие USD1 в TradFi.

Однако если администрация Трампа действительно заставит США стать «криптокапиталом», USD1 может получить выгоду от политических дивидендов. Например, если государственное учреждение начинает принимать USD1 для налогов или других сборов, оно предоставит ему сертификат TradFi, что значительно повышает их репутацию. Такой стиль продвижения «государственных закупок» эффективнее любых символических субсидий.