Опционы MSTR сигнализируют о сильных медвежьих настроениях, исключение из MSCI может усилить волатильность цен акций

Акции MSTR находятся под значительным рыночным давлением, поскольку MSCI готовится 15 января объявить о том, стоит ли удалить MicroStrategy (ныне Strategy) из индекса. Рынок опционов стал лидером в выпуске «чрезвычайно медвежьего» сигнала, и опасения инвесторов по поводу будущих тенденций быстро нарастают. На фоне поэтапного ослабления Биткоина MSTR, как акция с высокой залоговой нагрузкой на концепцию Биткоина, особенно сентиментально колебалась.

Данные Barchart показывают, что объем торговли пут-опционами MSTR в последнее время значительно вырос, а соотношение пут-колл продолжает расти. На момент публикации коэффициент Put/Call для контрактов, истекающих 9 января, достиг 1,57, а ключевая цена страйка, истекающая 16 января, была снижена до 3,55, что отражает ставку рынка на риски снижения. Эта структура часто означает, что институциональные фонды хеджируют от возможных глубоких откатов.

В центре рыночных опасений лежит риск исключения индекса MSCI. После удаления MSTR из индекса пассивные фонды могут быть вынуждены сократить свои позиции, что в краткосрочной перспективе может привести к распродаже цепочки. В то же время постоянное снижение mNAV, ожидания размывания акций и резкое снижение исторических медвежьих рынков ещё больше усилили тревогу на рынке. С начала этого года MSTR упал более чем на 47%, значительно уступив Bitcoin, который за тот же период упал всего примерно на 5%.

Несмотря на это, основатель MicroStrategy Майкл Сэйлор дал понять, что нужно продолжать свои владения биткоином. Он публиковал наводящий контент на социальных платформах о «возвращении к оранжевому цвету», что рынок воспринял как скорое объявление о новом раунде покупки биткоина. Эта стратегия вновь вызвала споры, включая публичные вопросы от сторонника золота Питера Шиффа о источниках финансирования.

В целом, акции MSTR находятся в очень чувствительной фазе. Крайне медвежья структура рынка опционов, ожидание корректировки индекса MSCI и волатильность цены биткоина создают краткосрочное тройное давление. Будущий тренд будет зависеть от окончательного решения MSCI и от того, сможет ли биткоин стабилизироваться, а высокую волатильность MSTR по-прежнему трудно снизить в краткосрочной перспективе.