Почему бычий тренд золота может продолжиться до 2026 года – и слабость криптовалют может подтолкнуть серебро вверх: Чарли Моррис из ByteTree

ByteTree CIO и основатель Чарли Моррис остается сильным быком по поводу золота на 2026 год, считая, что его текущий импульс далек от исчерпания. Он также видит потенциал для серебра извлечь выгоду из любой продолжительной слабости криптовалют, в то время как ожидает, что Bitcoin в конечном итоге восстановит лидерство в альтернативных активах.

Рост золота в 2025 году имеет еще больше возможностей для продолжения

Золото показало один из своих сильнейших годов с 1979 года, увеличившись примерно на 70–74% на фоне покупок центральных банков, геополитической напряженности и изменения ожиданий инфляции.

Моррис, который в 2020 году предсказал цену $7,000 за унцию к 2030 году — прогноз, ранее считавшийся экстремальным — теперь считает его все более вероятным.

«Пока что все это сработало по неправильным причинам», — отметил он, имея в виду монетарную, а не потребительскую инфляцию. «Но устойчивые дефициты делают неизбежной долгосрочную инфляцию».

Поскольку рынки все еще не имеют широкого консенсуса относительно полезности золота — что видно по пренебрежительным публичным комментариям — Моррис считает, что эта скептичность является бычьей. Недостаточное участие институциональных инвесторов и застойные потоки в ETF на горнодобывающую промышленность (например, VanEck GDX) дополнительно свидетельствуют о том, что ралли имеет потенциал.

Серебро: готово к росту благодаря ротации криптовалют

Взрывной рост серебра примерно на 150–170% в 2025 году оставил его «забытым» во время доминирования криптовалют, по мнению Морриса. Текущий соотношение золота к серебру около 68–70 остается исторически высоким.

«Если золото достигнет $7,000 при соотношении 40:1 — что не является агрессивным на пике бычьего рынка — серебро достигнет $175», — спрогнозировал он.

В краткосрочной перспективе серебро может привлечь потоки, если криптовалюты и технологии остынут, поскольку «развлекательные деньги» возвращаются из цифровых активов.

Моррис рассматривает серебро как тактическую «туристическую» игру — аренда, а не владение — в отличие от золота и Bitcoin как основных нейтральных резервов.

Bitcoin и золото: дополняют друг друга, а не конкурируют

Моррис отвергает нулевую сумму нарративы между Bitcoin и золотом.

«Золото — это резервный актив реального мира; Bitcoin — резервный актив интернета», — сказал он. Их низкая корреляция способствует индексу BOLD (Bitcoin + золото с учетом риска), который отслеживается через 21Shares BOLD ETP по всей Европе.

Текущие перепроданности Bitcoin по сравнению с переоцененными экстремумами золота/серебра предполагают чередование: «Когда нам станет скучно по золоту и серебру, наступит очередь Bitcoin».

Криптовалюты и технологии, вероятно, сделают паузу в 2026 году

Моррис ожидает коррекции в сфере технологий/ИИ после продолжительного превосходства, что временно снизит Bitcoin из-за его корреляции с интернет-сектором.

«Мы находимся в историческом пузыре импульса акций», — предупредил он. Бешенство в капитальных расходах и оценки технологических компаний без прибыли кажутся переоцененными.

Эта ротация может краткосрочно благоприятствовать драгоценным металлам, но Моррис ожидает, что Bitcoin возьмет лидерство снова, как только вернется аппетит к риску.

Долгосрочный бычий настрой по золоту и Bitcoin

Недостаточное участие институциональных инвесторов остается самым сильным движущим фактором.

«Большинство управляющих капиталом все еще имеют примерно нулевую экспозицию к Bitcoin», — отметил Моррис. Золото сталкивается с аналогичным скептицизмом среди розничных и промышленных инвесторов, несмотря на рекордные цены.

Оба актива сохраняют свою актуальность на фоне фискальных дефицитов, долговых опасений и рисков конфискации активов — движущих сил, которые вряд ли исчезнут в ближайшее время.

Моррис заключил: «Если бы мир управлялся идеально, ни золото, ни Bitcoin не понадобились бы. К сожалению, идеальное управление — редкость».

Прогноз на 2026 год: чередование лидерства в альтернативных активах

Поскольку золото/серебро могут консолидироваться после экстремальных значений 2025 года, а Bitcoin/технологии столкнутся с краткосрочными препятствиями, 2026 год может принести возможности для ротации.

Основная идея Морриса — золото и Bitcoin как некоррелированные резервы, которые по очереди берут на себя лидерство — позволяет терпеливым инвесторам получать прибыль на протяжении циклов, независимо от того, кто из них выйдет вперед дальше.